Goud naderde dinsdag $4.450 per ounce en bereikte daarmee het sterkste niveau in ongeveer twee maanden, terwijl een vastgelopen Amerikaans-Iraanse overeenkomst om de Straat van Hormuz te heropenen de olieprijzen hoog hield en handelaren positioneringen opbouwden voorafgaand aan het inflatierapport van woensdag — gegevens die konden bepalen of een renteverhoging door de Federal Reserve in september werkelijk van de baan is. Ook zilver steeg: de metaalprijs handelde boven $65 voor een tweede opeenvolgende zitting en verlengde de opmars naar een hoogste punt in zeven weken.

De rally in edemetalen is terug te voeren op het arbeidsmarktrapport van vrijdag, waaruit bleek dat de Amerikaanse economie in juli 23.000 banen verloor. Dat aantal bracht de door de markt geïmpliceerde kans op een renteverhoging in september omlaag naar 46%, vergeleken met 67% een week eerder, volgens de prijzen op Kalshi. Lagere renteverwachtingen ondersteunen over het algemeen goud, dat concurreert met rentegevende activa voor beleggingskapitaal.

Hoge olieprijzen bemoeilijken echter de accommoderende interpretatie. Brent-ruwe olie klom richting $90 per vat en WTI steeg boven $84 op dinsdagochtend, waarbij beide benchmarks de stijging van meer dan 5% op maandag verlengden. De rally volgde op de eis van president Trump dat Iran schadevergoeding betaalt voor oorlogsschade — een nieuw struikelblok dat de optimistische verwachtingen van vorige week over een deal, tot stand gekomen met bemiddeling van Oman, om de zeestraat te heropenen, ondermijnde. Door de straat passeert ongeveer een vijfde van de wereldwijde olievoorziening.

"Er lijkt een kloof te bestaan, zonder woordspeling, tussen de VS en Iran," aldus Tim Waterer, hoofdanalist bij KCM Trade, tegen Reuters.

Economen die door Kiplinger zijn ondervraagd verwachten dat het juli-CPI-rapport van woensdag een stijging van de inflatie van 0,1% op maandbasis en 3,4% op jaarbasis zal uitwijzen, met kernprijzen die met 2,5% op jaarbasis stijgen. Deze cijfers landen in een markt die nog steeds afweegt of afkoelende arbeidsdata of het door olie gedreven inflatierisico de boventoon zal voeren vóór de vergadering van de Fed in september.

In de mijnbouwsector leed Barrick Mining aanzienlijke verliezen: het aandeel daalde tot 9,7% op maandag — de grootste daling op één dag sinds maart — nadat het bedrijf had ingestemd met de incorporatie van zijn Fourmile-ontdekking in de Nevada Gold Mines-joint venture voor wat analisten karakteriseerden als een onvoldoende betaling. Newmont betaalt Barrick $1,95 miljard en draagt haar Mike- en Fiberline-projecten bij, waarmee een geschil wordt opgelost dat de geplande Noord-Amerikaanse beursgang van Barrick had vertraagd. RBC-analist Josh Wolfson waardeerde geheel Fourmile op ongeveer $11 miljard, waarmee het belang van Newmont van 38,5% dichter bij $4,2 miljard ligt — ruim boven het bedrag dat het bedrijf betaalde. Barrick-CEO Mark Hill verdedigde de waardering tijdens een presentatie van de resultaten en vertelde analisten dat de totale waarde van de deal, inclusief het opgeloste geschil, dichter bij $4 miljard ligt. Barrick-aandelen sloten maandag rond $40,88, terwijl Newmont ongeveer 3% steeg.

Onder de dagelijkse prijsschommelingen blijft de structurele vraag naar goud verder opbouwen. De centrale bank van China voegde in juli 640.000 ounces, oftewel ongeveer 20 ton, toe aan haar reserves — de 21e opeenvolgende maand van aankopen en de grootste eenmalige toevoeging sinds 2023. De aankopen maken deel uit van een bredere trend onder centrale banken in opkomende markten die reserves diversifiëren weg van de Amerikaanse dollar. De World Gold Council rapporteert dat de wereldwijde goudaankopen door centrale banken in het tweede kwartaal met meer dan 60% op jaarbasis stegen, tot 289 ton.

"Goud bevindt zich in een explosieve fase van het prijsproces," schreef Deutsche Bank-analist Michael Hsueh, waarbij de bank nu $4.700 per ounce tegen het einde van het jaar projecteert. Aakash Doshi van State Street noemt $5.000 een mogelijkheid als het tempo van aankopen door centrale banken en opkomende markten aanhoudt tot 2027.

Vooralsnog blijven goud en zilver gevangen tussen twee tegenovergestelde krachten: een arbeidsmarkt die snel genoeg afkoelt om een pauze van de Fed te rechtvaardigen, en een door olie aangewakkerde inflatiezorg die het CPI-cijfer van woensdag kan bevestigen of juist wegnemen.

Door Michael Kern voor Oilprice.com

Bron: OilPrice.com