Analist Fire Hustle stelt dat Ethereum’s scherpe beweging tegen Bitcoin — en niet de eigen rally van Bitcoin — het signaal is waar beleggers op moeten letten voor een mogelijke rotatie naar altcoins. In een recente video wijst zij op Ethereum’s grootste dagstijging sinds mei 2025, naast ongeveer $3 miljard aan liquidaties in 24 uur, voornamelijk uit shortposities.

Haar centrale stelling is bewust nauwer dan een directe altseason-verklaring: ETH/BTC heeft zijn neerwaartse trend doorbroken, maar één sterke handelsdag bewijst nog geen duurzame cyclus. “Altseason has never started because BTC pumped,” zegt zij, met het argument dat kapitaal historisch eerst naar Ether stroomt voordat het naar kleinere activa gaat. De ETH/BTC-ratio — Ether geprijsd in Bitcoin in plaats van in dollars — is een van de meest gevolgde relatieve-sterktemaatstaven in crypto, juist omdat die de dollarbewegingen wegfiltert die beide activa tegelijk kunnen optillen.

Waarom Bitcoin-dominantie een vertekend signaal kan geven

Bitcoin-dominantie daalde van ongeveer 65% in juni van het voorgaande jaar naar 57%, maar volgens de analist materialiseerde de brede rotatie naar altcoins die veel mensen verwachtten niet.

De voorgestelde verklaring draait om stablecoins. Met meer dan $300 miljard aan stablecoin-aanbod kan opname daarvan in de totale cryptomarktkapitalisatie Bitcoin-dominantie omlaag duwen zonder dat dit wijst op nieuwe vraag naar risicovollere tokens. Dominantie is simpelweg de marktkapitalisatie van Bitcoin gedeeld door de totale cryptomarktkapitalisatie, en sommige analisten herberekenen die maatstaf met uitsluiting van stablecoins om precies deze reden.

Fire Hustle benadrukt in plaats daarvan de ETH/BTC-ratio, die sinds mei daalde voordat deze onlangs weer hoger draaide. Die beweging in relatieve sterkte wordt gepresenteerd als een nuttiger graadmeter voor de vraag of Ethereum een bredere verschuiving in marktvraag kan aanvoeren.

Staking, ETF’s en bedrijfsreserves herschikken het ETH-aanvoerbeeld

Ook de fundamenten van Ethereum zouden wezenlijk verschillen van die van de vorige bullmarkt. Spot Ether-ETF’s begonnen in juli 2024 in de Verenigde Staten te handelen, ongeveer een half jaar nadat spot Bitcoin-ETF’s in januari 2024 debuteerden. Volgens de video beheert BlackRock twee Ether-fondsen: ETHA, dat Ether in cold storage aanhoudt, en ETHB, dat 70% tot 95% van zijn posities via Coinbase Prime staket. Fire Hustle zegt dat de staking-structuur van ETHB rendementsexposure biedt die spot Bitcoin-ETF’s niet kunnen leveren.

De YouTube-video noemt meer dan 2,2 miljoen ETH die op staking wachten, met een instapwachtrij van ongeveer 39 dagen, terwijl uitstappen naar verluidt slechts ongeveer twee uur duurt. Het gestakete Ether zou een record van 33,98% van de voorraad hebben bereikt — een dynamiek die de direct verhandelbare ETH kan verkleinen als de vraag toeneemt. Die stakingdynamiek bouwt voort op het aanbodbeeld na The Merge: staking werd onderdeel van Ethereum met de overstap naar proof of stake in september 2022, opnames werden mogelijk gemaakt in de Shanghai-upgrade van april 2023, en het EIP-1559 fee-burn-mechanisme heeft de ETH-voorraad tijdens perioden van zware netwerkactiviteit soms netto-deflatoir gemaakt.

Bedrijfsposities vormen een andere pijler van de these. Publieke bedrijven houden gezamenlijk ongeveer 6,6% van de Ether-voorraad, zegt zij, en Bitmine — voorgezeten door bekende ETH-bull Tom Lee — zou ongeveer 4,8% bezitten, met een doel van 5%. BitMine, waarvan de aandelen onder ticker BMNR worden verhandeld op de New York Stock Exchange, wordt vergeleken met de bitcoin-treasury-aanpak van Michael Saylor’s Strategy. De video schrijft steun voor Bitmine ook toe aan Peter Thiel, Cathie Wood, Founders Fund en Galaxy Digital.

Tokenisatie is reëel, maar netwerkinkomsten zijn nog niet meegegroeid

Fire Hustle is terughoudender over Lee’s redenering rond tokenisatie en AI-agents. Ethereum zou ongeveer $148 miljard aan stablecoins en meer dan $15 miljard aan getokeniseerde real-world assets huisvesten, maar de dagelijkse mainnet-inkomsten zouden zijn gedaald van bijna $40 miljoen begin 2025 naar ongeveer $10 miljoen.

ETH/BTC-sterkte, stakingwachtrijen, ETF-stromen en exchange-saldi kunnen volgens haar belangrijker zijn dan de koppen over Bitcoin-dominantie. De infrastructuurcase lijkt sterker te worden, maar de video waarschuwt dat tokenisatie en AI-agentactiviteit nog niet hebben geleid tot aanhoudende groei van Ethereum-fees op mainnet.

Ontdek DailyCoin’s populairste crypto-nieuws: Strategy Pauzeert Bitcoin-aankopen, Bouwt $1,59 miljard Cashreserve op Bitcoin boven $81.000 nu ETF-vraag aantrekt en de dollar verzwakt

Ontvang de grootste cryptoverhalen, prijsinzichten en DailyCoin-exclusives in je inbox.