De 15e van september belooft wederom een belangrijke dag te worden voor de cryptomarkt.

Op macro-economisch vlak staat de veelverwachte FOMC-vergadering voor die datum gepland, en de markt is momenteel verdeeld over de rentebeslissing. Met twaalf stemmen op tafel prijzen markten een 7-5-uitkomst van de Fed in, in het voordeel van een soepel monetair beleid. Hoewel de vergadering nog twee weken verwijderd is, kunnen de kritieke economische datapublicaties van deze week doorslaggevend zijn voor de uitslag van de stemming.

Monetair beleid is van belang voor crypto, omdat Bitcoin en andere digitale activa in toenemende mate als risicoactiva verhandeld worden: hogere rente stuurt beleggers doorgaans naar rentedragende instrumenten en weg van speculatieve posities, terwijl soepel beleid historisch gezien de liquiditeit terug de sector in heeft geduwd.

In de laatste maand van Q3 worden de belangrijke arbeidsdata gepubliceerd, waarbij beleggers de arbeidsmarkt nauwlettend volgen. Elk teken van afkoeling zou de kans op renteverhogingen verkleinen, terwijl een sterke lezing de hoop op rentedaling zou beperken. Hoe dan ook lijkt de cryptomarkt op volatiliteit af te stevenen.

Opvallend genoeg weerspiegelen de data al een scenario dat past bij deze opzet. Volgens FedWatch-data prijzen markten in dat er vrijwel 60% kans op een renteverhoging is — een sprong van bijna 46% in verwachte verhogingen deze week. Daarnaast staat ook de stemming over de CLARITY Act gepland op 15 september, wat de lijst van katalysatoren rond de FOMC-verklaring aanvult. De CLARITY Act is een voorgestelde Amerikaanse wet die moet verduidelijken hoe digitale activa worden geclassificeerd en gereguleerd, en de voortgang ervan wordt dan ook op de voet gevolgd door marktdeelnemers die regelgevende ambiguïteit al lang als een rem op institutionele deelname beschouwen.

Gezien het belang van zowel rentebeleid als regulering kan 15 september een cruciale dag blijken te zijn. De timing van deze gebeurtenissen vormt bovendien een extra uitdaging voor de cryptomarkt — september is historisch een zwakke maand voor Bitcoin-rendementen, een seizoenspatroon dat de bearish ondertoon versterkt nog vóórdat macro- en regelgevende katalysatoren in beschouwing worden genomen.

Macronegatieve factoren zetten de crypto-rally op de proef

Ondanks een sterke slotstand van augustus lijkt de markt bearish over september.

Volgens data van CryptoQuant is de Coinbase Premium Index van Bitcoin opnieuw negatief geworden, terwijl de ETF-stromen in de meest recent geregistreerde sessie negatief waren. De Coinbase Premium volgt het verschil tussen de Bitcoinprijs op Coinbase ten opzichte van andere beurzen en wordt vaak gelezen als een proxy voor de vraag uit de VS, veelal institutioneel. Dit heeft al bearish sentiment aangewakkerd over een mogelijke bulltrap rond de huidige technische opzet van Bitcoin.

Ondertussen valt de timing van deze macropublicaties samen met de XAU/$BTC-ratio die een kritiek supportniveau nadert op het wekelijkse timeframe. De ratio stuitte eerder, midden mei, op dit niveau toen fondsen van Bitcoin naar goud roteerden. Goud dient al lang als het traditionele veilige toevluchtsoord, en verschuivingen in de goud-tot-Bitcoin-ratio worden doorgaans gevolgd als graadmeter van de risicobereidheid tussen conventionele en cryptomarkten.

Als dit wekelijkse support standhoudt, kan de daardoor ontstane rotatie naar goud de hele cryptomarkt onder verdere verkoopdruk zetten.

Als dat scenario zich voordoet, kan de recent herwonnen $75k-koers van Bitcoin onder extra druk komen te staan door groeiende verwachtingen van hogere rente, wat kapitaal naar traditionele veilige havens zou trekken. Bovendien voegt de stemming over de CLARITY Act nog een laag onzekerheid toe aan een dag die al vol gebeurtenissen zit.

Nu monetair beleid, kapitaalrotatie en cryptoregulering allemaal samenkomen op 15 september, kan die dag de toon zetten voor Bitcoin (BTC) en de bredere cryptomarkt in de slotfase van Q3.

Eindconclusie

Verwachtingen van renteverhogingen en belangrijke arbeidsdata kunnen de volatiliteit van crypto vergroten.

Negatieve ETF-stromen, de kracht van goud/$BTC en de stemming over de CLARITY Act kunnen druk op Bitcoin zetten.