De euro en het Britse pond zijn tegenover de Amerikaanse dollar in een rustige consolidatiefase terechtgekomen. Marktdeelnemers zijn terughoudend met het openen van nieuwe posities in aanloop naar een reeks belangrijke macro-economische publicaties die de verwachtingen voor het toekomstige beleid van de belangrijkste centrale banken ter wereld kunnen veranderen.

De volgende belangrijke katalysatoren zijn inflatiecijfers uit Duitsland en de Verenigde Staten. De Duitse consumentenprijsindex (CPI) op jaarbasis, die later vandaag wordt gepubliceerd, zal naar verwachting versnellen van 2,8% naar 2,9%. Een dergelijke versnelling kan de verwachtingen voor verdere renteverkrapping door de Europese Centrale Bank (ECB) versterken en de euro ondersteunen. Tijdens dezelfde sessie worden ook Amerikaanse producentenprijsgegevens en de wekelijkse aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen gepubliceerd. Die geven de markten een eerste beeld van de prijsdruk op producentenniveau en de toestand van de arbeidsmarkt.

De belangrijkste gebeurtenis volgt echter morgen met de Amerikaanse inflatiecijfers, een van de nauwlettendst gevolgde maandelijkse publicaties op de wereldwijde economische kalender. De totale CPI zal naar verwachting uitkomen op 3,4% op jaarbasis en 0,4% op maandbasis, terwijl voor de kern-CPI respectievelijk 2,4% en 0,2% wordt verwacht. Zowel de Federal Reserve als de ECB richten hun beleid op een inflatiedoelstelling van 2%, en de verwachte cijfers zouden de prijsstijging boven die norm houden. Na een sterk werkgelegenheidsrapport kunnen hoger dan verwachte cijfers de verwachtingen versterken dat de Federal Reserve haar hawkish beleid handhaaft en de dollar ondersteunt. Tekenen van afnemende prijsdruk kunnen de opwaartse ruimte van de munt daarentegen beperken.

Voor het pond biedt de Britse economische kalender van morgen een aanvullende katalysator. Het Britse bruto binnenlands product voor juli zal naar verwachting geen groei laten zien, na een uitbreiding van 0,3% in de voorgaande maand, ondanks de verwachting van herstel in de industriële productie. Zwakker dan verwachte cijfers kunnen de verwachtingen voor een meer dovish Bank of England versterken en het herstelpotentieel van GBP/USD beperken.

EUR/USD

EUR/USD heeft de afgelopen sessies zijwaarts bewogen binnen de relatief smalle bandbreedte van 1.1570–1.1650. Een beslissende uitbraak en aanhoudende beweging boven 1.1650 zou de weg vrijmaken voor een hertest van de augustus-piek rond 1.1710, terwijl een aanhoudende daling onder 1.1570 ruimte kan openen voor een beweging richting 1.1500.

Belangrijke gebeurtenissen voor EUR/USD:

• Vandaag om 09:00 (GMT+3): Duitse consumentenprijsindex (CPI)
• Vandaag om 15:30 (GMT+3): Amerikaanse producentenprijsindex (PPI)
• Vandaag om 15:30 (GMT+3): eerste aanvragen voor Amerikaanse werkloosheidsuitkeringen

GBP/USD

Nadat de daggrafiek een hertest van het steunniveau op 1.3470 liet zien, heeft zich op GBP/USD een Stick Sandwich-patroon gevormd. Als de koers zich boven 1.3500 weet te handhaven en dat niveau in steun verandert, kan de stijging doorzetten richting de zone 1.3640–1.3680. Een aanhoudende doorbraak onder 1.3470 zou daarentegen de kans op een diepere neerwaartse correctie vergroten.

Belangrijke gebeurtenissen voor GBP/USD:

• Morgen om 09:00 (GMT+3): Brits bruto binnenlands product (GDP)
• Morgen om 09:00 (GMT+3): Britse industriële productie
• Morgen om 15:30 (GMT+3): Amerikaanse kernconsumentenprijsindex (CPI)

Over het geheel genomen blijven EUR/USD en GBP/USD consolideren nabij belangrijke technische niveaus in aanloop naar de nieuwe reeks macro-economische gegevens. De Duitse inflatiecijfers vormen een aanvullende katalysator voor de euro, terwijl het pond waarschijnlijk gevoelig blijft voor de Britse bbp-cijfers. Voor beide valutaparen blijven de Amerikaanse inflatiecijfers echter de belangrijkste focus, omdat ze de verwachtingen voor het beleid van de Federal Reserve kunnen veranderen en de volgende richting van de dollar kunnen bepalen.