De Bill & Melinda Gates Foundation Trust voerde in het tweede kwartaal een aanzienlijke herverdeling van haar portefeuille uit, waarbij een nieuwe investering van 352,7 miljoen dollar in Home Depot (HD) werd aangegaan en de positie in Berkshire Hathaway gelijktijdig met circa 818 miljoen dollar werd verminderd.

De trust verwierf 1 miljoen HD-aandelen om het belang op te bouwen. Afgezet tegen de 34,42 miljard dollar aan 13F-effecten die de trust beheert, gaat het om een betekenisvolle allocatie, die eerder een strategische nieuwe belegging lijkt dan een geleidelijke uitbreiding van een bestaand belang.

Per 20 augustus werden HD-aandelen verhandeld tegen 334,49 dollar, een bescheiden daling van 1,41% sinds het begin van het jaar en een aanzienlijkere terugval van 14,53% over de afgelopen twaalf maanden.

Timing volgde op bovenverwachte Q2-resultaten

De beleggingsbeslissing volgde kort nadat Home Depot op 18 augustus zijn resultaten over het tweede kwartaal van fiscaal 2026 bekendmaakte. De retailer boekte een netto-omzet van 47,9 miljard dollar, een stijging van 5,7% op jaarbasis, terwijl de vergelijkbare winkelverkopen met 1,7% stegen — de sterkste prestatie op dat punt sinds 2022. De bijgestelde verdunde winst per aandeel bereikte 4,92 dollar en overtrof de consensusverwachting van 4,73 dollar op Wall Street met 0,19 dollar.

Die achtergrond is van belang omdat de nieuwste cijfers van Home Depot groei lieten zien, ook al bleef de bredere markt voor woningverbetering gekoppeld aan een trage huizenmarkt. Voor beleggers die de detailhandel met grote marktkapitalisatie volgen, biedt het kwartaal inzicht in hoe een van de meest gevolgde namen uit de sector afnemende vraag het hoofd biedt met schaal, prijsstelling en productmix.

In dezelfde periode bouwde de Gates Foundation Trust ook een positie op van ruwweg 180 miljoen dollar in FedEx Freight Holding Company, wat wijst op een strategische verschuiving richting binnenlandse infrastructuur en op tastbare activa gerichte ondernemingen.

Veerkrachtige prestaties ondanks tegenwind op de huizenmarkt

Tijdens de telefonische bespreking van de resultaten ging CFO Richard McPhail openhartig in op de huidige marktdynamiek. "We continue to operate in what I call frozen housing market conditions", erkende hij, terwijl hij benadrukte dat het bedrijf "taking share" is en "serving customers better every day".

De groei van de vergelijkbare verkopen is niet het gevolg van een herstel van de huizenmarkt. Die groei wordt juist aangedreven door essentiële, niet-discretionaire reparatie- en onderhoudsprojecten: wanneer cruciale systemen in huis uitvallen — of het nu om leidingen, daken of verwarming gaat — lossen huiseigenaren deze problemen op, ongeacht de heersende rente-omgeving.

Home Depot profiteerde in het tweede kwartaal verder van 730 miljoen dollar aan tariefterugbetalingen. Het bedrijf zette strategisch 685 miljoen dollar van die terugbetalingen in om de kosten van verkochte goederen te verlagen, waarbij de besparing op een manier die doet denken aan de prijsstrategie van Walmart aan consumenten werd doorgegeven.

Het management handhaafde de vooruitzichten voor fiscaal 2026, met een verwachte totale verkoopgroei van tussen 2,5% en 4,5% en een groei van de vergelijkbare verkopen van 0% tot 2,0%. Het bedrijf verwacht een brutowinstmarge van rond de 33,1% en een operationele marge tussen 12,4% en 12,6%.

Perspectief van Wall Street

Christopher Nardone, analist bij Bank of America, handhaafde zijn Buy-aanbeveling en bracht een bescheiden aanpassing aan zijn koersdoel aan, dat hij verlaagde naar 407 dollar, van 412 dollar. De herziening weerspiegelt de keuze van Home Depot om de vooruitzichten te bevestigen in plaats van te verhogen; het koersdoel impliceert een mogelijk koerspotentieel van circa 22% ten opzichte van het huidige koersniveau.

Argus bevestigde zijn Buy-standpunt met een koersdoel van 400 dollar. UBS verlaagde de projectie naar 420 dollar, van 430 dollar, met behoud van een Buy-rating. Sanford C. Bernstein handhaafde de aanduiding Market Perform met een koersdoel van 354 dollar, en RBC Capital Markets verlaagde het doel tot 342 dollar.

Van de 32 aandelenanalisten die het aandeel volgen, krijgt HD een consensusaanbeveling "Moderate Buy" met een gemiddeld koersdoel van 375,54 dollar.

Dividend en insideractiviteit

De raad van bestuur van Home Depot keurde een kwartaaldividend van 2,33 dollar per aandeel goed, dat op 17 september wordt uitbetaald aan aandeelhouders van record per 3 september. De uitkering komt overeen met een geannualiseerd dividendrendement van 2,8%.

Verder verkocht CFO Richard McPhail op 19 augustus 5.989 aandelen tegen een gemiddelde transactieprijs van 348,40 dollar, waarmee hij zijn directe bezit met 11,07% verminderde. Na deze verkoop behoudt hij direct eigendom van 48.104 aandelen, met een waarde van circa 16,76 miljoen dollar.

De HD-aandelen begonnen de vrijdaghandel op 336,04 dollar, binnen een handelsband van 52 weken tussen 289,10 en 426,75 dollar.

Bron: Blockonomi