Gates Foundation Trust vermindert Berkshire-belang en koopt voor 352,7 miljoen dollar Home Depot

BRK-B -0.21%

HD +0.33%

Als er één gewoonte opvalt bij het volgen van de markten, dan is het dat de belangrijkste aanwijzingen niet altijd te vinden zijn in de drukst bezette transacties. Soms duiken ze op op plekken die beleggers over het hoofd zien.

Dat lijkt hier het geval te zijn. De meest recente 13F-aangifte van het Bill & Melinda Gates Foundation Trust toont een nieuwe positie in The Home Depot (HD) ter waarde van 352,7 miljoen dollar, terwijl de trust zijn belang in Berkshire Hathaway met circa 818 miljoen dollar heeft verminderd.

De stap is opvallend omdat kapitaal verschuift van een van de meest iconische beleggingen van de markt naar een retailer in woningverbetering. De trust bezit nu 1 miljoen aandelen in The Home Depot, een betekenisvolle openingspositie voor een portefeuille met 34,42 miljard dollar aan beheerde 13F-effecten, volgens WhaleWisdom.

Ook het tijdstip is opmerkelijk. The Home Depot rapporteerde onlangs de sterkste groei van de vergelijkbare omzet sinds 2022, terwijl de chief financial officer de omgeving omschreef als een van “bevroren woningmarktomstandigheden”. Dat contrast helpt verklaren waarom het aandeel aandacht kan trekken, ook nu de bredere context op de woningmarkt zwak blijft.

Waarom de Gates Trust Berkshire verminderde en een positie in The Home Depot opende

De portefeuille van het Gates Foundation Trust is geconcentreerd en doordacht. Volgens gegevens van GuruFocus omvatten de vijf grootste belangen Berkshire Hathaway Class B (BRK.B), Caterpillar (CAT), Canadian National Railway (CNI), Waste Management (WM) en Deere & Company (DE).

Die belangen weerspiegelen langetermijninzetten op infrastructuur, industriële activiteit en de bredere Amerikaanse economie.

The Home Depot past binnen datzelfde kader. Het bedrijf is de grootste retailer op het gebied van woningverbetering ter wereld en is nauw verbonden met de Amerikaanse woningvoorraad, aldus The Home Depot. Voor een grote institutionele belegger is het bedrijf daardoor niet alleen relevant voor woningtransacties, maar ook voor de doorlopende cyclus van onderhoud, reparatie en vernieuwing die doorgaat, ook wanneer de verkoop van huizen vertraagt.

De trust opende in hetzelfde kwartaal bovendien een nieuwe positie in FedEx Freight Holding Company (FDXF) ter waarde van circa 180 miljoen dollar, volgens de 13F-aangifte.

Samengenomen wijzen de aangiften op een rotatie naar bedrijven die profiteren van binnenlandse economische activiteit en het onderhoud van fysieke activa, in plaats van louter financiële belangen.

De resultaten van The Home Depot in het tweede kwartaal helpen het tijdstip te verklaren

The Home Depot rapporteerde op 18 augustus resultaten over het tweede fiscale kwartaal van 2026 die op alle fronten boven de verwachtingen uitkwamen.

• De netto-omzet bedroeg 47,9 miljard dollar, een stijging van 5,7% op jaarbasis.
• De vergelijkbare omzet steeg met 1,7%, het hoogste niveau sinds 2022.
• De aangepaste, verwaterde winst per aandeel bedroeg 4,92 dollar, tegen 4,68 dollar in dezelfde periode een jaar eerder.
• De nettowinst bedroeg 4,8 miljard dollar, oftewel 4,79 dollar per verwaterd aandeel.

Bron: resultaten van The Home Depot over het tweede kwartaal

In een interview met CNBC zei CFO Richard McPhail: “We blijven opereren in wat ik bevroren woningmarktomstandigheden noem. Maar we weten ook dat we marktaandeel winnen en onze klanten elke dag beter bedienen.”

Dat punt staat centraal in de beleggingscase. De groei van de vergelijkbare omzet van The Home Depot wordt niet aangedreven door een herstel van de woningmarkt. De groei wordt gedragen door kleinere, niet-discretionaire reparatie- en onderhoudsprojecten die huiseigenaren laten uitvoeren, ongeacht of zij een huis kopen of verkopen.

Wanneer een dak lekt of een warmwaterboiler defect raakt, worden die zaken vervangen. The Home Depot vangt dergelijke uitgaven op, ongeacht of de hypotheekrente 3% of 7% bedraagt.

Het bedrijf ontving in het kwartaal daarnaast 730 miljoen dollar aan terugbetaling van invoertarieven en zette 685 miljoen dollar in om de kosten van verkochte goederen te verlagen, aldus de opmerkingen van McPhail tijdens de telefonische bespreking van de resultaten.

Bank of America handhaafde een koopadvies

Analist Christopher Nardone van Bank of America herbevestigde het koopadvies voor The Home Depot en verlaagde zijn koersdoel licht, van 412 naar 407 dollar, volgens een notitie die werd gedeeld met TheStreet.

De lagere koersdoelstelling weerspiegelt de voorzichtige, herbevestigde vooruitzichten van The Home Depot in plaats van een bijstelling naar boven. Het koopadvies bleef echter overeind.

De vooruitzichten van The Home Depot voor fiscaal 2026 rekenen op een totale omzetgroei van 2,5% tot 4,5% en een groei van de vergelijkbare omzet van 0% tot 2,0%, aldus het bedrijf. De brutomarge wordt geraamd op circa 33,1%, terwijl de bedrijfsmarge tussen 12,4% en 12,6% wordt verwacht.

McPhail omschreef de klant als “een gezonde groep” met “de middelen om te besteden”, maar stelde dat veel consumenten aarzelen nu projecten groter worden. Hij wees daarbij op inflatie, brandstofkosten en algemene onzekerheid, aldus zijn interview met CNBC.

Recente koersontwikkeling

De aandelen HD noteerden op 20 augustus 334,49 dollar, een daling van 1,41% sinds het begin van het jaar en van 14,53% over de afgelopen twaalf maanden, volgens Yahoo Finance.

Die koers lag circa 18 dollar lager dan het niveau waarop het Gates Foundation Trust zijn positie in The Home Depot opende.

Het koersdoel van 407 dollar van Bank of America impliceert een stijgingspotentieel van circa 22% ten opzichte van het huidige niveau. Het Gates Foundation Trust lijkt The Home Depot te kopen in een periode waarin het sentiment rond de woningmarkt onder druk staat.

Dit verhaal werd oorspronkelijk gepubliceerd door TheStreet op 22 augustus 2026 en verscheen daar voor het eerst in de rubriek Investing.