Goud daalde maandag scherp en brak onder de $4.200 per ounce doordat hogere Amerikaanse obligatierendementen en hernieuwde verwachtingen van renteverhogingen door de Federal Reserve de vraag naar het metaal dat geen rendement oplevert, verminderden. De spotprijs van goud zakte naar het laagste niveau sinds begin augustus, met een daling van circa 2,5% tijdens de handelssessie.

Renteverwachtingen Fed drukken goudprijs

De verwachtingen voor een nieuwe Amerikaanse renteverhoging zijn toegenomen sinds de Federal Reserve eerder deze maand de basisrente met 25 basispunten verhoogde. Handelaars rekenen nu een aanzienlijke kans op een verdere verhoging in oktober. Reuters meldde vorige week dat handelaren al rekening hielden met een langdurige periode van restrictief monetair beleid.

Bestuurders van de Fed blijven waarschuwen dat de inflatie boven de doelstelling van de centrale bank ligt. De beweging onderstreept de bijzondere gevoeligheid van goud voor het monetair beleid: omdat goud geen rente-inkomsten genereert, concurreert het direct met obligaties en andere rendementsgenererende activa, en hogere rendementen op staatsobligaties maken het metaal in vergelijking minder aantrekkelijk. Een sterkere dollar kan extra druk uitoefenen, aangezien goud wereldwijd in dollars wordt verhandeld en daardoor duurder wordt voor kopers die andere valuta gebruiken.

Stijgende olieprijzen versterken inflatiezorgen

Stijgende energieprijzen, die doorwerken in de bredere kosten in de economie, hebben de zorgen versterkt dat de inflatie verhoogd kan blijven, wat de verwachtingen van strenger Amerikaans monetair beleid heeft aangewakkerd en beleggers richting rendementsgenererende activa heeft geduwd. Bestuurders van de Fed hebben betoogd dat extra beleidsmatige remming nodig kan zijn om inflatie terug te brengen richting de 2%-doelstelling van de centrale bank.

De daling van maandag zet ook een bredere neerwaartse correctie vanaf de hoogtepunten van goud in 2026 voort. Het metaal had eerder geprofiteerd van vraag als veilige haven — de traditionele aantrekkingskracht die goud heeft op beleggers die bescherming zoeken tegen onzekerheid — maar hogere rentes hebben die ondersteuning in toenemende mate tenietgedaan.

Vooruitkijkend houden beleggers de staatsobligatierendementen, olieprijzen, de Amerikaanse dollar en nieuwe inflatiecijfers in de gaten voor aanwijzingen over de volgende stappen van de Fed. Deze factoren zullen waarschijnlijk centraal blijven staan voor de richting van goud nu de markten het pad van de Amerikaanse rente opnieuw beoordelen.