Cryptobedrijven halen opnieuw miljarden op, maar investeerders zijn selectiever geworden over de premies die zij willen betalen. Kalshi zou naar verluidt $1 miljard zoeken bij een waardering van $40 miljard, bijna het dubbele van de waardering van het bedrijf in mei. Blockchain.com bereidt ondertussen een beursgang (IPO) voor bij een mogelijke waardering van maximaal $6 miljard, ruim onder de $14 miljard die het tijdens de vorige crypto-hausse wist te afdwingen.

De verschuiving is bijzonder zichtbaar bij digital asset treasury-bedrijven (DAT). Slechts vier van de twintig grootste handelen momenteel boven de waarde van de crypto-activa die zij aanhouden. De Crypto Biz van deze week onderzoekt waar investeerders nog steeds een premie betalen, waar die premie is verdwenen en hoe Bitget omgaat met de nasleep van een security-inbreuk van $388 miljoen.

Slechts vier van de top 20 crypto treasury-bedrijven handelen boven NAV

Het crypto treasury-model heeft grotendeels het voordeel verloren dat het ooit had, waarbij de meeste DAT-bedrijven niet langer de premies commanderen die hen hielpen kapitaal aan te trekken en crypto te accumuleren zonder aandeelhouders te verwateren, aldus DWF Ventures.

Netto vermogenswaarde (NAV) vertegenwoordigt de waarde van de activa van een bedrijf minus zijn schulden. Voor een DAT-bedrijf vergelijkt mNAV de marktwaarde van het bedrijf met de waarde van de crypto-activa die het aanhoudt: een cijfer boven 1 duidt op een premie, een cijfer onder 1 op een korting.

Het rapport van DWF constateerde dat slechts vier van de twintig grootste DAT's naar assets under management boven een mNAV van 1 handelen: Bit Digital, Strive, Hyperliquid Strategies en BitMine. De kortingen geven aan dat investeerders niet langer dezelfde premie willen betalen voor crypto-blootstelling via beursgenoteerde bedrijvenn
Michael Saylor's Strategy lanceerde in 2020 het Bitcoin treasury-model. Sindsdien hebben de meeste DAT-aandelen ondermaats gepresteerd ten opzichte van het simpelweg aanhouden van de onderliggende crypto-asset. Wanneer aandelen met een premie ten opzichte van de netto vermogenswaarde handelen, kunnen bedrijven aandelen uitgeven en de opbrengsten gebruiken om meer crypto te kopen zonder bestaande houders te verwateren. Wanneer aandelen echter onder de NAV handelen, kan nieuw eigen kapitaal verwaterend werken en het kernfinancieringsmechanisme van het model verzwakken.

CEO Bitget ziet beperkte kans op terugvordering van $388 miljoen gestolen bij inbreuk

Bitget-CEO Gracy Chen zei niet optimistisch te zijn over het terugvorderen van fondsen die zijn gestolen bij de security-inbreuk van $388 miljoen bij de beurs, waarbij ze verwees naar de Bybit-hack van 2025 als referentiepunt. In Cointelegraph's Chain Reaction zei Chen dat Bybit slechts ongeveer 3,5% van de ruwweg $1,5 miljard die bij die aanval werd buitgemaakt, had bevroren.

"Dat is alleen het bevriezen. Het gaat nog niet over terugvordering," aldus Chen.

Bitget meldde aanvankelijk dat $352 miljoen was verloren voordat het cijfer werd bijgesteld naar $388 miljoen. NEAR Intents zei meer dan $50 miljoen te hebben geblokkeerd dat met de aanval verband hield en bevroor ongeveer $500.000. Tether en Circle zetten ook een wallet op de zwarte lijst, waarmee $318.013 in USDT en USDC werd bevroren.

Chen zei dat Noord-Korea verantwoordelijk kan zijn geweest voor de hack op basis van overeenkomende IP-adressen, hoewel die toeschrijving niet is bewezen. Opnames werden in fasen hervat, te beginnen met Bitcoin op maandag en Ethereum op dinsdag.

Kalshi zoekt $1 miljard bij bijna het dubbele van de waardering van mei

Voorspellingsmarktplatform Kalshi zou in geavanceerde gesprekken verkeren om ongeveer $1 miljard op te halen in een nieuwe financieringsronde bij een waardering van $40 miljard, volgens Reuters.

Bestaande investeerders Sequoia Capital en Wellington Management bespreken het leiden van de ronde, waartoe mogelijk ook Tiger Global Management en Dragoneer Investment Group behoren, aldus personen die met de zaak vertrouwd zijn tegenover Reuters. Kalshi sloot in mei een Serie F-ronde van $1 miljard af bij een waardering van $22 miljard, een verdubbeling van de waardering ten opzichte van december.

De Financial Times meldde op 24 juni dat Kalshi de nieuwe ronde mogelijk al in het derde kwartaal kan afronden. De besprekingen zijn niet definitief en de voorwaarden kunnen nog veranderen. Cointelegraph nam contact op met Kalshi, Sequoia, Wellington, Tiger Global en Dragoneer voor commentaar, maar ontving geen directe reactie.

Blockchain.com overweegt IPO van $500 miljoen

Blockchain.com zou naar verluidt ongeveer $500 miljoen willenphalen via een IPO, ruim vier jaar nadat het een waardering van $14 miljard bereikte tijdens de vorige crypto-hausse. Bloomberg meldde maandag, op basis van personen die met de zaak vertrouwd zijn, dat de beurs en wallet-aanbieder een waardering van tussen $4 miljard en $6 miljard nastreeft en zo nodig een kleinere emissie zou overwegen.

Het bedrijf diende in mei vertrouwelijk conceptrRegistratiedocumenten in bij de Amerikaanse toezichthouder SEC. De mogelijke beursgang valt samen met het heropenen van de crypto-kapitaalmarkten en het feit dat Bitcoin sinds half augustus met meer dan 30% is gestegen.

Aandelen van recent genoteerde bedrijven Gemini, BitGo en eToro handelen echter nog steeds ruwweg 50% tot 80% onder hun hoogste koersen na de IPO, volgens Bloomberg. Die prestatie zou de vraag naar nieuwe crypto-noteringen kunnen temperen en maken de voorwaarden en de ontvangst van de mogelijke emissie van Blockchain.com tot een belangrijke test voor de heropenende markt.

Crypto Biz is Cointelegraph's wekelijkse blik op het bedrijf achter blockchain en crypto, elke donderdag rechtstreeks bij abonnees afgeleverd.