Goud noteert nabij meerdere maanden hoge niveaus na een recente stijging die werd gesteund door de nieuwste Amerikaanse inflatiecijfers. De consumptieprijsindex (CPI) van juli kwam grotendeels in lijn met de verwachtingen van de markt, waardoor de kans op een renteverhoging van de Federal Reserve in september afnam. De CPI behoort tot de inflatiecijfers die de Fed het nauwlettendst volgt bij het vaststellen van het beleid, zodat de in lijn zijnde gegevens direct doorklonken in de renteverwachtingen. Afgenomen verwachtingen van verdere monetaire verkrapping blijven ondersteunend voor goud, aangezien verhoogde rentestanden de opportuniteitskosten verhogen van het aanhouden van het rendementloze activum. Naast de rente wordt de vraag naar het metaal ook bepaald door aankopen van centrale banken en de positionering van beleggers in exchange-traded funds, componenten die worden gevolgd in de driemaandelijkse vraagrapporten van de World Gold Council. Volgens CNBC zijn sommige beleggers na de rally begonnen met het nemen van winst. In de komende weken zullen de verwachtingen rond het rentetraject van de Fed naar verwachting een van de belangrijkste drijvende krachten voor het edelmetaal blijven.

Technische Analyse

Op de vier-uurs XAU/USD-grafiek — de spotprijs van goud uitgedrukt in Amerikaanse dollars per troy ounce — tilde een aanhoudende opwaartse trend de prijs in de richting van het rode weerstandsniveau bij $4.450. Tijdens de rally vormde zich een stijgende trendlijn, maar op 13 augustus brak de prijs bij verhoogd volume onder deze lijn uit. De daaropvolgende daling vestigde een groene steunzone rond $4.312.

Na een herstel keerde goud terug naar het dichte gebied van het huidige marktprofiel en noteert het nu tussen de Point of Control (POC) op $4.397 — het prijsniveau met het grootste verhandelde volume binnen de profielperiode — en de ondergrens van het profiel op $4.346. Als de verkoopdruk toeneemt, kan de steunzone van $4.312 steeds significanter worden.

Een voortzetting van de opwaartse beweging zou de prijs in een relatief sterke cluster van technische niveaus brengen. De eerste obstakels zijn de POC op $4.397 en de bovengrens van het profiel op $4.415. Voorbij die niveaus zou de aandacht verschuiven naar de trendtop rond $4.450.

De RSI + MAs-indicator — een combinatie van de relative strength index en moving averages — toont momenteel uitslagen van 52, 53 en 58. De oscillator en het snelle voortschrijdend gemiddelde zijn teruggekeerd naar de neutrale zone, terwijl het tragere voortschrijdend gemiddelde dezelfde richting volgt.

Vooruitzichten

De belangrijkste drijvende kracht voor goud blijft de verwachting van de markt over het rentetraject van de Federal Reserve. Een verdere afname van de verwachtingen van renteverhogingen zou kopers kunnen blijven ondersteunen, terwijl meer havikachtige signalen van de centrale bank de verkoopdruk kunnen vergroten nu de markt een correctie doormaakt na de rally. Communicatie van de Fed, zoals beleidsnotulen en toespraken van beleidsmakers — onder meer rond het jaarlijkse Jackson Hole-symposium eind augustus — zijn terugkerende gelegenheden waar dergelijke signalen opduiken.

Op korte termijn zal goud naar verwachting ook gevoelig blijven voor bewegingen in de Amerikaanse dollar en de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties, die beide de vraag naar het edelmetaal aanzienlijk kunnen beïnvloeden. Doordat goud op wereldwijde markten in Amerikaanse dollars wordt genoteerd, veranderen valutaschommelingen direct de kosten voor kopers die andere valuta gebruiken.