Momentum voor gedecentraliseerde beurzen bouwt op

Het tijdperk van gedecentraliseerde beurzen (DEX's) lijkt momentum te krijgen, met gegevens die laten zien dat gedecentraliseerde platformen gestaag een groter aandeel van de spotmarkt voor crypto veroveren. In september 2026 bereikte de spotvolumeverhouding DEX/CEX ongeveer 25%, volgens een analyse gepubliceerd door XWIN Japan op CryptoQuant. Het cijfer suggereert dat gedecentraliseerde platformen dichter bij hun gecentraliseerde tegenhangers komen. De twee platformtypen verschillen structureel: DEX's settelen transacties via on-chain smart contracts waarbij traders zelf bewaarder van hun fondsen blijven, terwijl CEX's gebruikersstortingen in custodial wallets aanhouden en orders op interne systemen matchen.

Tegelijkertijd laten de sterk stijgende exchange-reserves van Uniswaps UNI-token een ontwikkeling zien die het beeld compliceert. De gegevens wijzen op groeiende adoptie, maar laten vragen open over de tokenprestaties en de duurzaamheid van de trend.

Wat drijft de interesse in het tijdperk van DEX's?

XWIN Japan stelde de vraag op CryptoQuant: "Is het tijdperk van DEX's eindelijk aangebroken?" De analist schreef dat "er een structurele verschuiving plaatsvindt in de crypto-handel."

Volgens het bericht bereikte de DEX/CEX-verhouding in september 2026 ongeveer 25%. De verhouding vergelijkt het spot-handelsvolume op gedecentraliseerde platformen met het volume op gecentraliseerde platformen.

Het bericht noemt drie trends die het bekijken waard zijn: betere liquiditeit, executie en gebruikerservaring op DEX's; de opkomst van perpetuele DEX's zoals Hyperliquid; en de groeiende vraag naar financiële diensten met zelfbeheer. Elke trend heeft te maken met hoe traders beslissen waar ze hun orders plaatsen. Perpetuele futures, het contracttype achter platformen zoals Hyperliquid, zijn derivaten zonder vervaldatum. De trend van zelfbeheer raakt aan een langdurig scheidingspunt tussen de twee modellen, want activa die bij een intermediair worden aangehouden blijven kwetsbaar als de exploitant failliet gaat, terwijl handelen vanuit de eigen wallet die afhankelijkheid wegneemt.

Sommige waarnemers beweren dat het marktaandeel van DEX's in vijf jaar tijd met meer dan 1.100% is gestegen. De analist stelde echter dat het cijfer "sterk afhankelijk is van het startpunt en de methodologie." Verschillende begindata en rekenmethoden kunnen het resultaat aanzienlijk veranderen. Daarom "mag het niet als bevestigd worden beschouwd."

De analist waarschuwde ook dat een stijgende verhouding "een afnemend CEX-volume kan weerspiegelen, en niet alleen sterkere DEX-vraag." Daarnaast kan op incentivie gebaseerde handel de gerapporteerde activiteit kunstmatig opblazen. Beide factoren kunnen veranderen hoe de verhouding gelezen moet worden.

UNI exchange-reserves compliceren het beeld

De UNI exchange-reservegrafiek van CryptoQuant toont circa 109,3 miljoen UNI in beheer bij beurzen, een scherpe stijging vanaf ongeveer 55-60 miljoen in 2024. De grafiek volgt tokenbalansen op handelsplatformen. UNI is de governance-token van Uniswap, een van de gedecentraliseerde platformen waarvan het volume meetelt aan de DEX-kant van de verhouding. Op het eindpunt van de grafiek handelt UNI rond $7.

Stijgende exchange-reserves kunnen aangeven dat er meer tokens beschikbaar zijn voor handel. Een groter saldo betekent dat er meer aanbod op korte termijn verhandelbaar is. Het bericht voegt toe dat reserves kunnen wijzen op mogelijke verkoopdruk. De analist verduidelijkte echter dat ze "niet bewijzen dat houders op het punt staan te verkopen."

Het bericht merkt verder op dat "UNI-tokenstromen niet hetzelfde zijn als de handelsactiviteit van Uniswap." Reserves tonen waar tokens liggen, terwijl protocolactiviteit daadwerkelijke transacties weerspiegelt. Daarom kan de grafiek op zichzelf de DEX-groei niet bevestigen of tegenspreken.

XWIN Japan zei dat DeFi "een belangrijkere onderdeel van de financiële infrastructuur wordt" en voegde eraan toe dat "we platformadoptie moeten onderscheiden van tokenprestaties."

De meetgegevens om vervolgens in de gaten te houden zijn het absolute DEX-volume, actieve gebruikers, protocolinkomsten en exchange-reserves. Deze cijfers laten zien of de activiteit doorgaat zonder beloningen. Het bericht stelt dat "een duurzaam bull-scenario echte gebruikers en factuurinkomsten vereist, zelfs nadat incentivies verdwijnen." De analist besloot met de opmerking dat het succes van DeFi "nog gemeten moet worden, niet aangenomen."

Dit artikel verscheen oorspronkelijk op Blockonomi.