Ethereum vertoont een groeiende divergentie tussen afnemende liquiditeit op beurzen en expanderende on-chain activiteit. Gegevens van CryptoQuant tonen aan dat uitstromen van beurzen verhoogd blijven, terwijl stakingniveaus en de uitrol van smart contracts verder stijgen, zelfs nu ETH onder de $1.950-weerstandsniveau wordt verhandeld.

ETH sloot recentelijk boven $1.900 na meerdere weken in een nauwe band tussen ruwweg $1.840 en $1.950 te hebben verhandeld. De korte range heeft de prijsactie grotendeels beteugeld. Een afnemende beursbalans betekent dat er minder ETH-tokens direct beschikbaar zijn voor onmiddellijke verkoop op orderboeken, wat de prijsgevoeligheid kan vergroten als de vraag verschuift. Aanhoudende uitstromen wijzen er vaak op dat houders activa verplaatsen naar zelfbeheerwalleto's of stakingcontracten, waardoor het zwevende aanbod dat normaal gesproken plotselinge verkoop absorbeert, afneemt.

Ethereum: afnemende liquiditeit op beurzen ontmoet expanderende contractuitrol — "Historisch gezien is deze combinatie voorafgegaan aan bewegingen met hoge volatiliteit zodra macro- of directionele vraag terugkeert, al geeft het geen onmiddellijk timingssignaal." – Door @CryptoQuant CryptoQuant Quicktake

https://x.com/cryptoquant_com/status/2085709309787209742

Waarom de liquiditeit van Ethereum op beurzen daalt

Analisten van CryptoQuant merkten op dat, hoewel de geaggregeerde netflow op beurzen volatiel blijft, deze voortdurend een bearish trend vertoont. De netflow daalde tot slechts -48.555 ETH op 29 juli en bevond zich op 5 augustus onder het basispad op -18.113 ETH.

De activiteit van grote houders op beurzen blijft eveneens beperkt. In- en uitstroomvolumes van de top 10 adressen liggen ongeveer 41% onder hun basispaden over 90 dagen.

Stroomgegevens van Binance weerspiegelen verder een afname van handelsliquiditeit. De stablecoin-netflow op de beurs daalde meer dan 43% onder het kwartaallijnbasispad en gemiddeld ruwweg -$25,6 miljoen per week. Dit suggereert dat er relatief weinig stablecoins Binance binnenkwamen in de waargenomen periode, zonder indicatie van nieuwekoopliquiditeit die zich op de markt ophoopt. Stablecoin-instromen naar beurzen worden veelal gevolgd als een proxy voor uitgesteld kapitaal dat gepositioneerd is voor cryptoaankopen, waardoor aanhoudende dalingen een signaal vormen van beperkte voorbereiding aan de kopzijde.

On-chain activiteit vertelt echter een ander verhaal. Het aantal nieuw gecreëerde smart contracts steeg ongeveer 50% boven het driemaands basispad, terwijl de contractuitrol met additionele 18,5% boven het meest recente wekelijkse basispad toenam. Stijgende contractuitrol wijst op voortdurende betrokkenheid van ontwikkelaars op de basistaag van Ethereum, zelfs nu Layer-2-netwerken zoals Arbitrum, Optimism en Base groeiend transactievolume absorberen. Tegelijkertijd overtrof het stakingpercentage van Ethereum 34,09%, wat betekent dat meer dan een derde van het totale ETH-aanbod nu is vergrendeld in staking en niet beschikbaar is voor onmiddellijke handel op beurzen. Sinds de overgang van Ethereum naar proof-of-stake met de Merge in september 2022 is gestaakt ETH gestaag gegroeid als aandeel van het circulerende aanbod, waardoor de liquiditeit die op beurzen beschikbaar is geleidelijk afneemt.

De vraag naar derivaten blijft eveneens gedempt. Financieringskoersen schommelen rond nul, wat wijst op minimale directionele positionering in perpetuele futures. Financiering rond nul suggereert dat longs en shorts qua kosten ruwweg in evenwicht zijn, wat duidt op besluiteloosheid in plaats van overtuiging in een van beide richtingen. De Amerikaanse spotvraag is ook zwak, met de Coinbase Premium die in de afgelopen twee weken schommelde tussen -0,07 en -0,12. Een negatieve Coinbase Premium betekent dat ETH op Coinbase met een korting werd verhandeld ten opzichte van andere grote beurzen, wat doorgaans wijst op zwakkere koopdruk van op de VS gebaseerde marktdeelnemers.

Analisten van CryptoQuant concludeerden dat de huidige omgeving een convergerende trend weerspiegelt van verminderde liquiditeit, toegenomen staking en versnellende creatie van smart contracts. Het bedrijf merkte op dat deze specifieke combinatie van factoren historisch gezien vooraf is gegaan aan periodes van verhoogde volatiliteit.

Waarom ETH blijft stagneren rond $1.950

In een X-bericht merkte analist Daan Crypto Trades op dat Ethereum hogere hoogtes en hogere laagtes heeft gevormd, maar dat de stijgingen in recente weken herhaaldelijk stokten bij $1.950. De analist gaf aan dat een beslissende breakout boven deze weerstand het begin van een nieuwe trend zou kunnen signaleren, en mogelijk de herstelbeweging vanaf de laagtes van juni zou kunnen verlengen.

Analist Ted benadrukte een aanzienlijk liquidatieonevenwichtigkeit. Zijn gegevens toonden ongeveer $6,13 miljard aan short-liquidaties vergeleken met $4,1 miljard aan long-liquidaties, wat suggereert dat de grotere shortexposure opwaartse druk creëert voor wat hij beschreef als "max pain."

https://x.com/TedPillows/status/2085774613544313142

Deze cijfers vertegenwoordigen de gehefde posities die onder druk kunnen komen te staan bij een scherpe ETH-prijsbeweging. Liquidatieclustering boven de huidige prijzniveaus kan cascading-effecten veroorzaken, waarbij gedwongen sluitingen van shortposities koopdruk toevoegen die de prijzen verder opwaarts drijft.

Voorlopig blijft Ethereum verhandeld binnen zijn gevestigde range. De liquiditeit op beurzen blijft laag, staking blijft hoog en de contractuitrol blijft groeien — een combinatie die volgens CryptoQuant aandacht verdient, hoewel deze geen onmiddellijk timingssignaal geeft voor een directionele beweging.