De Zwitserse Financial Market Supervisory Authority (FINMA) heeft het eerste beursgenoteerde retailfonds van het land goedgekeurd dat Bitcoin rechtstreeks aanhoudt; het product werd dinsdag 20 oktober goedgekeurd.

De goedkeuring, de eerste van zijn soort in het land, valt in dezelfde week waarin Sparkassen crypto-handel introduceerde in de bankapp in buurland Duitsland. Voor Zwitserse particuliere kopers opent dit een nieuw vehikel: een publiek aangeboden fonds dat Bitcoin rechtstreeks aanhoudt, los van de beursgenoteerde producten die al lokaal verhandeld worden.

Een latekomer ondanks pioniersrol met ETP's

Hoewel Zwitserland tot de eerste jurisdicties behoorde die crypto-exchange-traded products noteerden, ontbrak tot nu toe een publiek fonds dat daadwerkelijk Bitcoin aanhoudt. De FINMA-goedkeuring sluit dat gat.

Per april 2026 vermeldde het maandelijkse crypto-rapport van de SIX Swiss Exchange 397 cryptoen, waaronder 217 crypto-ETP's gekoppeld aan 23 onderliggende activa. Emittenten zoals 21Shares, CoinShares en WisdomTree bieden al Bitcoin- en Ether-fondsen aan in het land.

Het onderscheid tussen het nieuw goedgekeurde product en eerdere aanbiedingen is aanzienlijk. Het Crypto Market Index Fund dat FINMA in 2021 goedkeurde, was uitsluitend toegankelijk voor gekwalificeerde beleggers en spreidde zijn bezittingen over een mandje van tokens. Het nieuwe fonds daarentegen staat open voor particuliere kopers en richt zich op één enkel actief.

Om die structuur mogelijk te maken, verleende FINMA een ontheffing van de risicodiversificatieregels die Zwitserland oplegt aan publieke fondsen, die normaliter vereisen dat het risico over veel posities wordt gespreid. Volgens de aankondiging van FINMA werd de ontheffing verleend vanwege de lange handelsgeschiedenis van Bitcoin en het hogere handelsvolume vergeleken met andere cryptovaluta's. Die redenering geldt niet voor andere cryptovaluta's, waardoor Bitcoin voorlopig het enige digitale actief is dat in aanmerking komt voor dit soort retailfondsstructuur in Zwitserland.

Randvoorwaarden verbonden

De goedkeuring die aan het anonieme Bitcoin-product werd verleend, ging gepaard met aanvullende voorwaarden. FINMA wees er ook op dat een rij fondsaanbieders al aanvragen voor vergelijkbare producten in Zwitserland heeft ingediend of aangekondigd. Hoe de toezichthouder over die rij oordeelt, zal het volgende signaal zijn voor hoe ver deze opening richting retail-Bitcoin-fondsen reikt.

De goedkeuring valt samen met hernieuwd momentum voor spot-Bitcoin-fondsen in de Verenigde Staten. Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's boekten hun grootste dagelijkse instroom sinds 22 september, met 526,7 miljoen dollar op maandag. Daarnaast diende BlackRock een preliminair prospectus bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission voor een nieuwe iShares Bitcoin Managed Protection ETF (PBIT), zijn derde Bitcoin-fondsaanvraag. De parallelle activiteit aan weerszijden van de Atlantische Oceaan onderstreept hoe gereguleerde Bitcoin-producten verder doordringen in reguliere fonds- en brokerskanalen.