De Amerikaanse dollar staat onder matige druk doordat de langlopende Amerikaanse Treasury-rentes dalen. Daarbovenop heeft het Amerikaanse ministerie van Financiën besloten zijn buyback-operaties voor effecten met looptijden van 10 tot 30 jaar uit te breiden om de marktliquiditeit te ondersteunen. Tegen deze achtergrond daalde de 30-jaars Treasury-rente met ongeveer 9 basispunten tot 5,19%.

De daling van de rentes heeft een belangrijke steunpilaar voor de dollar verzwakt en is vooral van betekenis voor USD/JPY, een valutapaar dat zeer gevoelig blijft voor bewegingen op de Amerikaanse obligatiemarkt. Die gevoeligheid loopt via renteverschillen, een kernfactor voor wisselkoersen: omdat de Amerikaanse rente boven die van de meeste andere grote economieën ligt, trokken Treasuries met een hoger rendement wereldwijd kapitaal aan, en dalende rentes nemen die aantrekkingskracht weg.

De onlangs vrijgegeven FOMC-notulen boden daar een tegenwicht aan. Daaruit bleek groeiende bezorgdheid onder beleidsmakers over inflatierisico's, waarbij meerdere functionarissen al bij de juli-vergadering een renteverhoging voorstonden. Dat hield de algemene toon relatief hawkish. Hoewel beleidsmakers verdeeld waren over de vraag of een onmiddellijke renteverhoging nodig was, blijven inflatierisico's een centrale zorg voor de Federal Reserve, en toekomstige beslissingen zullen afhankelijk blijven van binnenkomende economische data.

Vandaag richten de markten zich op een nieuwe reeks Amerikaanse economische cijfers. De Philadelphia Fed Manufacturing Index zal naar verwachting dalen naar 24,1 van 41,4, terwijl de eerste werkloosheidsaanvragen worden geraamd op 210.000. Zwakkere cijfers dan verwacht kunnen extra druk op de dollar zetten, terwijl veerkrachtige data de munt in staat kunnen stellen een deel van de recente verliezen goed te maken.

Voor de Canadese dollar bieden grondstofprijsgegevens een extra impuls. De Raw Materials Price Index (RMPI) zal naar verwachting met 1,8% dalen na een terugval van 6,9% in de vorige maand, waardoor de uiteindelijke uitkomst mogelijk belangrijk is voor de verdere richting van USD/CAD.

USD/JPY

USD/JPY deed meerdere mislukte pogingen om de belangrijke weerstand van 160,00 te benaderen, voordat het paar scherp terugviel richting 158,00 toen de Amerikaanse Treasury-rentes daalden.

Als de verkoopdruk op de dollar aanhoudt, kan het paar afglijden richting 156,70–157,20. Tegelijkertijd kan een corrigerende opleving na de daling van gisteren het paar optillen richting 158,60–159,20.

Belangrijke gebeurtenissen voor USD/JPY:

today at 15:30 (GMT+3): Philadelphia Fed Manufacturing Index;
today at 15:30 (GMT+3): US initial jobless claims;
tomorrow at 02:30 (GMT+3): Japan national core Consumer Price Index (CPI).

USD/CAD

USD/CAD blijft zich in een bredere neerwaartse trend bevinden na de vorming van een “tower”-patroon begin juli. Gisteren testten verkopers de belangrijke steun rond 1,3800.

Een aanhoudende doorbraak onder het dieptepunt van gisteren kan de weg openen richting 1,3730–1,3760. Als 1,3800 echter steun blijft bieden, kan het paar herstellen richting 1,3840–1,3870.

Belangrijke gebeurtenissen voor USD/CAD:

today at 15:30 (GMT+3): Canadian Raw Materials Price Index (RMPI);
today at 17:00 (GMT+3): US Leading Economic Indicators;
tomorrow at 15:30 (GMT+3): Canadian core retail sales.

Vooruitzicht

USD/JPY en USD/CAD blijven gevangen tussen tegengestelde fundamentele krachten. Dalende Treasury-rentes drukken op de dollar, terwijl de relatief hawkish toon van de FOMC-notulen de ruimte voor een verdere daling beperkt.

De markt kijkt nu naar de nieuwste Amerikaanse economische data. Zwakkere cijfers kunnen de correctie van de dollar verlengen en de neerwaartse druk op USD/JPY en USD/CAD vergroten, terwijl sterker dan verwachte publicaties de steun voor de Amerikaanse munt kunnen herstellen en in beide paren een herstel kunnen uitlokken.