Dollar gemengd binnen nauwe bandbreedtes

De Amerikaanse dollar is gemengd en nauwelijks veranderd aan het begin van de nieuwe handelsdag. USDJPY is de grootste beweger, met een stijging van slechts 0,13%. De dollar is zwakker tegenover de AUD en NZD, maar sterker tegenover de EUR, JPY, GBP, CHF en CAD.

De handelsbandbreedtes blijven smal over de grote valutaparen:

• EURUSD: 22 pips
• USDJPY: 42 pips
• GBPUSD: 26 pips
• USDCHF: 22 pips
• USDCAD: 26 pips
• AUDUSD: 26 pips
• NZDUSD: 20 pips

Deze smalle ranges zijn naar de maatstaven van de grote valutaparen beperkt en weerspiegelen doorgaans een sessie die Azië en Europa heeft doorlopen zonder een grote katalysator. De ingetogen koersactie laat ruimte voor uitbreiding van de range wanneer Noord-Amerikaanse handelaren voor de dag instromen — er is "room to roam." De economische agenda hieronder bevat de geplande katalysatoren van vandaag. De bijbehorende Kickstart-video schetst de technische bias, risico's en koersdoelen voor de drie belangrijkste valutaparen — EURUSD, USDJPY en GBPUSD — die worden genoemd als drie zaken die elke handelaar moet begrijpen voordat een positie wordt ingenomen.

Aandelenfutures wijzen op een hogere opening

Amerikaanse aandelenfutures wijzen op een hogere opening:

• Dow industrial average futures: +236 punten
• S&P index futures: +24.39 punten
• Nasdaq 100 futures: +253 punten

Futures geven alleen de richting van de openingsbel aan en niet van de sessie als geheel, en de niveaus kunnen vóór de opening om 9:30 AM ET nog verschuiven. De vroege sterkte gaat samen met de lagere rentes en zwakkere olie die hieronder worden beschreven — de combinatie over verschillende activaklassen die handelaren aan het begin van de dag afwegen.

Olie daalt terwijl geopolitieke risicopremie afneemt

Ruwe olie staat scherp lager doordat markten het directe risico op een militaire escalatie rond Iran verlagen. Meldingen van constructieve diplomatieke gesprekken tussen Pakistan en Iran, in combinatie met de marktverwachting dat nieuwe Amerikaanse sancties een minder directe bedreiging vormen voor de olievoorziening, helpen een deel van de geopolitieke risicopremie weg te nemen. Risicopremies van dit type bouwen zich in ruwe olie op wanneer escalatie de aanvoer bedreigt, en nemen doorgaans snel af zodra diplomatie de waargenomen kans op verstoring verlaagt — het patroon dat zich vandaag afspeelt.

De daling van olie drukt ook de Treasury-rentes lager door zorgen over inflatie te verlichten, terwijl de obligatiemarkt blijft debatteren over het besluit van het Treasury om de terugkoop van langlopende obligaties te verdubbelen. Het Treasury voerde in 2024 reguliere buybacks opnieuw in als liquiditeitsinstrument voor oudere, off-the-run emissies, en het tempo van die aankopen is een terugkerend onderwerp in de obligatiemarkt.

De momentopname van de rentecurve laat zien:

• 2-year: 4.2166%, 1.9 basispunten lager
• 5-year: 4.3726%, 3.5 basispunten lager
• 10-year: 4.6644%, 4.0 basispunten lager
• 30-year: 5.1952%, 3.6 basispunten lager

Ruwe olie staat onder aanzienlijke druk en daalt $2.86, of 3.37%, naar $82.13. Goud daalt $8.06 naar $4,642.38, terwijl zilver 1.17% lager staat op $68.13. Bitcoin is nauwelijks veranderd op $79,127.

Europese aandelen hoger

Europese aandelenindices handelen hoger:

• German DAX: +0.80%
• France’s CAC: +0.33%
• UK FTSE 100: +0.18%
• Spain’s Ibex: +0.02%
• Italy’s FTSE MIB: +0.48%

Nu alle vijf benchmarks in positief terrein staan, is de eerste toon in de regio constructief, in lijn met de sterkere aanwijzing van de Amerikaanse indexfutures.

Amerikaanse economische agenda

• 8:30 AM ET: Richmond Fed-president Tom Barkin spreekt
• 9:00 AM ET: FHFA House Price Index, verwacht +0.2% versus +0.3% eerder
• 9:00 AM ET: S&P/Case-Shiller 20-city HPI, verwacht +1.8% jaar-op-jaar versus +1.6%
• 10:00 AM ET: Consumentenvertrouwen, verwacht op 90.3 versus 90.8
• 10:00 AM ET: Verkoop van nieuwe woningen, verwacht op 620,000 versus 628,000
• 10:00 AM ET: Richmond Fed manufacturing index, verwacht op 6 versus 5
• 4:00 PM ET: Richmond Fed-president Tom Barkin spreekt opnieuw

Het blok om 10:00 AM ET is vandaag de belangrijkste datacluster. Consumentenvertrouwen geeft een bijna realtime indruk van het sentiment van huishoudens, en consumentenbestedingen zijn goed voor ongeveer twee derde van de Amerikaanse economische activiteit. Verkoop van nieuwe woningen behoort tot de tijdigere woningindicatoren omdat deze wordt geregistreerd bij het tekenen van het contract, terwijl de FHFA- en Case-Shiller-indexen prijzen volgen met een vertraging in rapportage. De twee optredens van Barkin — één voor de opening en één na het slot — omlijsten de sessie voor iedereen die Fed-commentaar volgt.