Cryptocurrencyhandel is allang niet meer beperkt tot het simpelweg kopen van Bitcoin of Ethereum en afwachten tot de prijs stijgt. Traders hebben tegenwoordig toegang tot een breed scala aan afgeleide instrumenten, waarvan perpetuele contracten, in de volksmond "perps" genoemd, tot de populairste behoren. Voor het eerst populair gemaakt door de cryptobeurs BitMEX in 2016, behoren perpetuele contracten inmiddels tot de meest verhandelde instrumenten op de cryptomarkt, waarbij derivatenvolumes op grote beurzen doorgaans hoger liggen dan spothandelvolumes. Maar wat is perpetual trading nu precies, en waarom is het zo wijdverbreid geraakt?

Wat is een cryptoperpetueel contract?

Een perpetueel contract is een soort cryptoderivaat waarmee traders kunnen speculeren op de prijs van een asset zonder deze daadwerkelijk te bezitten.

Anders dan traditionele futurescontracten hebben perpetuele contracten geen vervaldatum. Een trader kan een positie voor onbepaalde tijd open houden, mits deze voldoende margin aanhoudt en aan de eisen van de beurs voldoet. Dit staat in contrast met conventionele futuresmarkten, waar contracten op vaste data aflopen en posities moeten worden gerolld of afgewikkeld.

Perpetuals stellen traders in staat zowel long- als shortposities in te nemen. Long gaan betekent dat men verwacht dat de prijs stijgt; short gaan betekent dat men een daling verwacht. Deze flexibiliteit maakt perpetuele contracten bruikbaar in zowel bull- als bearmarkten.

Hoe werkt perpetual trading?

Er zijn verschillende kernconcepten die beginners moeten begrijpen.

Long- en shortposities

Als u gelooft dat de prijs van Bitcoin gaat stijgen, kunt u een longpositie openen. Verwacht u een daling, dan kunt u een shortpositie openen. Dit is een van de belangrijkste verschillen tussen perpetual trading en traditionele spothandel: u kunt mogelijk profiteren van zowel stijgende als dalende markten.

Hefboomwerking

Perpetuele contracten bieden doorgaans hefboomwerking, waardoor traders met minder kapitaal een grotere positie kunnen beheersen. Met $1.000 en een hefboom van 5× kan een trader bijvoorbeeld een positie openen van circa $5.000. Sommige beurzen bieden nog veel hogere hefboomwerking, wat zowel potentiële winsten als potentiële verliezen evenredig vergroot.

Hefboomwerking vergroot echter verliezen net zo goed als winsten. Een relatief kleine ongunstige prijsbeweging kan de margin aanzienlijk verminderen en mogelijk tot liquidatie leiden. Hoge hefboomwerking moet daarom nooit worden verward met een laag risico.

Financieringspercentages

Omdat perpetuele contracten niet aflopen, gebruiken beurzen financieringspercentages om de contractprijs dicht bij de spotprijs van de onderliggende asset te houden. Financieringsbetalingen worden periodiek tussen traders uitgewisseld: wanneer de financiering positief is, betalen longs doorgaans shorts; wanneer deze negatief is, betalen shorts doorgaans longs.

Financieringspercentages kunnen daardoor de kosten van het open houden van een positie beïnvloeden, met name voor traders die posities langere tijd aanhouden.

Liquidatie

Liquidatie is een van de grootste risico's van perpetual trading met hefboomwerking. Als een positie zoveel waarde verliest dat de resterende margin van de trader onvoldoende wordt, kan de beurs de positie automatisch sluiten. Een plotselinge cryptoprijsbeweging kan ertoe leiden dat een sterk gehefboomde positie zeer snel wordt geliquideerd. Tijdens scherpe marktbewegingen kunnen grootschalige liquidaties de volatiliteit versterken, doordat gedwongen sluitingen extra verkoop- of koopdruk toevoegen.

Waarom gebruiken traders perpetuals?

Perpetuele contracten hebben verschillende mogelijke toepassingen:

• Speculatie: Traders kunnen proberen te profiteren van kortetermijnprijsbewegingen.
  -Shorten: Traders kunnen posities innemen die profiteren van dalende prijzen.
• Hedging: Investeerders kunnen perpetuals gebruiken om hun blootstelling aan mogelijke marktdalingen te beperken.
• Kapitaalefficiëntie: Hefboomwerking kan een grotere marktblootstelling bieden met minder startkapitaal.
• Flexibiliteit: Posities hoeven niet te worden gesloten vanwege een vervaldatum van futures.

Deze eigenschappen hebben perpetuals tot een belangrijk onderdeel gemaakt van de markt voor cryptoderivaten.

Veelgebruikte perpetual trading strategieën

Er bestaat geen enkele strategie die in elke markt werkt, en traders kunnen verschillende benaderingen toepassen afhankelijk van de marktomstandigheden.

Trendfollowing houdt in het identificeren van een gevestigde opwaartse of neerwaartse trend en het handelen in dezelfde richting. Range trading richt zich op markten die bewegen tussen herkenbare support- en resistanceniveaus, waarbij traders kansen zoeken nabij de grenzen van het bereik.

Financieringspercentagetrategieën gebruiken veranderingen in financieringspercentages als onderdeel van een handelsbenadering. Deze strategieën kunnen complexer worden wanneer ze meerdere beurzen of gehedgeerde posities omvatten.

Hedging gebruikt perpetuele contracten om een deel van het risico van een bestaande cryptoportefeuille te compenseren. Een trader die BTC aanhoudt, kan bijvoorbeeld een short BTC perpetuele positie openen om het potentiële neerwaartse risico te beperken tijdens onzekere marktomstandigheden.

Wat zijn de risico's?

Perpetual trading kan aanzienlijke kansen bieden, maar brengt ook aanzienlijke risico's met zich mee. De grootste zijn hefboomwerking, liquidatie, marktvolatiliteit, financieringskosten, handelskosten en slippage.

Het belangrijkste principe voor beginners is risicomanagement. Overweeg voordat u een trade opent hoeveel u bereid bent te verliezen, waar u zou uitstappen als de trade zich tegen u keert, en of de positiegrootte passend is. Het gebruiken van de maximale hefboomwerking die een beurs biedt, is zelden een verstandige risicomanagementstrategie.

Slotgedachten

Perpetual trading geeft cryptotraders een flexibele manier om deel te nemen aan zowel stijgende als dalende markten zonder de onderliggende asset te bezitten. De afwezigheid van een vervaldatum, gecombineerd met hefboomwerking en long/short-functionaliteit, heeft perpetuals bijzonder populair gemaakt onder actieve traders.

Toch kunnen dezelfde eigenschappen die perpetuals aantrekkelijk maken ook het risico vergroten. Inzicht in hefboomwerking, financieringspercentages, liquidatie en positiegrootte is essentieel voordat u kapitaal riskeert.