De vijf grootste cryptomarkten van Oost-Azië vertegenwoordigen samen nu een economie van ongeveer $1,2 biljoen, maar in een groot deel van de regio beschrijven de regels op papier een heel andere markt dan degene die mensen daadwerkelijk gebruiken. Crypto is in sommige hoofdsteden een gelicentieerd bedrijf en in andere een verboden activiteit, en gebruiksgegevens laten zien dat de twee zelden aansluiten.

Dat is de kernbevinding van een nieuw Chainalysis-rapport over juli 2025 tot en met juni 2026, dat de kloof documenteert tussen de bestaande crypto-regelgeving in Oost-Azië en de manier waarop er in de praktijk wordt gehandeld. De afwijking is het grootst in China, waar handelen al jaren verboden is, maar Chainalysis waardeert de Chinese crypto-economie desondanks op minimaal $176,3 miljard.

China: verboden, maar druk

Het duidelijkste teken van de scheiding is het aantal verschillende wallets dat peer-to-peer stablecoin-transfers binnen China verstuurt, dat tussen het eerste kwartaal van 2024 en het tweede kwartaal van 2026 met 43 keer groeide, aldus Chainalysis. In haar rapportageperiode van juli 2025 tot juni 2026 volgde het bedrijf $104,1 miljard die via 18,1 miljoen self-custodied stablecoin-transfers bewoog.

Chainalysis mat ook een omzetsnelheid van 33,2 keer per jaar, meer dan drie keer het wereldwij cijfer van 9,3. Het bedrijf zei dat dit tempo betekent dat gebruikers stablecoins minder als waardeopslag behandelen en meer als werkkapitaal. Omdat die transfers van wallet naar wallet tussen self-custodied adressen verlopen, zit er geen binnenlandse intermediair in het midden van de activiteit.

Binnenlandse P2P-transfers maakten 59,1% uit van de totale crypto-activiteit in China, ongeveer 3,5 keer hun aandeel een jaar eerder, waarbij maart 2026 alleen al $4,9 miljard toevoegde. Toezichthouders tonen geen teken van matiging: een kennisgeving van februari van de People's Bank of China en zeven andere instanties verbood onbevoegde yuan-gemunte coins zowel in binnen- als buitenland, waarmee het cryptoban van het land werd uitgebreid naar stablecoins.

Hong Kong: gelicentieerde uitgevers, nergens te handelen

De crypto markt van Hong Kong ter waarde van $192,2 miljard is de meest institutionele van de regio. Ongeveer 16% van het geld dat naar diensten stroomde, ging naar institutionele platforms, bijna drie keer het aandeel van enig buurland. Het merendeel daarvan, 85%, ging naar custodians, prime brokers en market makers. De stad ontving ook bijna $24 miljard aan business-to-business-stromen, en de ontvangsten op institutionele platforms groeiden met 87% in een jaar, het snelst in Oost-Azië.

De Hong Kong Monetary Authority (HKMA) verleende HSBC en Anchorpoint, een onderneming gesteund door Standard Chartered, HKT en Animoca Brands, op 10 april 2026 de eerste twee stablecoin-uitgeverslicenties. Cryptopolitan berichtte dat de twee werden gekozen uit 36 aanvragers onder een verordening die in augustus 2025 van kracht werd.

Geen van beide bedrijven heeft echter ergens om zijn coin te verhandelen. Hong Kong heeft nog geen handelsplek, handelspaar of startdatum voorbereid, en de wet die bedoeld is om handelsplatformen voor virtuele activa te licentiëren, zal pas later dit jaar worden beoordeeld. Deze volgorde laat de stad met gelicentieerde uitgifte vóór gelicentieerde handel, waardoor de aanstaande behandeling van het wetsvoorstel het eerstvolgende geplande ijkpunt is voor de marktspecifieke regels.

Zuid-Korea: een retailgedreven regionale leider

Zuid-Korea is de regionale leider met $449,1 miljard, een stijging van 12,3% over de periode, aangedreven door een groei van 16,3% in de besector en een extra $51,1 miljard aan aan de beurs gerelateerde stromen. De markt is overweldigend retail, en Chainalysis zei dat die retailhandelaren sterker naar AI-gerelateerde tokens neigden dan naar enige andere categorie.

Retailhandelaren kijken naar een belasting van 22% op winsten boven 2,5 miljoen won — een nationale belasting van 20% plus een lokale heffing van 2% — die nu op 1 januari 2027 van kracht moet worden. De belasting is herhaaldelijk uitgesteld, en de onafhankelijke volksvertegenwoordiger Han Dong-hoon probeert deze nog twee jaar uit te stellen. Zijn argument is dat autoriteiten handel nog niet kunnen volgen zodra activa binnenlandse beurzen verlaten. Een petitie die eveneens een uitstel eist, heeft de 50.000 handtekeningen ontvangen die nodig zijn voor parlementaire behandeling. Nu de petitie is goedgekeurd voor parlementaire behandeling en Han's inspanning nog loopt, draagt de startdatum van 1 januari 2027 twee openstaande uitdagingen — een levende vraag in de grootste markt van de regio, die ook overweldigend retail is.

Japan: de DEX-uitschieter van de regio

De cryptomarkt van Japan wordt gewaardeerd op $228,3 miljard. Gedecentraliseerde beurzen waren daar goed voor 34,5% van de dienstactiviteit, het hoogste DEX-aandeel van enige gevestigde markt in een regio die verder wordt gedomineerd door gecentraliseerde beurzen. Chainalysis ontdekte dat DEX-gebruik zich sinds 2022 meer dan verdrievoudigd heeft, en 65,7% van de swaps lag tussen $10 en $1.000.

Crypto-winsten in Japan worden momenteel belast als divers inkomen tegen tarieven tot ongeveer 55%, en dat blijft zo totdat de wet die crypto herclassificeert als financieel product onder de Financial Instruments and Exchange Act in boekjaar 2027 van kracht wordt. Zelfs dan geldt, zoals Cryptopolitan berichtte, het lagere vlakke tarief van 20% pas vanaf 1 januari 2028. Deze gefaseerde tijdlijn houdt de huidige tarieven van kracht voorbij de afkapdatum van juni 2026 van het rapport.

Samengevat vormt de kalender vooruit — Hong Kong's beoordeling van platformlicenties later dit jaar, Zuid-Korea's belastingstart op 1 januari 2027, en Japan's herclassificatie in boekjaar 2027 gevolgd door de tariefwijziging op 1 januari 2028 — de dichtstbijzijnde reeks geplande ijkpunten tussen de regels op papier en de markt van $1,2 biljoen die Chainalysis mat.