De Federal Reserve onthulde donderdag voorgestelde regels die zouden vereisen dat uitgevers van betaalstablecoins onder haar toezicht hun tokens volledig dekken met toegestane activa zoals kortlopende staatsobligaties, naast gestandaardiseerde kapitaalseisen, risicomanagementnormen en regels voor het bewaren van reserves.

Een tweede voorstel zou een op maat gemaakte aanvraagprocedure creëren voor door de Board gecontroleerde banken die stablecoins willen uitgeven, inclusief procedures voor bezwaar en hoorzittingen. De commentaartermijn voor beide voorstellen sluit 60 dagen nadat deze in de Federal Register zijn gepubliceerd. Aangezien het voorstellen zijn, zijn de maatregelen nog niet definitief, en de feedback die tijdens de commentaarperiode wordt verzameld, kan de uiteindelijke invulling vormgeven.

Met deze stap werkt de centrale bank aan het vaststellen van de grondregels voor de stablecoinuitgevers die zij toeziet, met het voorstel dat zij hun tokens volledig dekken met veilige, liquide activa en kapitaal aanhouden tegen de risico's van hun bedrijfsvoering. De Fed opende de twee voorstellen voor publiek commentaar terwijl zij het regulerende kader uitbouwt dat vereist is onder de GENIUS Act, de stablecoinwet die president Donald Trump in juli 2025 ondertekende.

Het eerste voorstel zou vereisen dat door de Board gecontroleerde uitgevers van betaalstablecoins hun reserves volledig aanhouden in toegestane activa, zoals kortlopende staatsobligaties en andere hoogwaardige, liquide beleggingen. Het zou ook gestandaardiseerde kapitaalseisen vaststellen om krediet- en operationele risico's aan te pakken, normen voor risicomanagement instellen en regels opstellen voor de bedrijven die de activa achter de tokens bewaren.

Het tweede voorstel zou een op maat gemaakte aanvraagprocedure creëren voor door de Board gecontroleerde banken die betaalstablecoins willen uitgeven. Banken zouden een bedrijfsplan en financiële informatie moeten indienen, en het kader zou procedures vaststellen voorwaar, hoorzittingen en definitieve beslissingen.

Stablecoins zijn op blockchain gebaseerde tokens die ontworpen zijn om een stabiele waarde te behouden door te koppelen aan een referentieactivum, meestal de Amerikaanse dollar. Uitgevers dekken de tokens met reserves zodat elk token tegen nominale waarde kan worden ingewisseld. Deze instrumenten zijn een kernonderdeel geworden van de infrastructuur van crypto en worden gebruikt om geld tussen beurzen te verplaatsen, transacties af te wikkelen, grensoverschrijdende betalingen te versturen en geld te parkeren zonder terug te converteren naar traditionele valuta.

De voorstellen van de Fed voegen haar deel toe aan een multi-agency-uitrol van de GENIUS Act, die het eerste federale kader voor aan de dollar gekoppelde tokens vaststelde. Het Office of the Comptroller of the Currency werkt met spoed aan het afronden van zijn eigen stablecoinregels in november, vóór de wettelijke deadline in januari, terwijl het Treasury Department afzonderlijk regels heeft voorgesteld die platforms zouden verbieden niet-conforme stablecoins te verkopen aan Amerikaanse klanten. Vanaf hier zijn de directe mijlpalen de publicatie in de Federal Register die de commentaarperiode van de Fed opent, en hoe haar voorstellen zich ontwikkelen naast de regelgeving van de andere instanties.

De regelgeving arriveert nu stablecoins dieper in de financiële mainstream doordringen, waarbij de regering-Trump aan de dollar gekoppelde tokens steeds vaker presenteert als een instrument om de mondiale dominantie van de dollar te verlengen. Volledige reserivedekking en toezicht op bankniveau staan centraal in dat betoog, gericht op het waarborgen dat de tokens hun koppeling behouden en tegen nominale waarde kunnen worden ingewisseld.

Bron: Decrypt