Bitcoin bevindt zich weliswaar in een rally, maar dat betekent volgens een nieuw rapport van vermogensbeheerder Fidelity niet dat de bear market voorbij is — in elk geval nog niet. Fidelity is via haar divisie Fidelity Digital Assets een van de grootste traditionele financiële instellingen die digitale activa heeft omarmd.

In het rapport staat dat bitcoin zich, hoewel de cryptocoin zich grotendeels gedraagt zoals in eerdere cycli, in november alsnog een bodem zou kunnen vormen. De prijsgeschiedenis van bitcoin wordt gekenmerkt door herhaalde cycli van boom en bust, maar het tijdstip van eerdere pieken en dalen varieerde aanzienlijk — en dat vormt de kern van de voorzichtigheid van Fidelity.

Bitcoin begon midden augustus met stijgen nadat het Amerikaanse Ministerie van Financiën (Treasury Department) aankondigde de omvang van haar terugkopingen van staatsschuld meer dan te verdubbelen. De prijs van het activum stond recentelijk dicht bij de $81.639, een stijging van bijna 30% over een periode van 30 dagen.

Sommige waarnemers menen vervolgens dat bitcoin uit haar bear market is. De coin bereikte in oktober vorig jaar een recordhoogte van $126.080.

"Gezien de recente prestaties van bitcoin kan de bodem mogelijk al in juli zijn bereikt," schreef Chris Kuiper, Vice President Research bij Fidelity Digital Assets, in het rapport.

"Het kan echter ook opnieuw dalen en in november of later een nieuw dieptepunt bereiken," vervolgde hij, eraan toevoegend dat bitcoincycli historisch gezien niet precies vier jaar hebben geduurd en daardoor "niet betrouwbaar zijn voor het timen van de markt."

Gedurende het grootste deel van juni en juli was de volatiliteit van bitcoin bijzonder laag en handelde de coin onder de $65.000. Dat veranderde in augustus na de aankondiging van het Treasury Department, waardoor de zogenoemde debasement trade weer in beeld kwam — een strategie waarbij investeerders harde activa zoals bitcoin en goud kopen als dekking tegen de waardevermindering van fiduciair geld door groeiende overheidsschulden en tekorten.

Om een beeld te krijgen van waar bitcoin vervolgens naartoe beweegt, betoogde Kuiper dat investeerders goed moeten opletten wat er gebeurt met het crypto Clarity Act. Voorstanders stellen dat het wetsvoorstel "grotere regelgevende zekerheid kan bieden en voortgezette innovatie in het Amerikaanse ecosysteem voor digitale activa kan ondersteunen," schreef hij.

President Donald Trump drong in augustus bij de wetgevers aan om het langverwachte wetsvoorstel over de marktstructuur voor crypto over de streep te trekken, wat bijdroeg aan de rally van bitcoin. Na een ontmoeting met toonaangevende figuren uit de cryptosector in het Witte Huis noemde de president het ontwerp "zeer, zeer krachtig."

De sector voor digitale activa pleit al lang voor duidelijke regels over hoe toezichthouders met bitcoin, stablecoins en andere cryptocurrencies moeten omgaan, met het argument dat regelgevende ambiguïteit institutionele deelname heeft afgeschrikt. Het parlement stemt deze maand over het wetsvoorstel.

Het rapport werd gepubliceerd door Fidelity Digital Assets; het originele artikel van Mathew Di Salvo verscheen eerder op Bitcoin Magazine.