Evernorth Holdings heeft bekendgemaakt dat de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) haar Form S-4-registratieverklaring effectief heeft verklaard, waarmee het op XRP gerichte bedrijf een stap dichter bij een Nasdaq-notering komt in een periode waarin crypto-assets in de publieke beleggingsmarkten toenemende controle ondervinden.

Deze ontwikkeling opent een nieuwe mogelijke gereguleerde optie voor beleggers die toegang zoeken tot XRP en dient tevens als lakmoesproef voor de vraag of digital asset treasury companies, ook wel DAT's genoemd, een scherpe neergang van de markt kunnen doorstaan.

Evernorth deed zijn aankondiging op 27 augustus 2026 om 17.04 uur ET. Om 22.30 uur EDT die dag, toen The Block zijn verslag publiceerde, handelde XRP op $1,46, 4% hoger over een periode van 24 uur, met een marktkapitalisatie van circa $91,6 miljard.

Een gereguleerde wrapper voor blootstelling aan XRP

Evernorth positioneert zich als een optie op de publieke markt voor institutionele beleggers die blootstelling aan XRP willen zonder de token rechtstreeks te kopen. Het bedrijf wil daarnaast investeren in XRP-infrastructuur en treasury-methodes toepassen die de XRP-bezittingen per aandeel moeten vergroten.

In de aankondiging van 27 augustus zei oprichter en CEO Asheesh Birla dat het plan van het bedrijf is om “de publieke markten te betreden nu het nut van blockchain blijft groeien, en wij geloven dat institutionele financiën steeds vaker on-chain zullen worden opgebouwd.” Hij voegde daaraan toe dat het bedrijf is “ontworpen om de rol van XRP daarin te versnellen.”

Daarmee behoort Evernorth tot een groeiende groep bedrijven. Het eerste onderzoek van Galaxy telde 105 DAT-bedrijven die handelden in 13 tokens; in april 2026 was het aantal tokens in DAT-portefeuilles gegroeid naar 27. Een op XRP gericht bedrijf dat door Ripple wordt gesteund, zou op dat concept voortbouwen en beleggers toegang geven tot een token die vooral via spotmarkten en futures en meer recent via exchange traded funds (ETF's) wordt verhandeld.

Binnen de SPAC-fusie met Armada

De route van Evernorth naar de Nasdaq verloopt via Armada Acquisition Corp. II, een special purpose acquisition company op de Kaaimaneilanden. De partijen ondertekenden hun overeenkomst voor bedrijfscombinatie op 19 oktober 2025, waarbij ook Ripple Labs als partij werd genoemd. De transactie voegt Pathfinder Digital Assets samen in een holdingmaatschappij die in Nevada is opgericht.

Indieningen bij de SEC bestrijken maximaal 34.499.992 Class A-aandelen en warrants om maximaal 11.499.992 aandelen te verwerven. Als aandeelhouders de deal goedkeuren en deze wordt afgerond, wordt verwacht dat het gefuseerde bedrijf op de Nasdaq zal handelen onder de ticker XRPN. Tot de investeerders van Evernorth behoren Ripple, Arrington Capital, SBI Group, Pantera Capital, Kraken en GSR.

Waarom het tijdstip precair is

De deal vordert juist op het moment dat het enthousiasme voor treasury-bedrijven is bekoeld. Analisten van Galaxy stelden in april dat “het tijdperk van kapitaal ophalen en vasthouden voorbij is”, wijzend op market-to-net-asset-value-ratio's die naar 1 waren gedaald en op bedrijven die crypto liquideerden om terugkopen van aandelen te financieren. ETHZilla heeft voor $40 miljoen aan ETH verkocht om zijn terugkopen te financieren, en het Franse Sequans verkocht een deel van zijn BTC om schulden af te lossen.

Evernorth heeft die druk al aan den lijve gevoeld. Cryptopolitan meldde op 8 november 2025 dat het bedrijf kort na het opbouwen van zijn positie zat met circa $78 miljoen aan ongerealiseerde verliezen op die XRP-positie. Hetzelfde verslag noemde een geschat bedrag van $17 miljard aan verliezen voor particuliere beleggers in verband met transacties in DAT-bedrijven.

Die context maakt de mijlpaal van Evernorth significant voor de bredere cryptomarkt. De effectiefverklaring door de SEC ruimt een registratie- en openbaarmakingsobstakel op; het is geen goedkeuring van Evernorth, XRP of het DAT-model. Voor beleggers op de publieke markt gaat de relevantie minder over een nieuwe tokenthesis dan over de vraag of de structuur nog kapitaal kan aantrekken na een periode waarin premies onder druk zijn komen te staan en sommige bedrijven gedwongen werden activa te verkopen of aandelen terug te kopen.

Wat er hierna moet gebeuren

De transactie is nog niet voltooid. Aandeelhouders van Armada stemmen op 30 september 2026 over de bedrijfscombinatie, terwijl Evernorth verwacht dat de deal in het late derde kwartaal of het vroege vierde kwartaal van 2026 wordt afgerond, onder voorbehoud van goedkeuring door aandeelhouders en andere sluitingsvoorwaarden.

Er is bovendien een belangrijk onderscheid wat de ticker betreft. De Class A-aandelen van Armada handelen al op de Nasdaq onder XRPN. Wat nog openstaat, is de afronding van de fusie en de overgang naar het gefuseerde Evernorth-bedrijf, niet de eerste verschijning van de ticker op de Nasdaq.