Fermi rapporteerde in het tweede kwartaal een nettoverlies van $25,8 miljoen, of 4 cent per aandeel, iets beter dan de raming van Wall Street voor een verlies van 5 cent. Het bedrijf kondigde ook een huurovereenkomst van 15 jaar aan met AI-cloudprovider TensorWave op de Project Matador-campus, een deal met een verwachte omzetwaarde van ongeveer $6,5 miljard.

FRMI-aandelen stegen maandag 21% op het TensorWave-nieuws, klommen daarna woensdag nog eens 6,7% en gingen donderdag in de premarkethandel 2,2% omhoog. Het aandeel stond donderdag in de premarket het laatst op $7,77, waarmee het voor de week 23% hoger stond.

Fermi Inc. Common Stock, FRMI

Het winstrapport was relatief rechttoe rechtaan. Fermi's nettoverlies in het tweede kwartaal liep op van 2 cent per aandeel een jaar eerder naar 4 cent per aandeel, waarbij het grotere verlies vooral werd veroorzaakt door $26,8 miljoen aan algemene en administratieve kosten. Het bedrijf heeft nog geen omzet en bevindt zich nog in de ontwikkelingsfase, waardoor beleggers zich meer richten op operationele mijlpalen dan op kwartaalcijfers.

Maandag meldde Fermi dat het een bindende turnkey-huurovereenkomst van 15 jaar had getekend met TensorWave, dat de eerste huurder wordt op de Project Matador-campus in Amarillo, Texas. Fase één van de overeenkomst omvat 222 MW aan totaal vermogen van de faciliteit en wordt verwacht over de looptijd van het contract ongeveer $6,5 miljard aan omzet te genereren. TensorWave heeft daarnaast twee uitbreidingsopties die zijn voetafdruk op de locatie zouden kunnen verdrievoudigen. De deal was de belangrijkste aanjager van de rally deze week. De overeenkomst weerspiegelt een bredere trend in de sector, waarbij AI-cloudoperators concurreren om gereserveerde stroomcapaciteit vast te leggen, aangezien AI-training- en inferentieworkloads per faciliteit aanzienlijk meer elektriciteit verbruiken dan traditionele datacentercomputing.

Het vinden van een huurder was een belangrijke uitdaging voor Fermi, en de moeilijkheid om een leasepartner te vinden had bijgedragen aan spanningen met voormalig CEO Toby Neugebauer, die in april werd ontslagen. De TensorWave-overeenkomst sluit dat hoofdstuk feitelijk af.

Op woensdag benoemde Fermi bestuurslid Lee McIntire tot chief executive officer, ter vervanging van Neugebauer. McIntire is sinds september 2025 onafhankelijk bestuurder en brengt meer dan 40 jaar ervaring mee van Bechtel, CH2M Hill en TerraPower. Zijn achtergrond omvat werk aan grootschalige aardgasopwekking, kernenergieprogramma's en civiele infrastructuurprojecten zoals de uitbreiding van het Panamakanaal.

Bestuursvoorzitter Marius Haas zei dat het bedrijf alle vijf doelstellingen voor 90 dagen heeft behaald die het in mei had geformuleerd. Die doelen omvatten het tekenen van de TensorWave-huurovereenkomst, het aanstellen van een CEO, het vormen van een strategische alliantie met Hillcore Energy en het ontvangen van drie Siemens F-class-turbines.

De Hillcore-alliantie, aangekondigd op 11 augustus, voegt ongeveer 2,6 GW aan extra stroomopwekking toe op Project Matador via een build-own-operate-transfer-structuur. Onder die regeling levert Fermi geen kapitaal en neemt het geen schuld op voor de centrale. Samen met het eigen programma zou dat de totale geplande on-site opwekking binnen ongeveer 30 maanden op 4,8 GW brengen. Ter vergelijking: de grootste operationele hyperscale-datacentercampussen in de Verenigde Staten verbruiken doorgaans enkele honderden megawatts, wat betekent dat de geplande capaciteit van Project Matador, indien volledig gerealiseerd, tot de meest stroomintensieve AI-infrastructuurlocaties zou behoren.

Drie Siemens SGT6-5000F-turbines arriveerden in juli in de Port of Houston, waarmee Fermi's totale aangeleverde stroomactiva uitkwamen op 1,5 GW. De locatie van Project Matador beslaat ongeveer 8.400 acres, en er is al meer dan $1,5 miljard geïnvesteerd in de ontwikkeling.

Fermi meldde ook dat het meer dan $431 miljoen heeft opgehaald via converteerbare senior notes met looptijd tot 2031, met een initiële conversieprijs van ongeveer $9,52 per aandeel. Het bedrijf zei dat capped call-transacties bedoeld zijn om aandeelhouders te beschermen tegen verwatering, tenzij het aandeel stijgt tot meer dan het dubbele van de referentieprijs van 9 juli.

Aan het einde van het tweede kwartaal rapporteerde Fermi $91,7 miljoen aan totale kasmiddelen en geblokkeerde kasmiddelen, samen met $520,1 miljoen aan uitstaande schuld. Nu de TensorWave-huurovereenkomst is veiliggesteld en het Hillcore-partnerschap extra opwekkingscapaciteit toevoegt zonder extra lenen, blijft de uitdaging voor het bedrijf om de aangevoerde turbines en gecontracteerde afspraken om te zetten in een operationele, omzetgenererende faciliteit.