Een in Stockholm gevestigd bedrijf staat op het punt het eerste Europese bedrijf te worden dat een dividend uitkeert dat wordt ondersteund door Bitcoin. Bitcoin Treasury Capital AB, doorgaans bekend als BTC AB, heeft zijn eerste dividend op preferente aandelen gepland voor 19 augustus, met een uitkering van SEK 1.00 per aandeel aan houders van zijn BTC PREF-effect.

De uitkering markeert de eerste maandelijkse termijn van een vast jaarlijks dividend van 10% — een structuur die is bedoeld om rendementsgerichte beleggers aan te trekken in een Bitcoin-treasurymodel, zonder dat zij de volledige volatiliteit hoeven te dragen die gepaard gaat met directe spot-BTC-blootstelling. De uitkering komt ook op een moment dat het Europese cryptoregulatoire landschap zich verder ontwikkelt onder het Markets in Crypto-Assets (MiCA)-kader, dat eind 2024 officieel in de hele EU van kracht werd en heeft bijgedragen aan een duidelijker omgeving voor aan tokens gekoppelde financiële producten.

Hoe de dual-class-structuur werkt

De preferente aandelen van BTC AB verhandelen onder de ticker BTC PREF op Sweden's Spotlight Stock Market, waar ze op 20 juli begonnen te handelen. Het mechanisme is zo opgezet dat houders een voorspelbare maandelijkse uitkering ontvangen, terwijl het bedrijf de opbrengst van de uitgifte van preferente aandelen aanwendt om extra Bitcoin voor de treasury te accumuleren.

De gewone aandelen van het bedrijf, verhandeld onder BTC-B.ST, bieden directe blootstelling aan de Bitcoin-bezittingen van BTC AB. De preferente aandelen functioneren als een afzonderlijke laag en bieden vast inkomen aan beleggers zonder de Bitcoin-blootstelling per aandeel van de gewone aandeelhouders te verwateren.

BTC AB houdt momenteel ongeveer 172 tot 174 BTC aan en opereert schuldenvrij nadat alle uitstaande leningen zijn afgelost. De meest recente Bitcoin-aankoop werd op 5 augustus gemeld tegen ongeveer $64,435 per coin. In aanmerking komende beleggers kunnen de preferente aandelen kopen via grote Scandinavische brokers, waaronder Avanza en Nordnet.

Europa’s antwoord op het MicroStrategy-spelboek

Als dit enigszins bekend klinkt, is dat niet vreemd. De corporate Bitcoin-treasurystrategie werd in de Verenigde Staten populair gemaakt door MicroStrategy (nu Strategy), waar Michael Saylor een mid-cap softwarebedrijf omvormde tot een geleveraged Bitcoin-vehikel ter waarde van tientallen miljarden dollars. BTC AB’s aanpak wijkt echter op belangrijke punten af.

In plaats van converteerbare obligaties uit te geven of schulden aan te gaan om aankopen te financieren, heeft het Zweedse bedrijf — opgericht in 2025 — een schone balans met nul leverage opgebouwd. Het mechanisme van preferente aandelen stelt het in staat kapitaal op te halen voor Bitcoin-aankopen terwijl de kapitaalstructuur overzichtelijk blijft.

Het jaarlijkse rendement van 10% positioneert BTC PREF ook anders dan de meeste Bitcoin-beleggingsproducten die in Europa beschikbaar zijn. Exchange-traded products die de Bitcoin-prijs volgen zijn ruim beschikbaar op Europese beurzen, maar leveren geen rendement op. Traditionele dividendaandelen bieden wel rendement maar geen Bitcoin-blootstelling.

Wat het dividend betekent voor de bredere markt

De betaling op 19 augustus is in absolute termen bescheiden. SEK 1.00 per aandeel per maand komt neer op ongeveer $0.10 tegen de huidige wisselkoersen.

BTC AB’s meest recente aankoop tegen ongeveer $64,435 per Bitcoin vond plaats in een periode van relatieve consolidatie op de cryptomarkt. De laatste handelsdag vóór het augustusdividend is 12 augustus 2026.

Deze dual-class-aanpak pakt een van de aanhoudende kritiekpunten op corporate Bitcoin-strategieën aan. Critici van het MicroStrategy-model stellen dat het uitgeven van aandelen om Bitcoin te kopen bestaande aandeelhouders verwatert. BTC AB’s structuur plaatst die zorg in een afzonderlijke effectencategorie die expliciet niet de Bitcoin-per-aandeel-ratio van de gewone aandeelhouders verwatert.