CoreWeave-aandelen herstelden op 15 oktober na zware verliezen eerder in de week, met een slotkoers van $69,69, een stijging van 5,94%, nu beleggers de financiële vooruitzichten van het bedrijf beoordeelden. Het herstel viel samen met een rapport van Bloomberg waaruit bleek dat drie medeoprichters van CoreWeave sinds de beursintroductie van het bedrijf ongeveer $3,3 miljard aan aandelen hebben verkocht, wat nieuwe aandacht vestigde op insideractiviteit bij de op AI gerichte cloudcomputing-aanbieder.

Analisten zijn verdeeld over de vooruitzichten van CoreWeave. Sommigen hebben positieve aanbevelingen gehandhaafd, zelfs nu stijgende financieringskosten en aanzienlijke infrastructuuruitgaven zorgen blijven oproepen. Het aandeel heeft ook een hoofd-schouders-patroon gevormd — een grafiekformatie die traditioneel wordt gezien als een mogelijk bearish omkeersignaal — waar technische waarnemers nauwlettend op toezien.

Insidersverkopen van $3,3 miljard onder de loep

CoreWeave-insiders, waaronder de Chief Executive Officer (CEO), Chief Financial Officer (CFO) en Chief Development Officer (CDO) van het bedrijf, zijn doorgegaan met de verkoop van aandelen. Gegevens van Barchart tonen aan dat insiders de afgelopen drie maanden 48 verkooptransacties uitvoerden en de afgelopen 12 maanden 229 transacties, met in totaal meer dan 55 miljoen verkochte aandelen in het afgelopen jaar.

Volgens Bloomberg hebben insiders aandelen verkocht voor meer dan $3,3 miljard — een aanzienlijk bedrag voor een bedrijf met een waarde van meer dan $38 miljard. Omdat transacties door bestuurders en functionarissen bij aan de beurs genoteerde Amerikaanse bedrijven via regelgevingsgevingen worden openbaar gemaakt, zijn het tempo en de omvang van de verkoop direct zichtbaar voor de markt.

Insidersverkopen worden doorgaans gezien als een sterk bearish signaal, aangezien deze personen meer over hun bedrijf weten dan de bredere markt, en zware verkopen kunnen erop wijzen dat zij verwachten dat het bedrijf voor grote uitdagingen komt te staan. Dergelijke verkopen zijn echter niet altijd een waarschuwingssignaal. In sommige gevallen verkopen insiders aandelen als onderdeel van routineportefeuillebeheer, om grote aankopen teieren of om te investeren in andere bedrijven.

Het meest opvallend in dit geval is dat de insidersverkoop is doorgegaan terwijl Nvidia CoreWeave-aandelen bleef kopen — een teken dat Jensen Huang verwacht dat het bedrijf zal floreren. Nvidia houdt nu 47,2 miljoen CoreWeave-aandelen aan, ter waarde van meer dan $3,2 miljard, waarmee het de op een na grootste houder is na Magnetar Financial, een bedrijf met meer dan $17 miljard aan activa. Tot de andere houders van CoreWeave behoren BlackRock, Goldman Sachs en Vanguard.

Analisten van Jefferies zijn inmiddels positief over het bedrijf. Zij zijn van mening dat de lopende verkoop gerechtvaardigd is en hebben hun koersdoel verhoogd, waarbij zij de recente daling van het aandeel omschreven als "een cadeau."

Bedrijfsgroei zet door, maar tegenwind neemt toe

De insidertransacties vinden plaats op een moment dat CoreWeave — een aanbieder van cloudinfrastructuur voor AI-workloads — blijft groeien, wat het een van de snelst groeiende bedrijven in de Verenigde Staten maakt. Uit recente resultaten bleek dat de omzetachterstand van CoreWeave — gecontracteerde bedrijfsactiviteit die nog niet als omzet is verantwoord — in het tweede kwartaal sprong naar meer dan $104 miljard, nadat het deals sloot met bedrijven zoals Meta Platforms, Microsoft, Jane en OpenAI.

Topanalisten verwachten dat de omzetgroei van het bedrijf op korte termijn zal doorzetten. Naar schatting steeg de omzet in het afgelopen kwartaal met 159% naar $3,54 miljard. Voor het hele jaar zien analisten de omzet met 150% stijgen naar $12,8 miljard, voordat volgend jaar $26,354 miljard wordt bereikt — een cijfer dat waarschijnlijk hoger zal uitvallen dan verwacht.

De uitdaging is echter dat het bedrijfsmodel van CoreWeave onder aanzienlijke druk staat door hoge kapitaaluitgaven. Het bedrijf verwacht dit jaar meer dan $ miljard uit te geven, waarvan het merendeel via geleend geld wordt gefinancierd. Er zijn aanwijzingen dat beleggers zich zorgen maken over deze schulden: de obligaties van CoreWeave.renderen meer dan 15%, een niveau ver boven wat hoog aangeschreven bedrijfsleners doorgaans betalen, wat betekent dat het bedrijf meer aan rente zal moeten betalen — een situatie die kan verslechteren als de rendementen blijven stijgen. Tegelijkertijd heeft Gartner, het technologieonderzoeksbureau, gewaarschuwd dat CoreWeave in de komende jaren een grote waardevermindering mogelijk moet nemen naarmate GPU's depreciëren.

Die projecties benadrukken, naast de uitgavenplannen van het bedrijf, zowel de schaal van CoreWeave's groei als de kapitaalverplichtingen die daarbij horen.

Wat komt er nu voor het CoreWeave-aandeel?

CoreWeave-aandelen staan na het herstel van donderdag tegenover tegenstrijdige ontwikkelingen. Het insidersverkopenrapport van Bloomberg heeft de controle op aandelentransacties van bestuurders verscherpt, terwijl analisten verdeeld blijven over de waering van het bedrijf. De omzetachterstand van $104 miljard ondersteunt de verwachtingen van aanzienlijke toekomstige bedrijfsactiviteit, al blijven de investeringsvereisten en financieringskosten van CoreWeave aanzienlijk.

Beleggers zullen beoordelen of gecontracteerde omzet kan worden omgezet in sterkere kasstromen naarmate nieuwe computercapaciteit operationeel wordt. Aanvullende insidersaangiften kunnen ook informatie verschaffen over veranderingen in het eigendom door bestuurders.

Technisch gezien vereist de voorgestelde hoofd-schouders-formatie bevestiging. Een aanhoudende doorbraak zou lagere koersniveaus bloot kunnen leggen, waaronder het conditionele doel van $50. Omgekeerd zou een herstel richting $88,80 het bearish scenario kunnen verzwakken als het gerapporteerde niveau van het voortschrijdend gemiddelde relevant blijft.

De centrale vraag is of CoreWeave de gecontracteerde AI-vraag kan omzetten in voldoende kasstroomgeneratie om de voortgezette expansie te financieren.

Dit artikel is uitsluitend ter informatie en vormt geen financieel of beleggingsadvies.