Een definitieve regel van het Amerikaanse Ministerie van Arbeid die alternatieve activa — waaronder private equity, vastgoed en cryptocurrency — makkelijker in 401(k)-pensioenplannen zou brengen, is donderdag bij het Witte Huis aangekomen ter beoordeling, meldt Bloomberg Law, een procedurele stap die doorgaans aan openbaarmaking voorafgaat.

Het Office of Information and Regulatory Affairs (OIRA) registreerde het pakket op 5 november onder de titel "Fiduciary Duties In Selecting Designated Investment Alternatives", RIN 1210-AC38. De registratie noemt de Employee Benefits Security Administration van het DOL als opstellende instantie, markeert de fase als een definitieve regel, vlagt deze als economisch significant — een aanduiding die OIRA toekent aan regels waarvan verwacht wordt dat ze jaarlijks 100 miljoen dollar of meer aan economische effecten hebben — en merkt op dat er geen wettelijke deadline voor afronding is.

Het DOL presenteerde het voorstel op 30 maart. Volgens dat ontwerp zouden plantrustees die een gedocumenteerd proces volgen bij het toevoegen van privaat activa aan een 401(k)-menu een wettelijke safe harbor krijgen onder de Employee Retirement Income Security Act van 1974 (ERISA), de federale wet die fiduciaire normen stelt voor werkplekpensioenplannen in de private sector.

De zes factoren die in het voorstel worden genoemd zijn prestaties, kosten, liquiditeit, waardering, prestatiebenchmarks en complexiteit. Het vervullen ervan verplicht plannen niet om crypto aan te bieden; het verlaagt het rechtszaakrisico voor werkgevers die dat wel willen.

JUST IN: The White House is now reviewing a new rule which will allow Americans to invest in crypto through their 401(k) retirement plans pic.twitter.com/uXGGIXEzdC

— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) November 6, 2026

Wat de safe harbor van het DOL omvat

De uitvoerende order van 7 augustus 2025 van president Donald Trump, "Democratizing Access to Alternative Assets for 401(k) Investors", drong er bij de minister van Arbeid op aan de ERISA-richtlijnen te herzien en, waar passend, regels voor te stellen met "passend afgestemde safe harbors". De order definieerde alternatieve activa als privatemarktaandelen en schulden, vastgoed, posities in actief beheerde fondsen die in digitale activa beleggen, grondstoffen, infrastructuur en strategieën voor levenslang inkomen.

Het voorstel van maart voert die order uit. Een factsheet van het DOL stelde dat prudentie onder ERISA procesgericht is — trustees worden beoordeeld op hoe grondig ze een optie toetsen, niet op hoe deze later presteert — en dat trustees de bevoegdheid behouden om een willekeurig aangewezen beleggingsalternatief te kiezen als ze de uiteengezette beoordeling volgen. Viceminister van Arbeid Keith Sonderling presenteerde de aanpak als neutraal: "De dagen waarop het departement winnaars en verliezers aanwijst, zijn voorbij."

Die houding keert een eerdere terughoudendheid om. In mei 2025 trok het DOL zijn compliance-uiting van maart 2022 in, die trustees opriep "uiterste zorgvuldigheid" te betrachten voordat cryptocurrency aan een 401(k)-menu werd toegevoegd. Het departement zei dat die formulering niet in ERISA voorkwam en herstelde een contextspecifieke norm.

Latere berichtgeving wees uit dat senatoren Bernie Sanders en Elizabeth Warren het DOL onder druk zetten om het cryptovriendelijke pad op te geven. Republikeinen in het Huis van Afgevaardigden hebben afzonderlijk gedrongen op verankering van Trumps crypto-order in de wet, waardoor de politieke positie van de regel vanuit beide richtingen wordt betwist.

Waarom de OIRA-beoordeling belangrijk is voor bitcoin en crypto

De OIRA-beoordeling onder Executive Order 12866 is de laatste interdepartementale controle voordat een definitieve regel in de Federal Register kan worden gepubliceerd. Bloomberg Law meldde dat de aankomst aangeeft dat het pakket bijna is afgerond. Hetzelfde bureau keurde de voorstelversie eind maart goed voordat het DOL deze publiceerde; die eerdere doorgang duurde ongeveer twee maanden na de indiening in januari, volgens eerdere Bloomberg-verslaggeving over de ruim 12 biljoen dollar grote 401(k)-markt.

Wat nog niet openbaar is, is de definitieve tekst zelf. Of de safe harbor met zes factoren de commentaarronde ongeschonden heeft doorstaan, hoe beleggingsinstrumenten voor digitale activa worden omschreven en welke ingangsdatum het DOL heeft gekozen, wordt pas duidelijk zodra OIRA de regel terugstuurt en het departement deze publiceert. Het aantal commentaarinzendingen op het voorstel was groot; branche- en vakbondsgroepen hebben al maanden gepensioneerd aan weerszijden van de prudentienorm gepleit.

Voor bitcoin liggen de belangen bij planmenu's — de beleggingsaanbiedingen waaruit deelnemers kiezen in defined-contribution-plannen zoals 401(k)'s — in plaats van bij spot-ETF-stromen. Trumps order van augustus hielp digitale activa neerzetten als een kwestie van pensioentoegang voor meer dan 90 miljoen deelnemers aan defined-contribution-plannen. Een definitieve safe harbor van het DOL zou bitcoin en crypto niet van de ene op de andere dag aan elk menu toevoegen. Het zou plancommissies een duidelijker kaart geven als ze exposure willen via een asset-allocation-traject dat digitale activa aanhoudt.

De vraag nu is hoe snel OIRA het economisch significante pakket afhandelt — en of de gepubliceerde definitieve regel trustees nog steeds de procesbescherming geeft die het ontwerp van maart beloofde, of dat de commentaarstrijd de safe harbor heeft herschreven voordat het Witte Huis zijn goedkeuring stempelt.

Dit artikel verscheen eerst op Bitcoin Magazine en is geschreven door Micah Zimmerman.