De European Securities and Markets Authority (ESMA) heeft gewaarschuwd dat groeiende banden tussen crypto en traditionele financiële markten het risico kunnen vergroten dat schokken zich door het bredere financiële systeem verspreiden.

In zijn meest recente rapport over risicomonitoring, dat donderdag werd gepubliceerd, riep de Europese financiële toezichthouder op tot nauwere monitoring van de “groeiende verbinding tussen steeds kwetsbaardere cryptomarkten en het bredere financiële systeem.” Het ESMA-rapport onderzoekt risico-indicatoren voor de financiële markten in de EU.

ESMA wees op de groeiende adoptie van getokeniseerde aandelen en recente exploits binnen decentralized finance (DeFi) als ontwikkelingen die de verbindingen tussen crypto en traditionele markten kunnen verdiepen. Volgens de toezichthouder kunnen deze banden het risico op financiële besmetting vergroten.

Getokeniseerde aandelen blijven volgens ESMA verwaarloosbaar in vergelijking met de wereldwijde aandelenmarkten, maar winnen aan populariteit. Hun groei kan nieuwe deelnemers en infrastructuur introduceren en mogelijk de marktstructuur veranderen. Daardoor is de aandacht van de toezichthouder niet alleen relevant voor cryptomarkten, maar ook voor de systemen en bedrijven die getokeniseerde activa met gevestigde financiële markten kunnen verbinden.

De toezichthouder wees ook op voorspellingsmarkten als een opkomend risico, waarbij hij de grotere zorgen over handel met voorkennis en marktmanipulatie benadrukte. Volgens ESMA kan het gebruik van crypto in voorspellingsmarkten het moeilijker maken om handel met voorkennis, wash trading en gecoördineerde marktmanipulatie op te sporen. De kwestie heeft daarom zowel betrekking op de inrichting van handelsplatforms als op de vraag welke autoriteiten toezicht kunnen houden op activiteiten die daarop plaatsvinden.

Voorspellingsmarkten verwikkeld in regelgevingsstrijd in de VS

De waarschuwing van ESMA komt op een moment dat voorspellingsmarkten in de Verenigde Staten te maken hebben met een groeiend regelgevingsgeschil over de vraag of evenementcontracten onder de federale derivatenwetgeving of onder de gokregels van afzonderlijke staten vallen.

De Commodity Futures Trading Commission (CFTC) heeft gedurende 2026 richtlijnen voor voorspellingsmarkten uitgevaardigd en tegelijkertijd verdedigd wat volgens de commissie haar exclusieve jurisdictie is over federaal gereguleerde evenementcontracten. Het standpunt van de CFTC wordt uiteengezet in haar officiële aankondiging.

De instantie heeft ook verschillende staten aangeklaagd, waaronder Kentucky, Minnesota, New Mexico, New York, Illinois en Connecticut, nadat autoriteiten de gokregels van de staten op exploitanten van voorspellingsmarkten wilden toepassen. Mike Selig werd in het bronmateriaal aangehaald; zijn post op X is online beschikbaar.

Het geschil kan uiteindelijk het Supreme Court van de Verenigde Staten bereiken. Op 2 september verzochten ambtenaren uit New Jersey de rechtbank om te beslissen of staten hun sportgokwetten mogen handhaven tegen voorspellingsmarkten die bij de CFTC geregistreerd staan. Daarbij verwezen zij naar rechtszaken over de kwestie in ten minste 20 staten.

Het blijft onduidelijk of het Supreme Court de zaak in behandeling neemt. Een toekomstige uitspraak kan bepalen of staats- of federale autoriteiten jurisdictie hebben over voorspellingsmarkten.