Bitcoin en goud daalden beide tijdens de recente marktdaling, maar Jurrien Timmer, Director of Global Macro bij Fidelity, zegt dat een van de twee de druk beter heeft verwerkt. In zijn ogen maakt Bitcoin's prestatie gemeten tegenover goud het op dit moment de aantrekkelijkste van de twee.

Zijn redenering is gebaseerd op relatieve sterkte in plaats van absolute prijs. Timmer beweert niet dat Bitcoin is gestegen terwijl goud daalde. Beide activa daalden tijdens de verkoopgolf, waarvan zijn onderzoek plaatst rond 6-7 november. In plaats daarvan houdt hij de verhouding tussen de twee activa in de gaten, en op die maatstaf heeft Bitcoin zich goed gehandhaafd.

Wat Timmer in de gaten houdt

Op het dieptepunt van deze cyclus kocht één Bitcoin ongeveer 12 ounce goud. Nu koopt het ruwweg 21 ounce, een herstel dat Bitcoin ook boven de recente handelsrange ten opzichte van goud heeft geduwd. Voor technische analisten geeft zo'n uitbraak vaak een verschuiving in leiderschap tussen twee concurrerende activa aan.

Timmer heeft deze verschuivingen nauwgezet gevolgd. Hij heeft sinds eind 2025 verschillende rotaties van speculatief kapitaal tussen Bitcoin en goud gedocumenteerd. Die rotaties versnelden nadat Bitcoin in 2025 piekte rond $126.000 en het eigen momentum van goud begon af te nemen.

Het ETF-scorebord

Timmers voorkeur sluit aan bij waar institutioneel geld naartoe stroomt. Sinds 2024 hebben spot Bitcoin-ETF's — fondsen die de cryptocurrency direct aanhouden — bijna $55 miljard aan instroom getrokken. Gold- en silver exchange-traded products, die beleggers verhandelbare blootstelling aan de metalen zelf geven, trokken in dezelfde periode ongeveer $29 miljard, waarmee Bitcoin-fondsen ruwweg het dubbele opleverden van de edelmetaalproducten.

Geen van beide activa gedraagt zich als veilige haven

Ondanks de voorkeur voor Bitcoin gedraagt geen van beide activa zich als een traditionele veilige haven. Zowel Bitcoin als goud toonden onlangs een correlatie van 60-70% met de S&P 500, wat betekent dat de twee doorgaans samen met aandelen daalden tijdens marktzwakte.

Timmer heeft goud niet volledig opgegeven. Hij blijft beide activa aanbevelen als instrumenten voor diversificatie tegen monetaire en fiscale instabiliteit. Zijn huidige neiging naar Bitcoin weerspiegelt de vooruitzichten op korte termijn — een tactische kanteling rather dan een verklaring dat goud zijn plaats in een portefeuille heeft verloren.

Waarom de Bitcoin-goudverhouding ertoe doet

De Bitcoin-goudverhouding is een nuttige lens voor beleggers omdat deze de ruis van de dollar wegneemt en direct laat zien hoe twee concurrerende afdekkingen zich tot elkaar verhouden. Het herstel van circa 12 ounce naar ongeveer 21 ounce suggereert dat de pendule weer naar Bitcoin is uitgeslagen, althans voorlopig. Timmers eigen registratie van gedocumenteerde rotaties herinnert er echter aan dat deze pendule recentelijk al meerdere keren heeft uitgeslagen — waardoor het doorzettingsvermogen van deze laatste uitbraak de open vraag is voor waarnemers die de twee activa volgen.

Wat dit betekent voor beleggers

De meest directe conclusie is dat een vooraanstaand Fidelity-strateeg ziet dat Bitcoin onder druk zijn stand beter houdt dan goud. De ETF-stroomgegevens ondersteunen het idee dat instellingen al in dezelfde richting neigen: een kloof van bijna $55 miljard tegenover ongeveer $29 miljard is moeilijk af te doen als een afrondingsfout.

Toch is de hoge correlatie met aandelen een reële overweging. Als beide activa de S&P 500 blijven volgen op 60-70%, krimpt hun waarde als diversificeerder tijdens brede marktdalingen. Timmers positie zit ergens in het midden — hij houdt beide aan als afdekking tegen monetaire en fiscale turbulentie, terwijl hij neigt naar het activum met de betere relatieve sterkte.

Disclaimer: Dit artikel is redactioneel bewerkt door Vivian Nguyen.