De Europese Centrale Bank zou op 21 september in Frankfurt Pontes lanceren, waarmee de afwikkeling door de centrale bank wordt uitgebreid naar getokeniseerde financiering. De ECB had een lanceringsrondetafel gepland onder leiding van president Christine Lagarde en Executive Board-lid Piero Cipollone, waarmee het project wordt gepositioneerd als een brug tussen private distributed ledger-platforms en de TARGET Services van het Eurosysteem.

De lancering is belangrijk omdat getokeniseerde effecten nog steeds afhankelijk zijn van betrouwbare kasafwikkeling. Pontes geeft in aanmerking komende marktparticipanten toegang tot centraal bankgeld met behoud van verbindingen met de bestaande betalingsinfrastructuur. Centraal bankgeld is een directe vordering op het Eurosysteem in plaats van op een commerciële bank en wordt doorgaans beschouwd als het afwikkelingsobject met het laagste risico voor effectentransacties. Het project past ook in een bredere inspanning van centrale banken en financiële instellingen om distributed ledgers te testen voor groothandelsafwikkeling van effecten. Daarnaast scheidt het groothandelsafwikkeling van getokeniseerde activa van het consumentgerichte digitale euro-project.

Lanceringsschema en voorlopige signalen

Volgens de officiële weekkalender van de ECB waren de openingswoorden van Lagarde gepland voor 17:00 in Frankfurt op 21 september, waarbij Cipollone tien minuten later een paneldiscussie zou leiden. De centrale bank zeide dat geen van beide optredens vergezeld zou gaan van een speecheschrift. Volgens de laatst geïndexeerde TARGET-status stond Pontes nog vermeld als wachtend op livegang — een registratie die voorzichtigheid rechtvaardigde bij eerdere lanceringsclaims.

Lagarde had de lanceringsdatum drie dagen eerder aangekondigd tijdens een persconferentie van de Eurogroep in Ierland. ANSA citeerde Lagarde met de mededeling dat Pontes een vorm van digitale euro beschikbaar zou maken voor banktransacties. Haar omschving verwees naar groothandelscentraal bankgeld in plaats van de geplande retail digitale euro.

Clearstream meldde op 17 augustus afzonderlijk dat Pontes op 21 september zou lanceren. De Deutsche Börse-dochter nam vóór de lancering deel aan het testprogramma, met tests over interoperabiliteit, connectiviteit en levering tegen betaling in centraal bankgeld.

De timing volgde ook op technische voorbereiding binnen het Eurosysteem. ECB-documenten toonden aan dat gebruikerstesten vóór de eerste lancering waren gepland, gericht op connectiviteit, afwikkelingsmodellen en operationele gereedheid van deelnemende instellingen.

Hoe de afwikkeling via Pontes werkt

De ECB omschreef Pontes als een distributed ledger technology-oplossing (DLT) die marktplatforms verbindt met TARGET Services, het geheel van groothandelsafwikkelingssystemen van het Eurosysteem voor eurobetalingen en effecten. Deelnemers kunnen getokeniseerde groothandelstransacties afwikkelen met centraal bankgeld in plaats van met private afwikkelingsactiva.

Op 26 augustus zei Cipollone dat de finale kasbeentje-afwikkeling aanvankelijk in centraal bankgeld zou plaatsvinden. Synchronisatie zou transacties met levering tegen betaling ondersteunen, waarbij beide benen tegelijk worden afgewikkeld, wat het tegenpartijrisico vermindert wanneer contanten en getokeniseerde activa via afzonderlijke systemen bewegen.

Pontes ondersteunt in de vroege fase twee afwikkelingsbenaderingen: cash tokens op het DLT-platform van het Eurosysteem en directe afwikkeling via T2, het realtime groothandelsafwikkelsysteem van het Eurosysteem voor betalingen in centraal bankgeld.

Cipollone zei dat initiële gebruikers eenmalige onboardingkosten zouden betalen, terwijl latere upgrades de bedrijfsuren zouden uitbreiden naar 22,5 uur per werkdag. Het Eurosysteem is voornemens om in latere ontwikkelingsfasen onmiddellijke afwikkelingsfinaliteit op zijn DLT-platform in te voeren.

Opbouw richting Appia

Pontes vormt het kortetermijnonderdeel van een breder tokenisatieprogramma van het Eurosysteem. Appia, het langetermijn-tegenhanger, behandelt architectuur, standaarden, governance, onderpand en grensoverschrijdende connectiviteit voor Europese getokeniseerde financiering.

In augustus selecteerde de ECB 61 deelnemers uit de financiële markt en de publieke sector voor zijn Appia-contactgroep. De groep begon in september met zijn werk en verving de eerdere Pontes- en nieuwe-technologie-marktgroepen. De leden zullen input leveren over de operationele gang van zaken bij Pontes, risicobeheer en latere releases.

Cipollone zei dat Appia tot doel heeft in 2028 een blauwdruk te produceren voor een gentegreerd Europees getokeniseerd financieel systeem, waarvan de bevindingen zullen doorwerken in Pontes-upgrades. Operationele ervaring met Pontes zal op haar beurt de beslissingen over de toekomstige architectuur van Appia onderbouwen.

Breder bewijs voor deze aanpak komt uit onderzoek van de Bank for International Settlements. Project Agorá demonstreerde atomaire grensoverschrijdende afwikkeling met behulp van getokeniseerde centrale bankreserves en commerciële bankdeposito's, met op 27 mei gepubliceerde resultaten over meerdere valuta's en jurisdicties vóór geplande testen met echte waarde.

Gescheiden van de retail digitale euro

Pontes vertegenwoordigt niet de consument digitale euro die voor latere testen is gepland. Het retailproject richt zich op betalingen door particulieren en bedrijven via betaaldienstverleners.

Volgens ECB-documentatie zou de pilot van de retail digitale euro in de tweede helft van 2027 starten, 12 maanden duren en 36 betaaldienstverleners omvatten. Geselecteerde handelaren en Eurosysteem-medewerkers zullen een bètaversie testen in alledaagse betalingsscenario's.

De centrale bank zei dat een eerste emissie in 2029 zou kunnen plaatsvinden, een tijdlijn die ervan uitgaat dat Europese wetgevers het voorgestelde regeling in 2026 aannemen. De ECB zal pas over de emissie beslissen nadat de wetgeving is aangenomen.

Pontes bereikt daarmee instellingen vóór eventuele retailemissie. Cipollone zei dat de groothandelsdienst later 24/7-beschikbaarheid zou bereiken medio 2028. Het eerstvolgende markante moment is het lanceringsevenement op 21 september in Frankfurt en de bevestiging van live Pontes-operaties.