Braziliaanse CSD BR begint met spiegelregistratie van fondsrecords op XRP Ledger
Belangrijkste punten
- •CSD BR beheert ongeveer $4 biljoen aan geregistreerde activa, maar dat bedrag vertegenwoordigt niet de fondsaandelen die momenteel op de XRP Ledger worden gespiegeld.
- •De XRP Ledger dient als gesynchroniseerde secundaire referentie, terwijl CSD BR de controle over het officiële eigendomsrecord behoudt en transacties kan bevriezen of terugdraaien wanneer dat vereist is.
- •Getokeniseerde fondsrecords zijn beschikbaar voor gecontroleerde Braziliaanse bank- en zakelijke klanten voor vrijwel realtime vergelijking met de interne database van CSD BR.
- •De geplande volgende fase zal de native blockchain-uitgifte en handel onderzoeken van vorderingen die gekoppeld zijn aan vastgoed en agribusiness.
- •Ripple zei dat het initiatief het eerst gerapporteerde gebruik van een publieke blockchain door een gelicenseerd effectendepot is voor dit type recordadministratie.
De Braziliaanse marktinfrastructuuruitvoerder CSD BR, een gelicenseerde centrale effectendepot, is begonnen met het spiegelregistreren van eigendomsrecords van geselecteerde beleggingsfondsen die worden beheerd door de Braziliaanse investeringsbank BTG Pactual op de XRP Ledger, wat een uitbreiding betekent van het gebruik van blockchain binnen de gereguleerde kapitaalmarkten van het land, volgens een rapport.
CSD BR, dat ongeveer $4 biljoen aan geregistreerde activa beheert in zijn bredere register, gebruikt de publieke blockchain als een secundaire kopie van eigendomsinformatie in plaats van de onderliggende activa weg te halen bij de bestaande infrastructuur. Centrale effectendepots vervullen een fundamentele rol op de kapitaalmarkten: zij beheren de officiële registers die vastleggen welke beleggers welke effecten aanhouden, de functie die ten grondslag ligt aan registratie, bewaring en afwikkeling. Het initiatief is ontwikkeld met Ripple en is bedoeld om te testen of blockchain-technologie de snelheid en transparantie van recordverificatie kan verbeteren zonder gevestigde systemen te vervangen.
In het kader van deze regeling gebruikt CSD BR de XRP Ledger om een vrijwel realtime secundair record van eigendom aan te maken voor geselecteerde fondsaandelen van BTG Pactual, terwijl de bestaande database behouden blijft als het officiële juridische record voor registratie, bewaring en afwikkeling.
De structuur weerspiegelt een voorzichtige aanpak van blockchain-adoptie in de infrastructuur van financiële markten. De eigen database van CSD BR blijft dienen als het gezaghebbende record, terwijl de blockchain een aanvullende versie biedt die goedgekeurde instellingen kunnen raadplegen. Dit stelt deelnemers in staat om records te vergelijken zonder dat het depot zijn kernregister naar een publieke blockchain hoeft te migreren, waarbij kritieke marktfuncties onder bestaand toezicht blijven.
Getokeniseerde records blijven gescheiden van onderliggende activa
De geselecteerde fondsaandelen worden op de XRP Ledger weergegeven als tokens onder de Multi-Purpose Token-standaard van CSD BR. De tokens weerspiegelen eigendomsrecords, maar vertegenwoordigen niet de overdracht de geregistreerde activa zelf naar de blockchain.
Goedgekeurde banken en zakelijke klanten kunnen de op de blockchain gebaseerde informatie vrijwel realtime vergelijken met de interne database van CSD BR. Bij conventionele effectenverwerking gebeurt die vergelijking doorgaans pas nadat transacties zijn afgewikkeld, wanneer instellingen hun interne administratie afstemmen op de records van het depot en eventuele verschillen oplossen. Het systeem is bedoeld om de noodzaak voor instellingen om hun eigen records af te stemmen nadat transacties hebben plaatsgevonden te verminderen, wat mogelijk de operationele efficiëntie verbetert.
De waarborgen rond het systeem zijn ontworpen om de bestaande regelgevende verantwoordelijkheden van CSD BR te behouden. Het depot kan activa blijven bevriezen of transacties terugdraaien wanneer een rechtbank of toezichthouder dat vereist. Deelname is beperkt tot gecontroleerde Braziliaanse bank- en zakelijke klanten in plaats van breed opengesteld te worden voor het publiek — waarmee het publieke karakter van het onderliggende netwerk wordt gescheiden van deelname aan het systeem zelf.
Het bedrag van ongeveer $4 biljoen dat aan CSD BR wordt toegeschreven, heeft betrekking op de totale pool van activa die via zijn infrastructuur is geregistreerd en vertegenwoordigt niet de waarde van de fondsaandelen die momenteel op de XRP Ledger worden gespiegeld.
Blockchain-testen richten zich op nieuwe activaklassen
CSD BR en Ripple zijn van plan aanvullende toepassingen te evalueren zodra de eerste spiegelregistratiefase is gevalideerd. Van de volgende fase wordt verwacht dat deze het testen omvat van de native uitgifte en handel van vorderingen die gekoppeld zijn aan vastgoed en agribusiness.
De geplande tweede fase zou verder gaan dan het spiegelregistreren van bestaande eigendomsrecords door activa te testen die direct op een blockchain worden uitgegeven, wat mogelijk afwikkeling in seconden mogelijk maakt in plaats van de dag of langer die bij sommige conventionele effectentransacties hoort.
“A licensed central securities depository is recording securities ownership on a public blockchain for the first time — on the X Ledger. CSD BR is partnering with Ripple to bring Brazil's regulated capital markets onchain, starting with BTG Pactual fund shares, secured by…”
Het onderscheid tussen spiegelregistratie en native uitgifte is aanzienlijk. Volgens de huidige regeling beheert CSD BR het juridische eigendomsrecord en gebruikt de blockchain als een gesynchroniseerde secundaire referentie. Native uitgifte zou in plaats daarvan het financiële actief direct binnen de blockchain-infrastructuur creëren, waardoor uitgifte, handel en afwikkeling mogelijk via een meer geïntegreerd digitaal proces kunnen verlopen.
Volgens het rapport koos CSD BR voor het spiegelregistratiemodel als manier om nieuwe technologie te introduceren terwijl de controle over kritieke marktinfrastructuur behouden blijft. Ripple noemde de overgang van blockchain-pilotprojecten naar live recordadministr binnen een nationale kapitaalmarkt een belangrijke ontwikkeling voor institutionele adoptie, en zei dat het initiatief het eerste geval vertegenwoordigt waarin een gelicenseerd depot op deze manier een publieke blockchain gebruikt.
Het project valt samen met een periode waarin financiële instellingen en marktexploitanten blockchain-toepassingen onderzoeken die verder gaan dan handel in cryptocurrency. Voor gereguleerde markten is de focus steeds meer verschoven naar effectenbeheer, afwikkeling, activa-uitgifte en recordadministratie.
Door de gevestigde juridische en afwikkelingsinfrastructuur van CSD BR te combineren met een secundair record op basis van een publieke blockchain, test het project of distributed-ledger-technologie verificatie en afwikkeling kan verbeteren zonder dat een onmiddellijke vervanging van bestaande marktsystemen nodig is.
Als de eerste implementatie wordt gevalideerd, zou de geplande test van vorderingen op vastgoed en agribusiness een bredere beoordeling van uitgifte op basis van blockchain in de Braziliaanse kapitaalmarkten kunnen opleveren. De resultaten kunnen ook helpen bepalen hoe publieke blockchain-infrastructuur kan worden opgenomen in gereguleerde financiële systemen, met behoud van bestaande juridische, regelgevende en operationele controles.
