Franklin Templeton heeft officieel twee op de beurs verhandelde fondsen gelanceerd die dividenden van grote Amerikaanse bedrijven omzetten in bitcoin, waarbij de crypto-component van het fonds met elke uitkering meegroeit. De Franklin U.S. Equity Bitcoin DRIP Index ETF (FBEQ) en de Franklin U.S. Innovation Bitcoin DRIP Index ETF (FIBT) worden nu verhandeld op Nasdaq.

De lancering voltooit de laatste regelgevende stap in een proces dat in juni begon, toen de registratiedossiers voor beide fondsen bij de Securities and Exchange Commission binnenkwamen zonder tickers of details over kosten. Franklin diende op 22 oktober bijgewerkte registratiedocumenten in bij de SEC, en vier maanden na de eerste indiening zijn de volledige specificaties nu openbaar, volgens het officiële persbericht van het bedrijf. De debuutlancering vindt plaats in een Amerikaanse markt waarin gereguleerde toegang tot bitcoin is verbreed sinds spot-bitcoin-ETF's in januari 2024 begonnen met handelen, en waarin grote vermogensbeheerders crypto-exposure gestaag hebben uitgebreid naar conventionele fondsvormen.

Hoe de fondsen werken

FBEQ volgt de VettaFi U.S. Large-Cap 500 Bitcoin DRIP Index, die de 500 grootste Amerikaanse bedrijven op basis van marktkapitalisatie bevat, gewogen naar vrije float-marktkapitalisatie. Per 30 september bevatte de index 499 aandelen, variërend in omvang van $10,2 miljard tot $5,5 biljoen, met de zwaarste concentratie in informatietechnologie.

Bij de start wijst de index 95% van de portefeuille toe aan die aandelen en 5% aan bitcoin. Elk dividend dat de deelnemende bedrijven uitkeren—regulier of bijzonder—wordt op de beursopening van de dag na de ex-datum geherinvesteerd in BTC, waardoor het aandeel van bitcoin in de portefeuille met elke uitkering groeit.

Een traditioneel dividendherinvesteringsplan, of DRIP, gebruikt cashdividenden om extra aandelen te kopen van het bedrijf dat ze uitkeerde. De variant van Franklin leidt die cashflow in plaats daarvan naar BTC. Voor beleggers wordt de dividendstroom van de grootste Amerikaanse bedrijven een terugkerende bitcoin-aankoop die geen beursaccount, geen wallet en geen beslissingen over bewaring vereist. De structuur hergebruikt een gewoonte van herinvestering die inkomensbeleggers al decennialang praktiseren—uitkeringen automatisch opnieuw beleggen—en richt die op een nieuw actief, allemaal binnen een standaard beleggingsproduct.

De bitcoinpositie is onderworpen aan strikte grenzen. Bij elke kwartaalherbalancering wordt elke allocatie boven 5% teruggebracht naar 4,5%. Als bitcoin tussen de herbalanceringen door meer dan 20% van de index uitmaakt, verlaagt de index dit binnen twee werkdagen naar 4,5%, waarna de opbrengsten terugvloeien naar aandelen. Het resultaat is een aandelenfonds met een bitcoin-component—structureel verschillend van een specifiek bitcoinfonds. Hoe snel die component de plafondwaarden nadert, hangt af van dividendstromen en marktbewegingen tussen herbalanceringen, dynamieken die duidelijker worden naarmate de fondsen een handelsgeschiedenis opbouwen.

Opmerkelijk genoeg houdt het fonds geen bitcoin on-chain. Het verkrijgt exposure via bitcoin-ETF's en vergelijkbare beursproducten, waaronder de eigen spot-bitcoinfonds van Franklin Templeton, via bitcoin-futures en -opties, of via depositary receipts—in sommige gevallen via een dochteronderneming op de Cayman-eilanden.

FBEQ hanteert een kostenratio van 0,09% en brengt geen 12b-1-kosten in rekening. Franklin Advisory Services beheert het fonds, met Franklin Templeton Institutional als sub-beheerder.

Bitcoin als volwassen, belegbaar actief

"Bitcoin is volwassen geworden als belegbaar actief, ondersteund door diepere marktinfrastructuur, bredere adoptie en een groeiend inzicht in de rol die het kan spelen in portefeuilles," aldus Dina Ting, SVP en Head of Index Investments bij Franklin Templeton. "Een systematische benadering om exposure op te bouwen is een manier om deze volgende fase van adoptie vorm te geven."

Jeff Masom, Head of U.S. Distribution and Global Wealth Management Private Markets, schetste de fondsen als een nieuwe manier om Amerikaanse aandelen en bitcoin te combineren via een onderscheidende indexmethodologie. FIBT, het tweede van de twee lanceringen, past dezelfde dividend-naar-bitcoin-mechaniek toe op een innovatiegericht deel van de Amerikaanse markt, waarvan de volledige specificaties zijn opgenomen in dezelfde openbare dossiers.

Dit artikel verscheen voor het eerst op Bitcoin Magazine en is geschreven door Micah Zimmerman. Bron: Franklin Templeton Officially Launches 2 Bitcoin DRIP ETFs That Turn Dividends Into Bitcoin.