Costco Wholesale Corporation (COST) heeft dinsdagavond een aanzienlijke kapitaalterugbetaling aan aandeelhouders aangekondigd, met een speciaal cash dividend van $30 per aandeel en een opnieuw geautoriseerd aandeleninkoopprogramma van maximaal $4 miljard. Een speciaal dividend is een eenmalige uitkering, los van het reguliere dividendschema van een bedrijf, die doorgaans wordt aangekondigd wanneer een bestuur ervoor kiest meer contanten uit te keren dan gebruikelijk. Het aandeel sloot de reguliere sessie vlak op $1.066 en steeg vervolgens in de nabeurs handel 1,7% naar $1.083,39 na de aankondiging.

Het speciale dividend vertegenwoordigt een totale uitkering van ongeveer $13,3 miljard, zoals bekendgemaakt in een aankondiging op de investor relations-website van het bedrijf. Aandeelhouders die bij het einde van de kantooruren op 24 november geregistreerd staan, ontvangen de betaling, die op 4 december wordt uitgekeerd; het houden van aandelen op de registratiedatum bepaalt de aanspraak op de uitkering.

De uitkering is het dubbele van de laatste speciale uitkering van $15 per aandeel, aangekondigd in december 2023, en markeert het eerste speciale dividend van Costco in bijna drie jaar. Met ongeveer $13,3 miljard is het ook de grootste speciale uitkering die het bedrijf ooit heeft aangekondigd.

Een terugblik op de uitkeringsgeschiedenis

Costco begon in december 2012 met het uitkeren van speciale dividenden, toen die eerste uitkering van $7 per aandeel het bedrijf ongeveer $3 miljard kostte. Later volgden uitkeringen in februari 2015 van $5 per aandeel en in mei 2017 van $7 per aandeel, en in november 2020 kondigde het bestuur $10 per aandeel aan.

De grootste uitkering tot nu toe was het dividend van $6,7 miljard dat in januari 2024 werd betaald. De zojuist aangekondigde uitkering is groter en komt uit op ongeveer het dubbele van dat eerdere bedrag.

Het bestuur autoriseerde bovendien opnieuw een aandeleninkoopprogramma van maximaal $4 miljard, dat loopt tot november 2030. Autorisaties voor aandeleninkopen van dit soort geven een bedrijf de optie om in de loop van de tijd aandelen terug te kopen zonder zich aan een vast schema te binden. Het nieuwe programma vervangt het huidige plan van $4 miljard, dat in 2023 werd aangenomen en oorspronkelijk in januari 2027 zou aflopen. Costco heeft onder het oude programma al voor $3,1 miljard aan aandelen teruggekocht, waardoor ongeveer $900 miljoen ongebruikt bleef.

Het nieuws kwam op een turbulente dag voor de bredere markt, waarbij hoger dan verwachte inflatiecijfers de aandelen gedurende de sessie van dinsdag onder druk zetten.

Analystenstandpunt en kerncijfers

Jefferies-analist Corey Tarlowe geeft Costco een Koop-advies met een koersdoel van $1.100. Dat koersdoel impliceert ongeveer 3% koersstijging ten opzichte van het sluitingsniveau van dinsdag.

"Dit dividend versterkt de kwaliteit en consistentie die ten grondslag liggen aan het Costco-verhaal", schreef Tarlowe in een researchnota. Hij voegde eraan toe dat sterke uitvoering en duurzame kasgeneratie helpen verklaren waarom investeerders steeds weer naar het aandeel terugkeren.

Het aandeel van Costco stond tot dinsdagoptschieten dit jaar 24% hoger, waarbij sterke omzetgroei in bestaande winkels en de verwachting van een speciale uitkering bijdroegen aan de stijging. De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt $472,5 miljard, waarmee het boven Coca-Cola, Procter & Gamble en Home Depot staat. Gemeten tegen die marktwaarde komt het speciale dividend van $13,3 miljard overeen met ongeveer 2,8%.

Onder de beursgenoteerde fondsen heeft de Global X PureCap MSCI Consumer Staples ETF (GXPS) het hoogste aandeel van Costco, gevolgd door de Fidelity MSCI Consumer Staples Index ETF (FSTA) en de Vanguard Consumer Staples ETF (VDC). Consumentengoederenfondsen bundelen retailers en producenten van huishoudelijke producten, waardoor een warenhuisexploitant als Costco bovenaan hun posities staat.

Het aandeel van Costco stond vlak op $1.066 voorafgaand aan de opening van woensdag, terwijl de nabeurse beweging na de aankondiging het aandeel rond $1.083 bracht. De kortetermijnmijlpalen van het kapitaalterugbetalingsprogramma staan al vast: een registratiedatum van 24 november, een betaling op 4 december en aandeleninkopen die onder de nieuwe autorisatie kunnen doorlopen tot november 2030.