De langdurige afsluiting van de Straat van Hormuz zal ervoor zorgen dat een deel van de aardolieproductie in het Midden-Oosten ten minste tot het einde van volgend jaar stilkomt, aldus de nieuwste Short-Term Energy Outlook (STEO) van het Amerikaanse Energy Information Administration (EIA), die deze week is gepubliceerd. De Straat is een van 's werelds belangrijkste doorvoerknelpunten voor aardolie en transporteert normaliter ruwweg een vijfde van de wereldwijde olieconsumptie, waardoor zelfs gedeeltelijke verstoringen van het scheepvaartverkeer een onevenredig groot effect hebben op energiemarkten en voorraadniveaus wereldwijd.

De vernieuwde spanningen in het Midden-Oosten die eind juli ontbrandden en gedurende augustus zijn blijven doorlopen, zullen naar verwachting het verkeer door de Straat van Hormuz de rest van deze maand ernstig beperkt houden. De daaruit voortvloeiende afname van het aanbod zalar waarschijnlijk de wereldwijde olievoorraden verder uitputten, wat het EIA ertoe heeft gebracht de olieprijsvoorspellingen voor het derde kwartaal naar boven bij te stellen.

Het agentschap gaat er momenteel van uit dat de oliestromen door de Straat van Hormuz in september langzaam zullen herstellen, waarbij de regionale productiestilstand dienovereenkomstig zal afnemen. Naar verwachting keert het grootste deel van de aardolieproductie in het Midden-Oosten begin 2027 terug naar bijna pre-conflictniveaus. Desalniettemin schat het EIA dat ongeveer 600.000 vaten per dag (vpd) van de productie tot het einde van 2026 offline zal blijven.

Deze projectie is gebaseerd op de aanname dat de olieverzendingen door Hormuz tot en met augustus zwaar beperkt zullen blijven voordat ze de volgende maand geleidelijk toenemen.

Het EIA verwacht echter niet dat de dreigingen van de Houthi's aan het adres van schepen die Saudi-ruwe olie vervoeren door de Bab el-Mandebstraat — het knelpunt bij de monding van de Rode Zee — hebben geleid tot aanvullende productiestilstand.

"Als deze aannames standhouden, verwachten we dat het tot begin 2027 zal duren voordat de productie- en handelspatronen over het algemeen terugkeren naar de pre-conflictstatus," aldus het EIA in zijn maandelijkse vooruitzichten die dinsdag zijn gepubliceerd. "We verwachten desalniettemin dat sommige producenten rond de Perzische Golf de olieproductie tijdens de STEO-voorspellingsperiode niet terug zullen kunnen brengen naar pre-conflictniveaus."

Volgens schattingen van het EIA bedroeg de productiestilstand onder producenten in het Midden-Oosten in juli gemiddeld 5,5 miljoen vpd — bijna de helft van de 10,1 miljoen vpd gemiddeld tijdens de periode maart–mei. De productiestilstand in het derde kwartaal wordt nu geschat op gemiddeld 6,72 miljoen vpd, een opwaartse bijstelling ten opzichte van de juli-STEO, aangezien het verkeer door Hormuz in recente weken is gedaald tot het laagste niveau in meer dan twee maanden.

De Verenigde Arabische Emiraten (VAE), die op 1 mei uit OPEC zijn gestapt, hadden hun ruwe-olieproductie al in juni volledig hersteld. Alle andere Golf-producenten hadden echter per juli nog steeds delen van hun aanbod beperkt: Saudi-Arabië met 2,3 miljoen vpd, Irak met 1,96 miljoen vpd en Koeweit met 1,05 miljoen vpd. Dit verschil weerspiegelt deels de unieke toegang van de VAE tot infrastructuur waarmee ruwe olie naar de Golf van Oman-kant van het Arabisch Schiereiland kan worden getransporteerd, waardoor de Straat effectief wordt omzeild.

De VAE is erin geslaagd de olie-uitvoer weer op te voeren naar pre-crisisniveaus door remaininge ruwe olie door en om de Straat van Hormuz te vervoeren. De Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) heeft sinds juni bijna 100 miljoen vaten ruwe olie aangeboden via spot-inschrijvingen en is de productie aan het verhogen naar recordniveaus. Deze winsten zijn bereikt door middel van verschillende logistieke oplossingen: het heen en weer vervoeren van ruwe olie door Hormuz om het over te laden op grotere schepen buiten de Straat, het maximaliseren van het gebruik van een onshore pijpleiding om ruwe olie van west naar oost door het land te vervoeren en Hormuz te omzeilen, en het door de Straat laten varen van tankers in dark mode.

Het EIA voorspelt dat de productiestilstand in het Midden-Oosten tegen het eerste kwartaal van 2027 zal afnemen tot 1,68 miljoen vpd. Hoewel wordt verwacht dat deze volumes geleidelijk zullen dalen, kan ongeveer 600.000 vpd tot het einde van 2027 buiten de markt blijven.

Ter weerspiegeling van de aanhoudende beperkingen bij Hormuz heeft het EIA de voorspelling voor de spotprijs van Brent-aardolie met $11 per vat verhoogd ten opzichte van de juli-vooruitzichten, en verwacht nu dat Brent in het derde kwartaal gemiddeld ongeveer $85 per vat zal kosten.

Woensdagochtend in de Aziatische handel werd Brent verhandeld tegen ongeveer $89 per vat, na een stijging over de week toen de vooruitzichten voor VS–Iran-onderhandelingen over een deal om de Straat van Hormuz te heropenen versomberden. De kloof tussen de voorspelling van het EIA en de heersende marktprijs onderstreept de mate waarin handelaren de mogelijkheid van langdurige of verergerde verstoring prijsgeven die verder gaat dan de basisaannames van het agentschap.

Het EIA waarschuwde dat al dergelijke aannames snel kunnen worden weerlegd als escalatie of de-escalatie in de regio het olieënstromenbeeld opnieuw verandert — zoals het patroon is geweest over de afgelopen vijf en een halve maand.

Door Tsvetana Paraskova voor Oilprice.com

Bron: OilPrice.com | EIA Short-Term Energy Outlook