De resultaten van Gemini over het derde kwartaal van 2026 onthullen een groeiende kloof tussen institutionele en retailhandel op het cryptocurrency-beursplatform. Hoewel het totale spotvolume steeg, bleef de activiteit van retailgebruikers dalen en bereikte het het laagste niveau in drie jaar.

Volgens het Q3-winstrapport van Gemini (PDF) steeg het totale spotvolume met 18% naar 4,5 miljard dollar. De groei werd vrijwel volledig gedreven door institutionele handel, die met 26% klom naar 3,9 miljard dollar. Het retailhandelsvolume daalde daarentegen met 14% naar 600 miljoen dollar.

De cijfers geven aan dat Gemini sinds Q3 2023 niet zulke zwakke retailcijfers in een kwartaal heeft gepubliceerd, wat de groeiende kloof tussen institutionele en individuele deelname aan het platform onderstreept. Het patroon laat zien hoe de volumegroei van de beurs is verschoven naar grotere institutionele deelnemers, terwijl de betrokkenheid van individuele klanten blijft afnemen.

Institutionele activiteit drijft volumegroei

Gemini boekte in de periode een hoger spotvolume, aangedreven door meer deelname van institutionele klanten. Volgens het bedrijf werd de stijging toegeschreven aan meer institutionele handel in Zcash, een privacygerichte cryptocurrency, evenals market-making. Die ontwikkelingen zorgden ervoor dat het spotvolume kon groeien, ondanks de dalende activiteit van individuele klanten.

De verschuiving in de samenstelling is duidelijk zichtbaar in de verhoudingen: institutionele klanten waren goed voor circa 87% van het kwartaalvolume van 4,5 miljard dollar in spottransacties, waardoor retailhandelaren met ongeveer 13% overbleven. Gemini gaf geen expliciete reden voor de daling van het retailvolume, die zich vertaalde in een afname van 14% in spotactiviteit gedurende het kwartaal.

Toch verdient de beurs meer omzet. Gemini meldde een exchange-omzet van 13,4 miljoen dollar voor Q3, een stijging van 7% vergeleken met het vorige kwartaal. De institutionele omzet meer dan verdubbelde en leverde een belangrijke bijdrage aan het resultaat. Desondanks bleven retailklanten de bron van meer dan driekwart van de exchange-omzet van Gemini, ook al produceerde de institutionele activiteit ongeveer zesenhalve keer zoveel volume als retail. Ondanks het groeiende belang van institutioneel handelsvolume blijven retailklanten de belangrijkste omzetbron van het bedrijf — een onderscheid dat het bedrijfsmodel van Gemini onderscheidt, en dat maakt dat een krimpend retailbestand onevenredig zware gevolgen heeft voor de kerninkomsten van het bedrijf.

Cryptobeurzen zoeken voorbij traditionele handel

Gemini is niet het enige cryptoplatform dat een lagere activiteit ervaart in delen van zijn traditionele beursdiensten. Andere grote bedrijven hebben voorspelmarkten en event-producten geïntroduceerd — plekken waar gebruikers contracten verhandelen die gekoppeld zijn aan de uitkomsten van echte gebeurtenissen — als manier om omzet te vergroten nu de traditionele spothandel afzwakt.

Volgens de gegevens van Coinbase daalde het consument-spotvolume van het bedrijf in het kwartaal met 9%, naar 23,4 miljard dollar. Bij de toelichting op de resultaten wees Coinbase-CFO Alesia Haas op de positieve dynamiek in de voorspelmarkten.

Ook de cryptobedrijfsactiviteiten van Robinhood zijn gedaald. De crypto-omzet van het bedrijf kelderde met 55% op jaarbasis naar 120 miljoen dollar, terwijl de omzet uit event contracts zesvoudig groeide naar 173 miljoen dollar.

Ook Gemini breidt zijn voorspelmarktsegment uit via Gemini Predictions, waarvan de omzet met 52% op kwartaalbasis groeide naar 796.000 dollar. Hoewel die groei een prestatie is, vormen voorspelmarkten nog steeds slechts een klein deel van de totale activiteiten van Gemini, en de omzet uit dit bedrijfsonderdeel is niet voldoende om zwakke punten elders te compenseren.

Gemini Predictions ziet sterkere activiteit in oktober

Ondanks de daling van de retailactiviteit blijft spothandel een belangrijk onderdeel van de exchangeactiviteiten van Gemini nu het bedrijf zijn voorspelmarktoperaties uitbreidt voorafgaand aan het vierde kwartaal.

Volgens investorinformatie van Gemini lag het gemiddelde aantal dagelijks actieve deelnemers aan Gemini Predictions in oktober ongeveer 50% hoger dan het kwartaalgemiddelde. De groei komt terwijl het platform te maken heeft met druk door zwakkere retaildeelname.

Het platform trok ook nieuwe klanten aan. Bijna een derde van de deelnemers aan voorspelmarkten die zich in oktober aanmeldde was nieuw bij Gemini, twee keer het aandeel in het derde kwartaal. De cijfers suggereren dat voorspelmarkten klanten kunnen aantrekken die eerder geen gebruik maakten van de traditionele cryptobeursdiensten van Gemini, wat mogelijk een herstel van retail kan ondersteunen door nieuwe gebruikers naar het bredere platform te trekken.

Daarom vallen de betrokkenheidscijfers van oktober op als kerngetallen om in het vierde kwartaal te volgen; ze geven een vroege indicatie of de voorspelmarktpush de retailbasis van Gemini kan verbreden. Het bedrijf werkt er ook aan de beschikbaarheid van zijn event contracts uit te breiden via partnerschappen met andere financiële platforms.

Gemini breidt partnerschap voorspelmarkt uit met Apex

Gemini wil zijn gereguleerde cryptocurrency-event contracts buiten het eigen platform aanbieden via een partnerschap met Apex Fintech Solutions, een bedrijf dat brokerinfrastructuur levert aan financiële platforms. De twee bedrijven kondigden de regeling op 24 augustus 2026 aan, en deze brengt de voorspelmarktproducten van Gemini naar de brokeractiviteiten van Apex.

In het voorgestelde partnerschap zal Gemini Titan het enige platform zijn dat crypto-event contracts aanbiedt via de Futures Commission Merchant van Apex. De samenwerking is bedoeld om Gemini te helpen zijn voorspelmarktactiviteiten uit te breiden door gebruik te maken van de brokerdiensten van Apex. De in augustus aangekondigde deal is echter nog steeds niet-bindend, wat betekent dat deze nog moet worden definitief gemaakt nu Gemini probeert handelaren buiten het eigen platform te bereiken.

De poging van Gemini om zijn voorspelmarkt te laten groeien valt samen met stijgende institutionele activiteit op de beurs en dalende retailhandel — dezelfde tegenstelling die in de Q3-resultaten naar voren kwam.