Hoewel sommige analisten het als een overblijfsel uit het verleden afdoen, concludeerde een recente studie dat de goud-zilver-ratio een relevante technische indicator blijft en nog steeds nuttig is voor het voorspellen van het verloop van de zilvermarkt.

De studie verscheen in de nieuwste editie van het Silver News-rapport van het Silver Institute, dat ook recente vooruitgang in zilvertechnologie en ontwikkelingen op de zilvermarkt behandelde. De goud-zilver-ratio is een van de oudste analytische instrumenten in edele metalen, teruggaand tot eeuwen geleden toen beide metalen als geld circuleerden, en het blijft een van de meest gevolgde maatstaven om de relatieve waarde van de twee metalen te vergelijken.

Wat de goud-zilver-ratio laat zien

De goud-zilver-ratio geeft aan hoeveel ounces zilver nodig zijn om één ounce goud te kopen tegen de huidige spotprijzen van beide metalen — in feite drukt het de prijs van goud uit in ounces zilver. Handelaren en analisten gebruiken het al lang als relatieve-waardemeter: omdat goud doorgaans het stabielere van de twee metalen is, weerspiegelen scherpe bewegingen in de ratio doorgaans de volatiliteit van zilver, die vaak wordt versterkt door zijn dubbele rol als zowel monetair metaal als industrieel grondstof.

Volgens de studie neigt de ratio terug te keren naar een gemiddelde van ongeveer 60-1. Wanneer de ratio ver boven zijn historisch gemiddelde stijgt, signaleert dat dat zilver ondergeprijsd is ten opzichte van goud, en is er een sterke mogelijkheid dat zilver een bullrun inzet om dat gat te sluiten. Omgekeerd keert de ratio, wanneer deze aanzienlijk onder 60-1 daalt, doorgaans terug naar het gemiddelde via óf een verkoopgolf in zilver óf een stijging van de goudprijs.

De goud-zilver-ratio staat momenteel op ongeveer 67-1.

Volgens het Silver Institute: "The tendency for the gold-silver ratio cyclically to rise above and fall below its long-run equilibrium has not changed. Therefore, even if in future the outcomes will be skewed higher by the structural change supported by heavy official sector gold demand, dips well below equilibrium will also occur."

De gegevens tonen aan dat wanneer de ratio ongeveer 20 procent boven zijn gemiddelde stijgt, deze uiteindelijk terugkeert — waarbij het gemiddelde vaak zeer snel wordt overschreden.

Historische schommelingen

De episode van 2011 illustreert het patroon. De ratio zakte dat jaar naar 30-1, nadat deze tijdens de geldschepping van de Grote Recessie die op de financiële crisis van 2008 volgde boven de 80-1 was geklommen.

Vervolgens bereikte de goud-zilver-ratio in 2020, toen COVID-hysterie de wereld in zijn greep had, een record van 123-1. Daarna daalde de ratio scherp naar ongeveer 60-1, toen centrale banken wereldwijd de geldpers aanzwengelden om de door overheden opgelegde economische stilleggingen op te vangen.

Volgens het Silver Institute beweegt de verhouding tussen bovengrondse goud- en zilvervoorraad gelijk op met de verhouding tussen de investeringsvraag naar goud en zilver.

"The report noted that recently the higher gold price has been powered by official-sector net sales or purchases that have pushed the gold-silver ratio above the long-run 60-1 ratio. Nonetheless, the ratio is still expected to revert to the mean of about 60 to 1," aldus het instituut.

Technologische vooruitgang met zilver

Het rapport van het Silver Institute belichtte ook verschillende technologische ontwikkelingen waarbij zilver betrokken is. Deze zijn ook buiten de metalenmarkt van belang, omdat de ongeëvenaarde elektrische geleidbaarheid en antimicrobiële eigenschappen van zilver het tot een vast onderdeel maken in elektronica, gezondheidszorg en industriële processen, waardoor de vraag in stand blijft zelfs wanneer de investeringsinterest fluctueert.

Veiligere ethyleenscheiding. In een proces om ethyleen van propaan te scheiden, heeft zilver zilver vervangen. Het oude proces bracht het risico op een explosie met zich mee. Onderzoekers van de Hanyang-universiteit in Zuid-Korea ontdekten dat zilverionen vervangen kunnen worden door metallische zilvernanodeeltjes, een vorm van zilver die stabieler is en minder snel reageert met chemicaliën zoals acetyleen, waardoor het explosierisico afneemt.

Persoonlijke geneesmiddeldosering. Artsen ontdekten dat nanozilver kan helpen bij het bepalen van de juiste geneesmiddeldosering voor individuele patiënten. Nanozilver wordt vaak gebruikt in biologische sensoren omdat het de zwakke gereflecteerde lichtgolfsignalen van geneesmiddelmoleculen van nature kan versterken. Deze signalen dragen unieke kenmerken die laser gestuurde lezers vertellen hoeveel en welk soort geneesmiddel aanwezig is. Naast het bepalen van de optimale dosering en mogelijke bijwerkingen van een geneesmiddel, vervangt deze aanpak traag laboratoriumwerk: de op licht gebaseerde methode is niet alleen snel maar kan ook aan het bed van de patiënt worden uitgevoerd.

Tandbederfpreventie zonder verkleuring. Het aanbrengen van zilverdiaminefluoride (SDF) op kindergebitten is aangetoond tandbederf te voorkomen, maar kan donkere verkleuringen achterlaten. Nieuw onderzoek suggereert dat "nanosilver fluoride" (NSF) wellicht net zo effectief is zonder verkleuring. Volgens een rapport in het tijdschrift BMC Oral Health: "Incorporating silver nanoparticles, NSF, retains the advantageous preventive; this method often leaves dark stains on youngsters' teeth."

De geurtest. Kun je zilver ruiken? Nee — zuiver zilver en sterlingzilver hebben geen geur. Toch kan het ruiken aan een zilveren voorwerp aangeven of het zuiver is. "If you smell metal, like copper, which has a distinct odor, then the item in question is not pure silver. Zinc, brass, and steel have their own particular smells. Even if an item has a thin layer of silver coating, the underlying metal will usually still give off a metallic scent, suggesting that it is not pure silver."

Draagbare sensoren. Ingenieurs van het College of Design and Engineering van de National University of Singapore hebben technologie ontwikkeld die kan leiden tot flexibelere en duurzamere draagbare sensoren. Het zachte, rekbare substraat herstelt zichzelf, omklemt metalen geleiders stevig en kan na gebruik opnieuw worden gevormd of worden afgebroken. In tests hechtten zilverfilms voor elektroden die hart- en spiersignalen opvangen drie keer sterker aan hun substraat dan andere stoffen die voor elektrische geleiding worden gebruikt.

Zilver in de zon. De zon bevat mogelijk 55 procent meer zilver dan astronomen eerder dachten. Wetenschappers kunnen geen monsters van de zon nemen om het zilvergehalte te meten, maar ze kunnen de samenstelling van de zon schatten door de lichtgolven die hij uitzendt te bestuderen. Elk element heeft een unieke golflengte, maar onderzoekers konden de hogere zilverniveaus die ze waarnamen in materiaal dat uit de ruimte viel niet verklaren. Volgens Zweedse onderzoekers die een supercomputer gebruikten, hadden de zonnestralen — zonder dat astronomen het wisten — de specifieke lichtgolven die aangeven hoeveel zilver aanwezig is, vertekend.

Over de auteur: Mike Maharrey