Goldman Sachs ziet mogelijkheden dat goud boven zijn jaareindprognose van $4.900 uitstijgt, aangezien sterke vraag naar opties, hernieuwde interesse van westerse beleggers en voortdurende aankopen door centrale banken de prijsbewegingen op de bullionmarkt versterken.

Volgens een rapport van Economic Times Markets, gepubliceerd op 21 augustus 2026, beschouwt de bank de positionering op de derivatenmarkt als een belangrijke versneller van de rally. Toenemende call-optieactiviteit zou de stijgingen kunnen versnellen nu goud noteert nabij belangrijke strike-niveaus, aldus het rapport.

Dezelfde krachten die rally's vergroten, kunnen terugslagen ook verdiepen. Het rapport waarschuwde dat veranderende verwachtingen over het beleid van de Federal Reserve scherpere correcties in het metaal kunnen uitlokken, wat de tweezijdige aard van optiegedreven prijsactie onderstreept.

Hoe optievraag prijsbewegingen kan versterken

Goud wordt verhandeld in Amerikaanse dollars per troy ounce, waarbij de prijsvorming is verspreid over beursverhandelde venues zoals COMEX en de over-the-counter Londense markt, een van de oudste handelscentra voor bullion ter wereld.

Call-opties geven de houder het recht om goud te kopen tegen een vooraf vastgestelde strikeprijs. Wanneer de vraag naar calls groot is, dekken handelaren die deze opties hebben verkocht hun blootstelling vaak af door de onderliggende futures aan te kopen. Deze gangbare afdekkingspraktijk kan bewegingen vergroten wanneer de prijs veel verhandelde strikes nadert. Stromen van dit soort worden op de markt vaak omschreven als 'gamma'-gedreven, en concentraties van open interest bij bepaalde strikes worden gevolgd als signaal van waar dit soort afdekkingseffecten het sterkst kunnen optreden.

Structurele vraagbronnen

Centrale banken zijn de afgelopen jaren consequent netto kopers van goud geweest en kopen bullion als onderdeel van hun reservebeheer; de vraag uit de officiële sector wordt breed gevolgd als pijler van de goudmarkt. Volgens gegevens van de World Gold Council overschreden de aankopen door de officiële sector in elk van de jaren 2022, 2023 en 2024 de 1.000 ton, een historisch hooggelegen reeks, en noemen de jaarlijkse centrale bankenquêtes van de raad consequent overwegingen rond reservediversificatie en financiële zekerheid als vermelde redenen voor het aanhouden van bullion.

De vraag van westerse beleggers weerspiegelt zich doorgaans in stromen naar goudgebonden exchange-traded funds, die fysiek bullion aanhouden en beleggers blootstelling aan het metaal geven zonder fysieke levering. Het grootste van deze fondsen, SPDR Gold Shares, publiceert dagelijks haar bezittingen, waardoor ETF-stroomgegevens een van de meest actuele publieke vensters op deze beleggersgroep vormen. De interesse van deze beleggers werd, naast de optieactiviteit, door Goldman Sachs genoemd als een van de krachten die de huidige prijsbewegingen versterken.

De factor Federal Reserve

Goud levert geen rente op, dus de relatieve aantrekkingskracht verschuift doorgaans met het Amerikaanse rentevooruitzicht. Verwachtingen van soepeler beleid van de Federal Reserve verlagen de opportuniteitskosten van het aanhouden van niet-rendement gevend bullion, terwijl verwachtingen van strakker beleid deze verhogen. Deze verwachtingen zijn zelf zichtbaar in de prijsvorming van Fed funds futures, waardoor geplande economische datapublicaties en vergaderingen van het Federal Open Market Committee fungeren als vaste controlepunten voor de rentevisies die van invloed zijn op de bullionhandel. Verschuivende Fed-verwachtingen worden daarom nauwlettend gevolgd door deelnemers op de goudmarkt en kunnen, zoals het rapport opmerkte, ook scherpere correcties uitlokken.

Goud wordt al lang beschouwd als een traditionele dekking tegen inflatie en geopolitieke onzekerheid, een status die zijn rol in zowel officiële reserves als beleggingsportefeuilles onderbouwt.

Bron: Economic Times Markets, 21 augustus 2026.