Formation Securities heeft op 9 november aan Amerikaanse toezichthouders laten weten dat het een tokenized aandelenhandelsplatform op Solana wil exploiteren, met plannen voor handel rond de klok in in de VS genoteerde aandelen en begin 2027 als doelstelling voor de eerste transacties.

Het voorstel verbindt aandelen van beursgenoteerde bedrijven met blockchain-afwikkeling op basis van een nieuwe vrijstelling van de Amerikaanse toezichthouder Securities and Exchange Commission (SEC) voor platforms die tokenized aandelen verhandelen. De melding vormt echter geen SEC-goedkeuring, en beleggers kunnen nog niet handelen op het voorgestelde platform.

Formation noemt drie geplande aandelennoteringen

Formation heeft in de aankondiging Exodus Movement, Forward Industries en Galaxy Digital genoemd als beoogde eerste uitgevers, met respectievelijk de Amerikaanse tickers EXOD, FWDI en GLXY. Het bedrijf verwacht getokeniseerde versies van in aanmerking komende aandelen aan te bieden in plaats van afzonderlijke synthetische producten die de prijs volgen.

In de publieke melding heeft Formation de effecten geïdentificeerd, maar de definitieve handelsregelingen zijn nog onderhevig aan aanvullende openbaarmakingen. Uit de melding blijkt eveneens dat de SEC de inhoud en juistheid van de melding niet heeft beoordeeld, en het bedrijf had ten tijde van de indiening nog geen reguliere handel gestart.

Formation-president Christopher Montagano zei dat het project direct wil samenwerken met beursgenoteerde bedrijven — een aanpak die voortvloeit uit een regelgevende eis die uitgevers in staat stelt bezwaar te maken tegen tokenization door onafhankelijke derden. In de aankondiging werden Superstate en Securitize genoemd als potentiële tokenization-aanbieders, evenals Alpaca, Passage by CoinList en meerdere custody- en walletbedrijven als geplande distributiekanalen. Deze regelingen zouden beleggers in aanmerking toegang geven buiten de eigen interface van Formation om. Het bedrijf heeft geen bevestigde transactievolumes of omzetprognoses bekendgemaakt.

Hoe het tokenized aandelenplatform van Formation zou werken

De indiening van Formation beschrijft permissioned automated market maker-pools met technologie in licentie van gedecentraliseerde beurs Orca. In tegenstelling tot conventionele aandelenbeurzen zouden die pools transacties uitvoeren tegen beschikbare liquiditeit zonder centraal orderboek, en alleen goedgekeurde wallets zouden mogen handelen of liquiditeit aanbieden.

Beleggers zouden tokenized aandelen aanhouden in compatibele digitale wallets en betalen met toegestane stablecoins of andere toegestane activa. Volgens het voorgestelde atomaire afwikkelingsproces zouden het effect en de betaling binnen dezelfde Solana-transactie worden overgedragen, in tegenstelling tot de afwikkelingscyclus van de eerstvolgende werkdag die geldt voor conventionele Amerikaanse aandelenhandel. Bij een mislukte transactie zou geen van beide activa worden overgedragen, hoewel netwerkbelastingen alsnog van toepassing kunnen zijn.

De structuur is ontworpen om 24/7-handel in Amerikaanse aandelen te ondersteunen zonder conventionele beursopeningstijden, terwijl traditionele Amerikaanse beurzen tijdens vaste weekdagen sessies houden. Desondanks zou de handel stoppen als het onderliggende genoteerde effect wordt onderworpen aan een officiële beursschorsing, wat betekent dat continue toegang de bestaande marktbeschermingen niet zou overstijgen.

Volgens de aankondiging van Formation zouden transfer agents de officiële aandeelhoudersregisters blijven bijhouden ondanks de onchain-transacties, en zouden tokenhouders stem-, dividend- en corporate action-rechten behouden. Bij de indiening zijn achter collateral gerichte beoordelingen vereist voordat elk aandeel aan het platform wordt toegelaten.

SEC-vrijstelling stelt handelsvoorwaarden

Het SEC-besluit van 17 september verleende tijdelijke, voorwaardelijke ontheffing van de traditionele vereisten voor beursregistratie voor platforms die voldoen aan de criteria en tokenized National Market System-aandelen verhandelen via permissioned liquiditeitspools. De vrijstelling legt eveneens limieten op effectniveau en handelsvolume op.

SEC-voorzitter Paul Atkins legde uit dat de federale anti-fraude- en antimarktmanipulatieregels van toepassing blijven, en hij heeft de vrijstelling gekaderd als een brug naar duurzame regelgeving. Het agentschap heeft de vrijstelling ook opengesteld voor publiek commentaar. Het kader vereist dat de rechten van uitgevers tokenization overleven en biedt bedrijven een bezwaarmechanisme. Kwalificerende exploitanten kunnen een vrijstelling niet beschouwen als onbeperkte toestemming.

De operationele richtlijn van de toezichthouder vereist publieke meldingen ten minste 30 kalenderdagen voordat de handel begint, en exploitanten moeten SEC-medewerkers binnen één werkdag na publicatie informeren. De richtlijn van SEC-medewerkers drong aan op publicatie pas nadat productieklare toegangsstandaarden zijn vastgesteld, en de toezichthouder waarschuwde dat vermelding op zijn platformlijst geen compliance vaststelt.

De melding van Formation beschrijft identiteitscontroles, sanctiesscreening en walletgoedkeuringen vóór deelname, volgens de indiening. Het bedrijf behoudt zich het recht voor wallets te beperken en werkzaamheden te pauzeren. Voor Solana-cryptogebruikers wijkt de permissioned structuur van het platform af van onbeperkte tokenhandel.

Volgende stappen voor 24/7-handel in Amerikaanse aandelen

De publieke indiening van Formation schetst procedures voor transactierapportage en marktmonitoring vóór de beoogde lancering. Het bedrijf is van plan prijzen, groottes en tijdstempels binnen 10 minuten na voltooide transacties te publiceren, en heeft dagelijkse openbaarmaking van liquiditeitspool-saldi en -volumes voorgesteld.

Superstate-CEO Robert Leshner en Securitize-CEO Carlos Domingo onderschreven hun verwachte rollen in de aankondiging van Formation. Desondanks leggen de integratieplannen geen initiële liquiditeit of deelname van beleggers vast, en aanvullende effecten vereisen bijgewerkte publieke openbaarmakingen vóór de handel.

De volgende verifieerbare mijlpaal is de geplande lancering van Formation begin 2027, die onderworpen blijft aan de voorwaarden van de SEC-vrijstelling. Beleggers kunnen latere wijzigingen in de publieke melding van het bedrijf raadplegen voor bevestigde activa, toegangsregels en operationele details.