De Europese Autoriteit voor effecten en markten (ESMA) heeft gewaarschuwd dat nauwere banden tussen cryptomarkten en traditionele financiële markten het risico op besmetting binnen het Europese financiële systeem kunnen vergroten. De toezichthouder stelde dat de neergang van crypto en de groeiende verbindingen tussen markten nauwere monitoring vereisen.

In het tweede risicomonitoringsrapport voor 2026, dat op 10 september werd gepubliceerd, classificeerde ESMA markt-, besmettings- en operationele risico’s als het hoogst. De toezichthouder zei dat de waarde van de cryptomarkt sinds het begin van 2026 is blijven dalen, waarbij sinds eind oktober bijna €2 biljoen verloren is gegaan. Volgens ESMA heeft crypto sinds de hoogtepunten in oktober eveneens bijna €2 biljoen aan marktwaarde verloren.

ESMA stelde dat de cryptosector steeds sterker verweven raakt met andere financiële markten. Die relatie is belangrijk, omdat een daling van Bitcoin en andere cryptoactiva verder kan reiken dan de cryptomarkt zelf. Financiële instellingen, beleggingsproducten en getokeniseerde activa kunnen kanalen vormen waarlangs verliezen zich over markten verspreiden.

De toezichthouder deed geen expliciete voorspelling van een instorting van de markt. Wel stelde de autoriteit dat volatiele cryptomarkten, in combinatie met mogelijk sterkere verbindingen met traditionele financiële markten, het risico op overloopeffecten kunnen vergroten.

ESMA’s nieuwsbericht en tweede risicomonitoringsrapport voor 2026 beschrijven de beoordeling van de toezichthouder.

DeFi-exploits vergroten de risico’s van onderlinge verwevenheid

Het rapport verwees ook naar gedecentraliseerde financiële dienstverlening (DeFi), waar recente succesvolle hacks de zorgen over onderlinge verwevenheid opnieuw hebben aangewakkerd. DeFi-protocollen kunnen afhankelijk zijn van meerdere smart contracts, liquiditeitspools, bridges en andere toepassingen. Als een onderdeel van dat netwerk uitvalt of wordt gehackt, kunnen verliezen of storingen zich verspreiden naar andere componenten.

Uit de analyse van ESMA blijkt dat het probleem verder gaat dan de volatiliteit van afzonderlijke tokens. Naarmate meer kapitaal en marktdeelnemers zich tussen crypto- en traditionele markten bewegen, wordt de manier waarop de sector is georganiseerd steeds relevanter voor de algehele financiële stabiliteit.

Tokenisatie brengt crypto dichter bij traditionele financiële markten

ESMA wees ook op tokenisatie. Hoewel getokeniseerde aandelenmarkten veel kleiner blijven dan traditionele aandelenmarkten, neemt het gebruik ervan toe. Deze ontwikkeling kan sterkere verbindingen creëren tussen financiële instrumenten op basis van blockchain en traditionele markten.

De toezichthouder stelde dat de toename van financiële activa on-chain monitoring vereist van hun interacties met bestaande instellingen, handelsplatformen en beleggers. Tokenisatie kan de toepassingen van blockchain uitbreiden tot buiten cryptovaluta, maar kan er ook toe leiden dat marktstructuren sterker van elkaar afhankelijk worden. Dit betekent dat toezichthouders niet alleen individuele digitale activa zullen volgen, maar ook de manier waarop deze activa zich verhouden tot bestaande financiële infrastructuur.

ESMA merkte verder op dat particuliere beleggers blootgesteld blijven aan risico’s van digitale platforms, sociale media en speculatieve handel. Onervaren handelaren kunnen kwetsbaarder zijn voor onjuiste informatie en snelle besluitvorming, vooral wanneer platforms handelen voor beleggers gemakkelijker maken.

Het rapport werd gepubliceerd terwijl de Europese Unie de regelgeving voor digitale activa verder ontwikkelt. Volgens de huidige beoordeling van ESMA blijven de risico’s van cryptoactiva snel toenemen, ondanks verscherpt toezicht, nu de sector van digitale activa zich verder ontwikkelt.

Bron: CryptoNinjas