Fidelity bereidt voor om staking-mogelijkheden toe te voegen aan zijn Fidelity Ethereum Fund (FETH), een spot ether-ETF met circa 898 miljoen dollar aan activa die in 2024 met handel begon. De voorgestelde wijziging zou het fonds in staat stellen een nieuwe inkomstenstroom voor beleggers te genereren uit de ether die het al bezit, gebruikmakend van het proof-of-stake-consensusmechanisme van Ethereum—actief sinds de overgang van het netwerk van mining in september 2022—waaronder validators beloningen verdienen voor hun bijdrage aan de beveiliging van de blockchain.

Onder de geplande wijzigingen kan FETH tot 100% van zijn ether-bezittingen staken onder normale marktcondities. Fidelity heeft geen minimumdrempel voor staking vastgesteld, hoewel het fonds van plan is een deel van zijn ether onbelast beschikbaar te houden om inlossingsverzoeken na te komen, operationele kosten te dekken en voldoende liquiditeit te behouden. Deze liquiditeitsbuffer heeft betrekking op een structureel kenmerk van Ethereum-staking: hoewel opnames sinds de Shanghai-upgrade van het netwerk in april 2023 zijn ingeschakeld, hanteert het protocol een exit-wachtrij die het unstaking-proces tijdens periodes van hoge activiteit kan vertragen.

Beloningsverdeling en Operationele Structuur

Fidelity zou 85% van de bruto staking-beloningen behouden ten bate van de aandeelhouders. De overige 15% zou worden toegewezen aan de fondsponsor, bewaarders en node-operators die de staking-infrastructuur faciliteren. Fidelity heeft Blockdaemon, Figment en Galaxy aangewezen als de node-operators die voor het fonds zijn geselecteerd.

Deze regeling zou beleggers in staat stellen blootstelling te krijgen aan Ethereum-staking-beloningen—die momenteel ongeveer 3% per jaar op het netwerk opleveren, hoewel dat cijfer schommelt afhankelijk van validatordeelname en transactievolume—zonder zelf validators te hoeven beheren of eigen ether vast te zetten. Netto staking-beloningen zouden eerst worden gebruikt om de kosten van het fonds te dekken. Eventuele resterende opbrengsten zouden vervolgens per kwartaal aan de aandeelhouders worden uitgekeerd. Fidelity merkte op dat het fonds een deel van zijn ether kan verkopen om de contanten te genereren die nodig zijn voor deze uitkeringen.

Breder Concurrentielandschap

Het voorstel komt op een moment dat vermogensbeheerders in toenemende mate staking willen integreren in Amerikaanse ether-investeringsproducten. Grayscale en 21Shares hebben soortgelijke staking-initiatieven ondernomen binnen hun bestaande ether-fondsen, terwijl BlackRock heeft gekozen voor een afzonderlijke structuur voor een staking-product. Geen enkele spot ether-ETF die momenteel in de Verenigde Staten verhandeld wordt, biedt staking aan, waardoor deze voorstellen een potentiële differentiator vormen in een drukke markt.

Recente regelgevende en fiscale ontwikkelingen hebben bijgedragen aan de weg vrijmaken voor dergelijke aanbiedingen. Een safe-harbor-bulletin van de IRS dat in november 2025 is uitgegeven, stelt in aanmerking komende cryptotrusts in staat activa te staken zonder hun grantor-trust-fiscale behandeling te verliezen.

Voor Fidelity kan de toevoeging van staking de concurrentiepositie van zijn ether-fonds versterken door prijsblootstelling te combineren met potentiële contante inkomsten. Staking-beloningen zijn echter variabel van aard, en de werkelijke uitgekeerde bedragen zullen afhangen van verdiende beloningen, fondskosten, liquiditeitsbehoeften en geldende regelgevende beperkingen.

De voorgestelde wijzigingen zouden FETH een meer op inkomen gericht kader geven, met behoud van het fundamentele doel om de prijs van ether te volgen. Het plan onderstreept tevens hoe de concurrentie onder Amerikaanse cryptoinvesteringsproducten zich ontwikkelt van passieve prijsblootstelling naar opbrengstgenererende structuren.