Eagle Capital Management, een vermogensbeheerder, heeft zijn beleggersbrief over het tweede kwartaal van 2026 gepubliceerd (een exemplaar kan hier worden gedownload). In de brief besprak het bedrijf hoe het enthousiasme rond kapitaaluitgaven voor AI de sterke winstgroei van de S&P 500 heeft aangedreven, maar tegelijk de risico's heeft vergroot door verhoogde waarderingen, geconcentreerde vraag en agressieve investeringsaannames. Eagle blijft een overtuigd voorstander van AI, maar geeft er de voorkeur aan een portfolio samen te stellen dat onder meerdere scenario's kan presteren in plaats van te vertrouwen op één voorspelling.

Het bedrijf is van mening dat de huidige winsten de onderliggende economie kunnen overdrijven, omdat halfgeleiderapparatuur over meerdere jaren wordt afgeschreven, terwijl de groei van de vrije kasstroom veel zwakker blijft. Ook verwacht het dat concurrentie en extra capaciteit bij AI-labs, hyperscalers en de halfgeleiderindustrie uiteindelijk winnaars en verliezers zullen creëren. Deze dynamiek zet Eagle ertoe aan kapitaal te herinvesteren in aantrekkelijke kansen buiten de meest drukbezette AI-transacties, terwijl het selectieve blootstelling aan hoogwaardige begunstigden behoudt. Volgens de brief noteert het portfolio met een korting van 20% ten opzichte van de markt, terwijl het een snellere verwachte EPS-groei biedt.

Binnen dat portfolio lichtte Eagle Capital Management Capital One Financial Corporation (NYSE: COF) uit. Capital One fungeert als de holdingmaatschappij voor financiële diensten van Capital One, National Association, die een breed scala aan financiële producten en diensten aanbiedt. Het bedrijf werd in 1994 mede opgericht door Richard Fairbank, die nog steeds CEO is, en bouwde zijn bedrijf op met datagedreven kredietverstrekking via creditcards voordat het uitbreidde naar consumentenbankieren. Sindsdien heeft het volledig ingezet op digitale dienstverlening en in 2020 de migratie van zijn technologische infrastructuur naar de cloud voltooid, wat de omschrijving van Eagle als een geschaalde digitale bank onderbouwt. De genoteerde preferente aandelen van het bedrijf (COF-PN) noteerden recentelijk 0,13% lager.

Op 19 augustus 2026 sloot Capital One de beursdag op 220,73 dollar per aandeel. Het aandeel behaalde een rendement van 10,39% over één maand, en de aandelen stegen 4,11% over de afgelopen 52 weken. Het bedrijf heeft een marktkapitalisatie van 135,41 miljard dollar, met een 52-weken handelsrange tussen 174,24 en 259,64 dollar.

Eagle Capital Management zei het volgende over Capital One Financial Corporation (NYSE: COF) in zijn beleggersbrief over het tweede kwartaal van 2026:

"De bedrijven in cyclische consumentengoederen en dagelijkse consumptiegoederen in deze groep hebben specifieke kansen om in de komende jaren een snelle winstgroei te realiseren. Capital One Financial Corporation (NYSE:COF), een van de grootste creditcardmaatschappijen van de VS, exploiteert de enige volledig geschaalde digitale bank met een compleet aanbod. De vorig jaar afgeronde overname van Discover leverde zowel aanzienlijke financiële synergieën op als het voordeel van het exploiteren van een eigen netwerk. Ondanks zijn omvang wordt het bedrijf nog steeds geleid door de oprichter en behoudt het een ondernemersgeest. Met een rendement op het eigen vermogen van 20% vinden wij het ondergewaardeerd en denken wij dat het zowel sterke winstgroei als multiple-expansie kan realiseren. Wij verwachten voor deze groep bedrijven in de komende jaren een EPS-groei van ongeveer 20%."

De investeringsstelling leunt sterk op de overname van Discover, die Capital One in februari 2024 aankondigde en in mei 2025 afrondde in een transactie van circa 35 miljard dollar, volledig voldaan in aandelen. De transactie maakte Capital One de grootste creditcardkredietverstrekker van de VS naar kredietvolume en gaf het bedrijf het eigendom van het Discover-betalingsnetwerk, een zeldzaamheid onder kaartuitgevers, die doorgaans netwerkkosten betalen aan Visa of Mastercard in plaats van eigen systemen te exploiteren. Capital One heeft aangegeven het debitcardvolume in de loop van de tijd naar het Discover-netwerk te willen verplaatsen, een verschuiving die beleggers kunnen volgen naarmate de integratie vordert. Wanneer Eagle verwijst naar "multiple-expansie", doelt het bedrijf op de mogelijkheid dat de markt het aandeel op een hogere waarderingsmultiple herwaardeert naarmate de winsten dooraccumuleren, zodat het rendement zowel uit stijgende winsten als uit een hogere prijs per dollar winst voortkomt.

Capital One staat ook op de lijst van Insider Monkey met de 40 populairste aandelen onder hedgefondsen, een rangschikking die is samengesteld op basis van kwartaalinzendingen via 13F-formulieren, waarin de posities van fondsen worden bekendgemaakt. Volgens de database van de website hielden aan het einde van het eerste kwartaal 135 hedgefondsportefeuilles aandelen van het bedrijf aan, tegen 136 in het voorgaande kwartaal.

In aparte berichtgeving behandelde Insider Monkey Capital One, waarbij Jim Cramer wees op een verschuiving in consumentengedrag die grote creditcarduitgevers blijft ten goede komen nu de consumentenbestedingen sterk blijven, met verwijzing naar American Express (AXP) en Capital One (COF).

Openbaarmaking: geen. Dit artikel werd oorspronkelijk gepubliceerd op Insider Monkey.