Twee subscriptiontransacties ter waarde van ongeveer $150 miljoen hebben een groot nieuw blok fondsaandelen van Franklin Templeton op de XRP Ledger (XRPL) geplaatst, waarbij het volledige saldo nu geconcentreerd is in één wallet — een structuur die bepaalt wie het blok beheert, hoe het kan bewegen en hoe snel het kan worden opgenomen.

Een ledgeronderzoek door CoinDesk, gepubliceerd op 24 oktober, herleidde de uitgifte tot twee contante subscriptionbewijzen die Franklins uitgevende account op 21 oktober op de ledger schreef. De bijbehorende subscriptions werden op 22 oktober uitgegeven.

Van 48 miljoen aandelen naar 192,7 miljoen in twee tranches

Ongeveer 48 miljoen sgBENJI-aandelen stonden al op XRPL vóór de uitgifte. Daarna volgden twee tranches van elk ongeveer 72,18 miljoen aandelen om 02:58 UTC en 04:13 UTC, elk gekoppeld aan zijn subscriptionbewijs en geprijsd op $1,039, volgens het transactierecord op XRPScan.

De distributiedata van Bithomp toont 192,7 miljoen uitstaande aandelen, allemaal op één adres en ter waarde van ongeveer $200,2 miljoen tegen de transactieprijs. Twee andere adressen zijn geautoriseerd om de token aan te houden, maar hebben een nulsaldo.

Gemeten tegen het fonds als geheel is het nieuwe geld aanzienlijk. Franklins factsheet van 30 september vermeldt een totaal netto vermogen van $75,29 miljoen verspreid over elk netwerk dat het fonds gebruikt, Stellar inbegrepenn
De schatting van het aandeel van de wallet in het fonds gaat ervan uit dat er sinds 30 september geen andere subscriptions of aflossingen zijn geweest. Stromen op andere netwerken zouden niet zichtbaar zijn op XRPL.

CoinDesk meldde dat Franklin nu tweede staat onder de XRPL-uitgevers van getokeniseerde activa op RWA.xyz, achter Ripple's RLUSD-stablecoin met ongeveer $930 miljoen en vóór Ondo met $185 miljoen. De site houdt fondsaandelen, stablecoins en andere traditionele activa bij die op publieke ledgers zijn geregistreerd. als bij de bredere totalen van getokeniseerde activa op XRPL weerspiegelt de rangschikking de geregistreerde waarde — en in Franklins geval wordt die volledig geleverd door één wallet.

Eén set sleutels aan beide kanten van de uitgifte

De gefinancierde wallet en Franklins uitgevende account vermelden dezelfde acht ondertekenadressen, en elk tweetal ervan kan een transactie goedkeuren, volgens CoinDesk. Een twee-van-acht regeling betekent dat geen enkele ondertekenaar alleen fondsen kan verplaatsen, een configuratie die vaak wordt gebruikt om de schade van een gecompromitteerde sleutel te beperken. De sleutelhouders die sgBENJI op XRPL uitgeven, kunnen dus ook de door hen uitgegeven aandelen verplaatsen.

Twee regelingen passen bij dat patroon. Franklin of zijn transferagent zou de wallet voor veel klanten kunnen beheren en elk belang off-chain kunnen bijhouden, een gangbare opzet bij brokers en custodians. Als alternatief zou de wallet toe kunnen behoren aan één grote belegger wiens account Franklin beheert.

Het register van het fonds is in twee lagen ontworpen. Een Project Guardian-rapport van de Monetary Authority of Singapore beschrijft sgBENJI-tokens als bewijs van fondsaandelen, waarbij de identiteiten van aandeelhouders worden bijgehouden in interne systemen die gekoppeld zijn aan de blockchain-items. Franklin beheert ook de toegang tot de token: het aanhouden van sgBENJI op XRPL vereist zijn goedkeuring, en de tokeninstellingen geven de uitgever de mogelijkheid om saldi te bevriezen en aandelen terug te vorderen.

CoinDesk vroeg Franklin of de wallet een omnibusrekening is, hoeveel beleggers de subscriptions hebben gefinancierd en of zij aandelen op aparte adressen zullen ontvangen. Franklin had tot zaterdagochtend in Azië niet gereageerd.

Het rendementsargument en het handelsplan van DBS

De aandelen behoren tot het in Singapore gevestigde Franklin OnChain U.S. Dollar Short-Term Money Market Fund, dat kortlopende schulden in dollars aanhoudt, zoals staatspapier, commercial paper en bankdeposito's. Rendementen bouwen zich op in de aandelenprijs. De factsheet toont een eenjaarsrendement na kosten van 3,57%, een kostenratio van 0,20% en een netto inventariswaarde van $1,04 voor de A (acc) USD-klasse, in lijn met de prijs van 22 oktober. Het fonds koopt geen XRP.

Franklin, DBS en Ripple hebben ook een handelsdoel voor de aandelen uiteengezet. Onder een overeenkomst uit september 2025 zei DBS Digital Exchange sgBENJI naast RLUSD te zullen noteren, zodat geschikte klanten rond de klok tussen de twee kunnen wisselen. DBS voegde eraan toe dat het zal onderzoeken of klanten de aandelen als onderpand kunnen verpanden, via repo-transacties met de bank of leningen van externe platforms.

De ledgerdata past bij zowel een handels- als een aanhoudende uitleg. Een plek die snelle swaps aanbiedt, zou aandelen op voorraad moeten hebben, en een groot blok in een door Franklin beheerde wallet zou die rol kunnen verv. Eén of enkele instellingen zouden ook $150 miljoen van een dollar-geldmarktfonds kunnen hebben gekocht voor het rendement, zonder plan om het te verhandelen. Omdat swaps op de interne boeken van een exchange niet als XRPL-transacties hoeven te verschijnen, past een wallet zonder uitgaande bewegingen bij beide lezingen.

Contant geld volgt het schema van het fonds

Onder Franklins Product Highlights Sheet van september 2026 begint het venster van zeven dagen zodra een verzoek is ontvangen en geaccepteerd, en verzoeken die de deadline missen worden doorgaans doorgeschoven naar de volgende handelsdag.

De dagelijkse limiet is belangrijk vanwege hoe geconcentreerd de XRPL-positie is. Dergelijke limieten zijn een standaard liquiditeitsbeveiliging bij geldmarktfondsen en voorkomen dat buitensporige opnames het fonds dwingen op korte termijn kortlopende posities te verkopen. Als de aandelen van de wallet in een klasse zitten die dicht bij de totale omvang van het fonds ligt, zou een volledige aflossing de daglimiet vele malen overschrijden, en het fonds zou de uitbetaling over vele handelsdagen kunnen verdelen. De limiet is discretionair, en er is geen aanwijzing dat deze is gebruikt.

Drie openbaarmakingen die de hiaten zouden vullen

De factsheet van 31 oktober, verwacht in november, zou moeten tonen of het vermogen van het fonds met bijna de volledige $150 miljoen is gestegen, of dat aflossingen elders een deel hebben gecompenseerd.

Elk saldo dat verschijnt op de twee geautoriseerde maar lege XRPL-adressen zou tonen dat aandelen naar afzonderlijke houders gaan.

Cijfers van DBS over sgBENJI-swaps of onderpandgebruik zouden tonen of het handelsplan een deel van de $200 miljoen verklaart.

Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en vormt geen financieel of beleggingsadvies. Getokeniseerde fondsen brengen beleggingsrisico's met zich mee en blijven onderworpen aan geschiktheids-, overdrachts- en aflossingseisen.