Solana-treasurybedrijf DeFi Development Corp. voegde 55.491 SOL ter waarde van circa $5,78 miljoen toe aan zijn balans, waarmee de bezittingen toenamen tot ongeveer 2.388.923 SOL en SOL-equivalenten, volgens een aankondiging die via GlobeNewswire werd gepubliceerd.

Het aan de Nasdaq genoteerde bedrijf, dat onder het ticker-symbool DFDV handelt, maakte de aankoop maandag bekend tegelijk met een nieuw at-the-market (ATM)-programma van $300 miljoen voor zijn Variable Rate Series C Perpetual Preferred Stock, dat onder het ticker-symbool CHAD handelt. Samen vormen deze stappen een verlengstuk van een snelle reeks kapitaalmarktactiviteiten die eind augustus begon.

De bijgewerkte treasuryfiguur vertegenwoordigt een stijging van circa 2% sinds 27 augustus, toen de bezittingen van het bedrijf nabij 2,33 miljoen SOL lagen. DeFi Development Corp. omschrijft zichzelf als het eerste Amerikaanse beursgenoteerde bedrijf dat is opgebouwd rond een Solana-accumulatiestrategie. Naast het aanhouden van SOL exploiteert het bedrijf zijn eigen validatorinfrastructuur, waarmee het staking-beloningen genereert bovenop de prisexpositie naar het token. Die beloningen geven het bedrijf een bron van SOL-accumulatie naast directe aankopen — de opbrengstenpoot van het flywheel-model dat het beschrijft.

In het ATM-programma van $300 miljoen

De at-the-market-regeling stelt DFDV in staat om in de loop van de tijd tot $300 miljoen aan CHAD-aandelen te verkopen via R.F. Lafferty & Co., een New Yorkse broker-dealer die optreedt als enige verkoopagent. ATM-programma's zijn een standaard instrument op de kapitaalmarkt waarmee emittenten in de loop van de tijd incrementeel aandelen kunnen verkopen tegen de geldende marktprijzen in plaats van via één emissie met vaste omvang.

Het opzetten van het programma vormt geen onmiddellijke kapitaalaantrekking. DFDV is niet verplicht om aandelen te verkopen, en een uitgifte blijft afhankelijk van marktomstandigheden en beleggersvraag. Het bedrijf gaf aan aandelen alleen tegen of boven $10,00 per aandeel te willen verkopen — de vastgestelde nominale waarde van CHAD — waarbij de netto-opbrengsten in de eerste plaats bestemd zijn voor aanvullende SOL-aankopen.

Chief Executive Joseph Onorati koppelde het programma aan wat het bedrijf zijn "accumulatie-flywheel" noemt: kapitaal aantrekken, SOL kopen, rendement genereren en de cyclus herhalen.

"Met een ATM-programma van $300 miljoen op zijn plaats hebben we nu de structuur om CHAD uit te bouwen tot een betekenisvolle nieuwe groeimotor — en we zijn van plan uit te geven tegen of boven de nominale waarde van $10,00. De flywheel draait, en we hebben nu meer capaciteit om deze in te zetten," aldus Onorati. Hoe snel de nieuwe capaciteit wordt benut — en of uitgiftes op of boven het gestelde minimum van $10,00 blijven — zal blijken uit de toekomstige openbaarmakingen van het bedrijf.

Nog geen week oude preferred stock

CHAD is nog geen week oud. DeFi Development sloot de eerste emissie van de preferred stock op 8 september af en wierf daarbij ongeveer $11 miljoen in, met deelname van Tom Lee van Fundstrat. Omdat CHAD is gestructureerd als niet-convertible preferred equity, kan DFDV er kapitaal mee aantrekken zonder gewone aandeelhouders te verwateren of het aantal aandelen te vergroten. De ATM-lijn van $300 miljoen is meer dan 27 keer zo groot als die eerste emissie, waardoor het bedrijf ruimschoots ruimte heeft om hetzelfde spel voort te zetten.

De emissie zelfam snel tot stand. DFDV noemde op 1 september voor het eerst een doel van $20 miljoen voor de preferred stock, met een prijs van $9 per aandeel in een voorlopig prospectus, voordat uiteindelijk werd gekozen voor voorwaarden van $8 per aandeel en een kleinere opbrengst van $11 miljoen bij de afsluiting. Diezelfde week maakte het bedrijf afzonderlijk een aankoop van 19.000 SOL bekend, mede gefinancierd door de verkoop van zijn ZeroStack-positie, waarmee de treasury vóór de maandagse update steeg naar ongeveer 2,33 miljoen SOL.

Aangehaalde relatieve prestatiecijfers

DFDV verwees ook naar relatieve prestatiecijfers. Kwartaal tot op heden heeft SOL volgens het bedrijf de Nasdaq-100 met 39% overtroffen, terwijl DFDV-aandelen SOL zelf over dezelfde periode met 2x hebben verslagen. Die cijfers zijn gestegen sinds eind augustus, toen het bedrijf meldde dat SOL de Nasdaq-100 met 33% versloeg en DFDV SOL met 1,8x overtrof.

De netto-opbrengsten van de CHAD ATM zijn in de eerste plaats bedoeld om aanvullende SOL-aankopen te financieren — hetzelfde doel dat het bedrijf toekende aan de CHAD-emissie van $11 miljoen die op 8 september werd afgesloten. De volledige aankondiging is beschikbaar via GlobeNewswire: DFDV breidt SOL-treasury uit naar 2,39 miljoen SOL en richt $300 miljoen CHAD ATM op