ENA, de native token van het synthetische-dollarprotocol Ethena, boekte dubbelcijferige winsten nadat de Ethena Foundation vier ecosysteemwijzigingen aankondigde, met als belangrijkste punten een voorstel voor teruggkoop van tokens gefinancierd uit inkomsten en de afronding van een overname van vergrendelde tokens die in het bezit waren van enkele vroege investeerders.

Volgens een blogpost van donderdag opende de Ethena Foundation een stemming over een fee-switch-voorstel waarbij 95% van de netto-inkomsten die de foundation ontvangt uit de kernactiviteiten van Ethena zou worden gebruikt om ENA aan te kopen, zodra de circulerende voorraad van USDe de eerste voorgestelde mijlpaal van $7,5 miljard bereikt. Fee-switch-voorstellen, die protocolinkomsten naar teruggaven van tokens of uitkeringen aan houders leiden, zijn een terugkerende hefboom aan de vraagzijde geworden onder DeFi-protocollen die de tokenwaarde rechtstreeker aan protocoolwinsten willen koppelen; de mijlpaaldrempel koppelt eventuele teruggaankopen aan voortdurende groei van de USDe-voorraad in plaats van dat ze direct van start gaan.

Tokenhouders hebben tot 2 september om hun stem uit te brengen. Op het moment van publicatie waren 65 stemmen uitgebracht, vertegenwoordigend circa 14,4 miljoen ENA aan stemrecht, allemaal vóór het fee-switch-voorstel, volgens Snapshot.

De token ENA steeg 10,7% over de afgelopen 24 uur en won 27% in de afgelopen week, handelend boven $0,17 vanaf 8:11 UTC op vrijdag, volgens CoinGecko-data.

De foundation meldde daarnaast dat zij vergrendelde ENA had gekocht van bepaalde grote seed-investeerders die de afgelopen negen maanden een deel van hun bezittingen hadden verkocht. Daarnaast werd met lead-investeerders overeengekomen om de resterende niet-gevestigde investeerdersallocaties op 5 oktober vrij te geven, ter vervanging van het bestaande maandelijkse unlock-schema. Team-tokens blijven onderworpen aan hun oorspronkelijke vestingsschema's. De wijziging versnelt de resterende investeerders-unlocks in plaats van de tokens te annuleren. Een belangrijke datum om in de gaten te houden is daarom 5 oktober, wanneer de versnelde vrijgave voor investeerders ingaat, naast de governancedeadline van 2 september en de mijlpaal van $7,5 miljard aan USDe-voorraad die de voorgestelde teruggaankopen bepaalt.

De synthetische dollar van Ethena, Ethena USDe (USDE), staat op de zesde plaats van grootste stablecoins met een marktkapitalisatie van $4 miljard, volgens DefiLlama. USDe is een synthetische dollar die wordt gegenereerd via delta-neutrale posities in plaats van volledig gedekt door bankdeposito's zoals traditionele stablecoins, een ontwerp dat zowel adoptie als kritiek heeft getrokken tijdens eerdere periodes van markstress.

In september 2025 investeerde M2 Capital, de investeringsarm van de in de UAE gevestigde M2 Holdings, $20 miljoen in ENA, waarmee het de nieuwste strategische deelneming van het conglomeraat werd. M2 investeerde eerder al in de Sui Foundation.

Magazine: Ethereum loopt risico de tweede plaats te verliezen nu stablecoins terrein winnen