De Europese Unie zou aanbieders van toegang tot decentralized finance (DeFi), staking en crypto-lending kunnen onderbrengen in een breder Markets in Crypto-Assets (MiCA)-kader, op basis van nieuwe voorstellen van de European Securities and Markets Authority (ESMA) gericht op diensten die deels buiten het bestaande crypto-regime van de Unie vallen. De toezichthouder pleitte voor wijzigingen om het kader helderder, veiliger en gereed voor opkomende diensten te maken.

Volgens het plan zouden bedrijven die gebruikers toegang geven tot DeFi-protocollen worden behandeld als een nieuwe gereguleerde crypto-assetdienst, terwijl helderdere criteria moeten bepalen wanneer een protocol voldoende gedecentraliseerd is om buiten de vereisten voor intermediairs te blijven. Die grenslijn is het kernpunt: MiCA is opgesteld met herkenbare intermediairs voor ogen, en waar decentralisatie eindigt en een gereguleerd bedrijf begint, is in de huidige tekst opengebleven.

De voorstellen kwamen toen de MiCA-reviewconsultatie van de Europese Commissie op 30 september sloot. Elke uitbreiding zou nog verdere EU-beleidsvorming en mogelijk wetgevende wijzigingen vergen; de aanbeingen van de toezichthouder treden niet automatisch in werking. Bedrijven krijgen pas nieuwe verplichtingen als de aanbevelingen de review doorstaan en in EU-wetgeving worden opgenomen.

Staking en lending krijgen nieuwe openbaarmakingsregels

Staking-, lending- en leendiensten zouden evenredige vereisten krijgen over kosten, risico's, verwachte opbrengsten, onderpandregelingen en potentiële verliezen. Voor aanbieders betekent dat openbaarmakingsverwachtingen op EU-niveau worden vastgesteld in plaats van afhankelijk te zijn van de nationale toezichthouder waaraan ze zijn onderworpen.

MiCA bevat momenteel geen specifiek vergunningsregime voor staking. Directe deelname aan proof-of-stake-consensus wordt beschouwd als iets anders dan staking-as-a-service, waarbij een intermediair klantactiva namens de cliënt staket. De huidige regels verbieden crypto-assetdienstverleners al om klantactiva voor eigen rekening te gebruiken.

De voorgestelde wijzigingen zouden intermediair-staking- en lendingproducten explicieter binnen een gemeenschappelijk EU-kader plaatsen, waardoor de verschillen verkleinen in hoe nationale toezichthouders omgaan met diensten die bij de opstelling van MiCA niet volledig waren geregeld.

De zet volgt op het einde van de MiCA-overgangsperiode in de EU in juli, toen niet-gelicenseerde cryptobedrijven moesten beginnen hun diensten af te bouwen in plaats van door te gaan op oudere nationale registraties.

Niet-conforme stablecoindiensten kunnen worden geblokkeerd

Gereguleerde cryptobedrijven zouden bovendien expliciete beperkingen krijgen op het aanbieden van diensten rond stablecoins die niet aan de MiCA-vereisten voldoen. De wijziging zou onzekerheid wegnemen over of een geautoriseerd platform een token mag blijven ondersteunen dat niet voldoet aan de EU-regels voor asset-referenced tokens of e-money tokens, de twee stablecoincategorieën die de regeling al dekt. MiCA reguleert de uitgifte en het publieke aanbod van deze activa al, maar ESMA wil dat de beperkingen voor dienstverleners rechtstreeks worden vastgelegd.

Toezichthouders zouden sterkere instrumenten krijgen tegen niet-geautoriseerde bedrijven uit derde landen, frauduleuze websites en crypto-activa die in verband worden gebracht met vermoedelijk marktmisbruik of terroristische financiering. ESMA wil bovendien bindende bevoegdheden over de classificatie van crypto-activa, waaronder hybride tokens die kenmerken combineren uit meerdere regulatoire categorieën.

Europa had eind juni al ongeveer 230 MiCA-vergunningen afgegeven, waardoor verschillen in nationale interpretatie een groter probleem werden nu gelicenseerde bedrijven begonnen diensten te pasporteren binnen de Unie — actief in lidstaten op basis van één nationale autorisatie.

DeFi-definitie verschuift naar het centrum van MiCA

Het bestaande reviewmandaat van MiCA verplicht EU-beleidsmakers al om de juiste behandeling van decentralized finance, crypto-lending en -borrowing te onderzoeken. De nieuwste voorstellen verschuiven dat debat naar een onderscheid tussen autonome protocollen en bedrijven die een herkenbare toegangslaag rond die protocollen bieden.

De consultatie van de Commissie opende op 20 mei en sloot op 30 september 2026. De bevindingen kunnen de formele MiCA-review voeden en, waar beleidsmakers het huidige kader ontoereikend achten, leiden tot een toekomstig wetgevingsvoorstel dat de regeling uitbreidt. Voor DeFi-gateways, stakingsdiensten en lendingplatformen die EU-cliënten bedienen, is de praktische vraag nu of deze activiteiten verschuiven van de randen van het regime naar het gelicenseerde terrein.

Bron: Crypto Adventure