Glencore staat op het punt een secundaire notering op de Australian Securities Exchange (ASX) te lanceren, met het oog op toelating in oktober 2026. Dit vormt een nieuwe tegenslag voor de kwakkelende aandelenmarkt van Londen, aangezien mijnbouwbedrijven in toenemende mate kansen buiten het Verenigd Koninkrijk zoeken.

De Angels-Zwitserse reus in mijnbouw en handel, een van de grootste bedrijven in de FTSE 100 met een marktwaarde van £64,4 miljard, heeft er al lange tijd op gewezen dat de aandelen op de beurs van Londen ondergewaardeerd zijn en dat de liquiditeit daar onvoldoende is. De beslissing past in een breder patroon van opvallende vertrekken en verschuivingen van dubbele noteringen vanuit Londen in diverse sectoren in de afgelopen jaren, waaronder bouwmaterialengroep CRH en sanitairproductenbedrijf Ferguson, die beide hun primaire notering naar de Verenigde Staten verplaatsten.

CEO Gary Nagle zei dat de notering "onze beleggersbasis zou verbreden en de handelsliquiditeit zou vergroten."

"Australië herbergt een van 's werelds grootste en snelstgroeiende pools van langetermijninvesteringskapitaal," voegde Nagle toe. "De markt biedt ook toegang tot een zeer geavanceerde beleggersbasis met diepgaande expertise in de wereldwijde grondstoffensector."

De aandelen van Glencore klommen 3,5 procent na de aankondiging en noteerden op 570,3p. Het aandeel is sinds het begin van het jaar 39,4 procent gestegen, aangedreven door recordwinsten bij de aanzienlijke handelsafdeling van het bedrijf, die profiteerde van marktvolatiliteit als gevolg van het conflict in het Midden-Oosten.

Strategisch belang van Australië

Glencore exploiteert meerdere mijnen in Australië en omschrijft het land als "een van onze belangrijkste operationele rechtsgebieden." Het bedrijf heeft ook een aanzienlijke blootstelling aan de Australische steenkolenindustrie.

Nagle reisde eerder dit jaar naar Australië om de steun van aandeelhouders voor een mogelijke notering te peilen, nadat de gespreken over een fusie met Rio Tinto waren stukgelopen.

De ASX verwelkomde de intentie van Glencore en stelde dat de beurs "wereldwijd erkend is als de natuurlijke thuishaven voor wereldklasse grondstoffenbedrijven."

Aflopende aantrekkingskracht van Londen voor mijnbouwbedrijven

Glencore's stap naar de ASX is niet het eerste geval van een in Londen genoteerd mijnbouwbedrijf dat de Australische markt opzoekt voor grotere liquiditeit. Dit voedt de zorgen dat de positie van het Verenigd Koninkrijk als kapitaalmarkthub voor de mijnbouwsector afbrokkelt. Londen heeft van oudsher dienstgedaan als een wereldwijd centrum voor mijnbouwfinanciering, waarbij de sector een aanzienlijk gewicht in de FTSE 100-index vormt.

In 2022 verloor de London Stock Exchange de primaire notering van BHP, toen de Australische mijnbouwreus overstapte naar zijn binnenlandse markt en slechts een secundaire notering in Londen behield.

Rio Tinto, dat zijn primaire notering in het Verenigd Koninkrijk handhaaft, vorig jaar geconfronteerd met een activistische campagne die aandrong op een herziening van zijn aanwezigheid op de beurs van Londen. Aandeelhouders stemden het voorstel uiteindelijk weg.

Russ Mould, investeringsdirecteur bij AJ Bell, zei: "De mijnbouwsector was een gebied waarin de Britse markt een gezonde vertegenwoordiging genoot, maar de aankondiging van Glencore dat het een secundaire notering in Australië zal aanvragen, zal vrees wekken dat deze positie verder kan worden uitgehold."

Niet alle grote mijnbouwbedrijven vertrekken echter uit Londen. Anglo American, momenteel bezig met een fusie met de Canadese mijnbouwer Teck in een deal van $53 miljard (£39,3 miljard), heeft ervoor gekozen om zijn primaire notering in het Verenigd Koninkrijk te behouden en een secundaire notering in Toronto te vestigen. De Financial Conduct Authority heeft ook hervormingen doorgevoerd die gericht zijn op het stroomlijnen van noteringsregels om Londen concurrerender te maken, hoewel nog moet blijken of deze wijzigingen de trend van bedrijven die elders een notering zoeken kunnen keren.