Crypto-exchange-traded funds (ETF's) — beleggingsproducten waarmee beleggers via een gewone effectenrekening exposure naar Bitcoin of Ethereum kunnen opbouwen — registreerden in één week samen een netto uitstroom van $1,22 miljard, en geen enkele handelssessie van die week eindigde in positief gebied. Elke dag sloot in het rood af.

Een “groene sessie” verwijst naar een handelsdag waarop meer geld een fonds binnenstroomt dan eruit vertrekt, en de week in kwestie telde geen enkele dergelijke sessie. Beleggers haalden elke dag kapitaal op, wat neerkwam op een van de consistentere verkoopperiodes die de crypto-ETF-markt heeft gezien. Netto-flowcijfers als deze behoren tot de meest gevolgde getallen in de sector, omdat ze laten zien of hoofdstroombeleggers die via gewone effectenrekeningen handelen hun crypto-exposure uitbreiden of afbouwen.

Bitcoin-ETF's goed voor $686,7 miljoen van de wekelijkse uitstroom

Bij Bitcoin-ETF's — fondsen die Bitcoin aanhouden namens beleggers — verliet gedurende de week $686,7 miljoen. Dat is iets meer dan de helft van het gecombineerde totaal van $1,22 miljard. Wanneer geld een ETF verlaat, betekent dat dat beleggers ervoor kiezen hun aandelen te verkopen in plaats van aan te houden.

De uitstroom past in een veel breder patroon van volatiele ETF-flows. Eerdere periodes lieten het tegenovergestelde uiterste zien: Bitcoin- en goud-ETF's trokken samen $7 miljard aan over vijf Amerikaanse handelssessies, een herinnering aan hoe snel het sentiment rond deze producten kan omslaan van het ene uiterste in het andere. Er waren ook losse sessies waarin Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's hun grootste dagelijkse instroom in bijna twee jaar registreerden, waardoor een volledige week zonder groene dagen des te scherper afsteekt.

Ethereum-ETF's voegen $504,1 miljoen toe aan het wekelijkse verlies

Ethereum-ETF's droegen de resterende $504,1 miljoen aan uitstroom bij. Samen dekken de cijfers voor Bitcoin en Ethereum het volledige gerapporteerde wekelijkse verlies van $1,22 miljard. Het aandeel van Ethereum — ruwweg 41% van het totaal — is opmerkelijk, aangezien Ethereum-ETF's nieuwere producten zijn met een kleinere totale activabasis dan hun Bitcoin-tegenhangers. Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's begonnen in januari 2024 te handelen, met spot-Ethereum-ETF's in juli van dat jaar, waardoor de Ethereum-producten minder tijd hebben gehad om activa op te bouwen.

De Ethereum-uitstroom weerspiegelt bovendien een recente trend. In een eerdere week viel een uitstroom bij Bitcoin-ETF's van $480 miljoen samen met Ethereum-uitstroom die een negenmaands hoogtepunt bereikte, wat suggereert dat de twee activa synchroon bewegen zodra het sentiment omslaat. Ter vergelijking: in een optimistischere periode eerder dit jaar namen Ethereum-ETF's op één dag $226 miljoen in.

Vermeldenswaard is dat deze cijfers afkomstig zijn van één gerapporteerde bron en ten tijde van schrijven nog niet onafhankelijk door meerdere dataproviders waren geverifieerd.

Wat een volledig rode week zegt over het sentiment rond crypto-ETF's

Een onafgebroken reeks sessies met uitstroom is ongebruikelijk. De meeste weken bevatten ten minste één dag waarop kopers de verkopers licht overtreffen. Een week zonder één enkele groene sessie wijst op aanhoudende, consistente verkoopdruk in plaats van op één slechte dag gevolgd door herstel.

Dat gezegd hebbende: fondsenstromen zeggen niets direct over de prijzen van de onderliggende munten. Uitstroom betekent dat beleggers hun ETF-aandelen verkopen, maar die verkoopdruk wordt opgevangen door market makers en vertaalt zich niet altijd één-op-één in dalingen van de spotprijzen van de onderliggende activa.

Aangezien netto-flowgegevens na afloop van elke handelssessie worden gepubliceerd, zullen de openbaarmakingen in de komende sessies direct laten zien of deze reeks rode dagen werd verlengd of doorbroken.

Niet elke crypto-ETF verloor in deze periode echter geld. XRP-ETF's handhaafden een instroomreeks van dertien weken, terwijl Bitcoin-, Ethereum- en Solana-producten samen $1,25 miljard verloren, wat wijst op selectieve in plaats van algemene verkoop binnen het crypto-ETF-landschap.

Disclaimer: dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en vormt geen financieel of beleggingsadvies. Markten cryptocurrency en digitale activa brengen aanzienlijke risico's met zich mee. Doe altijd uw eigen onderzoek voordat u beslissingen neemt.