Ethereum-stakingtoken weETH splitst van restaking nu debat over beloningen oplaait

Ether.fi heeft de restaking-exposure uit zijn vlaggenschiptoken weETH verwijderd, waardoor het een gewone Ethereum-stakingtoken wordt en de restaking-functionaliteit wordt overgezet naar een nieuw geïntroduceerde token, weETHs. De wijziging stelt gebruikers in staat te kiezen tussen standaard stakingbeloningen via weETH of restaking-exposure met een hoger rendement maar ook een hoger risico via weETHs.

De herstructurering komt te midden van een steeds feller debat over de staking-economie van Ethereum. Een groep Ethereum-onderzoekers, waaronder een van de Ethereum Foundation, stelde deze week voor dat het netwerk stopt met het uitbetalen van stakingbeloningen zodra de helft van alle ether is vastgezet. Ether.fi-oprichter Mike Silagadze behoort tot de critici van het voorstel en stelt dat het kleinere stakers onevenredig zou schaden en staking-gebaseerde producten zou ondermijnen.

Liquid staking is uitgegroeid tot een van de grootste sectoren binnen decentralized finance, waarbij aanbieders als Lido, Ether.fi en Rocket Pool gezamenlijk tientallen miljarden dollars aan gestorte ether aanhouden. Tokens zoals weETH worden op grote schaal gebruikt als onderpand binnen leen- en handelsprotocollen, waardoor veranderingen in hun risicoprofiel verder doorwerken dan alleen de directe depositohouders naar het bredere DeFi-ecosysteem.

Ether.fi scheidt staking van restaking

Ether.fi, dat ongeveer $3.55 miljard aan klantendeposito’s aanhoudt en tot de grootste stakingbedrijven in crypto behoort, heeft restaking uit weETH, zijn belangrijkste product, verwijderd. De token functioneert nu als een eenvoudige drager van gewone Ethereum-stakingbeloningen. Gebruikers die de extra opbrengst van restaking zoeken, moeten voortaan de afzonderlijke token weETHs aanhouden.

Staking houdt in dat ether wordt vastgezet om het Ethereum-netwerk te helpen beveiligen in ruil voor een vergoeding. Restaking zet diezelfde ether een tweede keer in om extra diensten te beveiligen — een concept dat populair werd door EigenLayer, dat na de lancering van zijn restakingprotocol tientallen miljarden aan stortingen aantrok. De afweging is een hoger risico: restaking verdubbelt de manieren waarop een houder kan worden gestraft, omdat een fout in een van beide systemen kan leiden tot gedeeltelijk verlies van de storting.

Tot deze week liep iedereen die weETH hield beide risicoprofielen op, ongeacht of diegene de extra beloningen wilde. Onder de nieuwe structuur kunnen gebruikers weETH aanhouden voor gewone stakingblootstelling of weETHs om restakingbeloningen te ontvangen, samen met het bijbehorende extra risico. De stap positioneert Ether.fi ook om aantrekkelijker te zijn voor meer risicomijdende institutionele gebruikers die stakingblootstelling willen zonder het extra slashing-risico van restaking, terwijl er een apart product blijft voor depositohouders die op rendement mikken.

Ether.fi lichtte de reden toe in een bericht op X:

Voor bestaande houders: U heeft nu een duidelijkere keuze tussen basis staking-blootstelling en extra restaking-blootstelling, afhankelijk van uw doelen

Voor nieuwe gebruikers: Dit maakt de EtherFi-stack gewoon makkelijker te begrijpen

— ether.fi (@ether_fi), 6 augustus 2026

https://x.com/ether_fi/status/2085410805042880647

Financiële prestaties

Ether.fi heeft ongeveer $223 miljoen aan geannualiseerde fees en ongeveer $51 miljoen aan geannualiseerde omzet gerealiseerd. In het tweede kwartaal behaalde het platform $41 miljoen aan bruto-omzet en bijna $10 miljoen aan winst na beloningen en andere kosten. Van dat bedrag werd slechts $30,000 aan waarde via inkoop van eigen aandelen uitgekeerd aan ETHFI-tokenhouders.

Voorstel voor Ethereum-stakingbeloningen krijgt kritiek

De tokenopsplitsing komt op een moment dat de staking-economie van Ethereum steeds kritischer wordt bekeken. Een groep Ethereum-onderzoekers, waaronder een onderzoeker gelieerd aan de Ethereum Foundation, stelde deze week voor dat het netwerk stopt met het betalen van beloningen voor staking zodra de helft van alle ether is vastgezet.

Onder het huidige ontwerp dalen stakingbetalingen nooit naar nul, ongeacht hoeveel ether is gestaked, waardoor er een blijvende prikkel is om meer te staken. De onderzoekers stellen dat deze dynamiek ether concentreert bij een klein aantal grote custodians.

Hun voorgestelde oplossing vernietigt een groeiend deel van de beloningen totdat de uitbetaling volledig verdwijnt bij ongeveer 60 miljoen ether gestaked. Momenteel is ongeveer een derde van de totale ether-aanvoer — ruwweg 40 miljoen ether — gestaked, wat betekent dat de drempel nog ongeveer 20 miljoen ether verwijderd is. Of de deelname aan staking richting dat niveau blijft stijgen en hoe grote liquid staking-aanbieders reageren, zal het concurrentielandschap bepalen voor protocollen zoals Ether.fi die stakingbeloningen als kern van hun omzetmodel hebben.

Ether.fi-oprichter Mike Silagadze behoorde tot de critici van het voorstel en stelde dat het kleinere stakers zou wegdringen en producten die op stakingbeloningen zijn gebouwd zou verzwakken — inclusief dat van hemzelf.