De cryptomarkten lijken mogelijk een bodem te vinden, en de convergentie van gedecentraliseerde financiën met traditionele financiën zal de drijfveer zijn achter de volgende bullenmarkt, aldus Matt Hougan, CIO van Bitwise, een van de grootste op crypto gerichte vermogensbeheerders en de firma achter de Bitwise Bitcoin ETF (BITB).

Hougan wijst Hyperliquid en Robinhood aan als de duidelijkste signalen van waar de sector naartoe gaat. Zijn beoordeling komt op een moment dat digitale activa veerkracht tonen ondanks bredere marktzwaarte: Bitcoin is 9% gestegen sinds 1 juli, terwijl de Nasdaq 100 over dezelfde periode 6% daalde — een divergentie die opvalt omdat crypto en technologie-aandelen het grootste deel van de afgelopen twee jaar in nauwe correlatie met elkaar hebben bewogen. ETF-instroom is positief geworden en het sentiment verbetert, hoewel Hougan niet zover wil gaan om een volledig groen licht te geven.

De divergentie tussen cryptosterkte en aandelenzwakte bracht een adviseur vorige week ertoe Hougan te vragen: als het dieptepunt is bereikt, wat leidt dan de volgende bull run?

Het antwoord van Hougan draait om één stelling — de convergentie van on-chain en traditionele financiën. Hij verwacht dat de volgende cyclus wordt gedefinieerd door stablecoins, tokenisatie, 24/7 handel, directe vereffening en institutionele DeFi die opschaling naar biljoenen realiseert. De stelling heeft aan regelgevende momentum gewonnen na de aanname van de GENIUS Act, in juli 2025 ondertekend tot wet, die het eerste uitgebreide Amerikaanse federale kader voor stablecoins voor betalingen vestigde en financiële instellingen duidelijkere regels gaf voor het uitgeven en aanhouden van digitale dollartokens. Hougan vergelijkt de transformatie met de manier waarop het internet in de vroege jaren 2000 de media en detailhandel hervormde.

De crypto-natieve kant: Hyperliquid

Hyperliquid ontstond als een Layer 1-blockchain ontworpen voor de handel in crypto-perpetual futures. Het heeft sindsdien zijn bereik ver over die grens uitgebreid, met bijna de helft van het huidige handelsvolume afkomstig van conventionele activa zoals olie, zilver en de S&P 500.

De opkomst van het platform heeft concurrenten verontrust. CME Group spant momenteel een rechtszaak aan tegen de CFTC om de acceptatie door de toezichthouder van de perpetual futures-contracten die Hyperliquid als eerste ontwikkelde te vertragen.

HYPE, de native token van het platform, is dit jaar 146% gestegen, ondersteund door echte omzetgroei. Hyperliquid besteedt ongeveer 99% van zijn geprojecteerde jaaromzet van $800 miljoen aan het terugkopen van HYPE-tokens, wat effectief de circulerende voorraad verkleint.

De TradFi-kant: Robinhood

Robinhood nadert dezelfde convergentie vanuit de tegenovergestelde richting. CEO Vlad Tenev heeft gesteld dat tokenisatie "de volledige financiële ecologie gaat opeten," en voorspeld dat crypto en traditionele financiën uiteindelijk volledig zullen samensmelten.

Op 1 juli lanceerde Robinhood Robinhood Chain, een Layer 2-blockchain waarmee gebruikers in 120 landen — nog niet in de Verenigde Staten — 24 uur per dag tokenized aandelen kunnen verhandelen. De chain integreert met Uniswap, Morpho en Lighter. Binnen twee weken na de lancening verwerkte Robinhood Chain dagelijks 3,6 miljoen transacties en beheerde het meer dan $300 miljoen aan stortingen. Critici merken echter op dat veel van de vroege activiteit betrekking heeft op memecoins in plaats van op tokenized aandelen.

Waar Hougan de winnaars ziet

Hougan identificeert twee groepen die goed gepositioneerd zijn om te profiteren van de convergentie van traditionele en on-chain financiën.

De eerste groep bestaat uit crypto-natieve protocollen die echte omzet genereren en duurzame token-economieën handhaven — Hyperliquid, Uniswap, Aave en Morpho. In plaats van uitsluitend te leunen op speculatie, bouwen deze platforms bedrijven met groeiende kasstromen en toenemende gebruikersadoptie.

De tweede groep bestaat uit gevestigde financiële instellingen die blockchain-infrastructuur integreren in hun bestaande producten. Hougan noemt Robinhood, Coinbase, BlackRock, Visa, Stripe en JPMorgan als bedrijven die tokenisatie, stablecoins en on-chain vereffening in de mainstream financiën brengen. Verschillende zijn al operationeel in de ruimte: het tokenized treasury-fonds BUIDL van BlackRock lanceerde op Ethereum en is sindsdien uitgebreid naar meerdere chains, terwijl Stripe in 2025 stablecoin-betalingen begon te accepteren na de overname van stablecoin-startup Bridge.

Zijn bredere visie is dat crypto het meest succesvol is wanneer het onzichtbaar wordt — volledig opgenomen in de onderliggende infrastructuur van het wereldwijde financiële stelsel.

Disclaimer: Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve en educatieve doeleinden en vormt geen enkele vorm van financieel advies.