Alphabet (GOOG, GOOGL), Goldman Sachs (GS) en Microsoft (MSFT) zijn toegetreden tot de groeiende lijst van aan Amerikaanse beurzen genoteerde bedrijven die een bezwaarrecht op grond van de SEC invoken om te voorkomen dat getokeniseerde versies van hun aandelen — blockchain-gebaseerde representaties van beursgenoteerd aandelen — verhandeld worden op OKXICE.

De drie bedrijven zijn de nieuwste die zich verzetten tegen de joint venture tussen crypto-beurs OKX en Intercontinental Exchange (ICE), het moederbedrijf van de New York Stock Exchange. De bezwaren vormen de eerste praktijktest van een veto van 30 dagen dat een beursgenoteerd bedrijf in staat stelt te verhinderen dat een tokenisatieplatform zijn aandeel noteert, volgens een openbare kennisgeving van OKXICE.

De eerste bedrijven die als bezwaarmakers werden genoemd in een kennisgeving van OKXICE van 15 oktober waren Cerebras Systems (CBRS), AppLovin (APP), Applied Digital (APLD), Rocket Lab (RKLB), CoreWeave (CRWV), Verizon (VZ), Applied Optoelectronics (AAOI), Broadcom (AVGO) en UnitedHealth Group (UNH). Samen vertegenwoordigden zij ruwweg 14% van de 63 aandelen die OKXICE van plan was te noteren.

Acht van die negen bedrijven stonden op de tickerslijst die OKXICE op 4 oktober bij de SEC had ingediend. Cerebras was de uitzondering: de AI-chipmaker trad op om een notering te blokkeren voordat OKXICE het bedrijf formeel had genoemd. CoreWeave en Broadcom, beide genoteerd op Nasdaq, hadden al eerder aangegeven niet aan het platform te zullen deelnemen, dat voor de helft in handen is van het moederbedrijf van een concurrerende beurs.

Caterpillar (CAT), McDonald's (MCD), Qualcomm (QCOM) en Western Digital (WDC) behoren tot de andere bedrijven die recentelijk bezwaar hebben gemaakt tegen notering van hun aandelen. Het totale aantal bezwaar makende bedrijven is nu opgelopen tot 16. De meest recente bedrijven die bezwaar hebben gemaakt, hebben geen toelichting gegeven.

Waarom Applied Optoelectronics bezwaar maakte

Een woordvoerder van Applied Optoelectronics zei dat de fabrikant van glasvezelproducten onzeker was over hoe tokenisatie de koers, liquiditeit of volatiliteit van het aandeel zou kunnen beïnvloeden. Het bedrijf uitte ook zorgen dat beleggers de tokens zouden kunnen aanzien voor activa die door het bedrijf zelf zijn gesponsord.

De woordvoerder zei dat Applied Optoelectronics geen voordeel zag "voor AOI of onze aandeelhouders" dat onzekerheid rechtvaardigt.

Andere bedrijven onder de negen eerste bezwaarmakers uitten eveneens zorgen over mogelijke gevolgen voor koers en liquiditeit. Ze benadrukten dat getokeniseerde aandelen verwarring kunnen veroorzaken omdat hun aandelen verhandeld zouden worden op een platform waaraan zij niet verbonden zijn.

Een nieuw veto voor uitgevende instellingen

OKXICE wil opereren onder de Innovation Exemption van de SEC, een vijfjarige beschikking die het bureau op 17 september heeft uitgevaardigd en die op 17 september 2031 afloopt. Het advocatenkantoor Davis Polk, dat een cliënt heeft geadviseerd over de regel, omschreef de vrijstelling als een route voor gepermiteerde on-chain platformen om getokeniseerde Amerikaanse beursgenoteerde aandelen te verhandelen zonder registratie als beurs. Het stelt hun liquiditeitsverschaffers ook in staat dealerregistratie te omzeilen, aldus de omschrijving van de vrijstelling door het kantoor.

Voor uitgevende instellingen omvat de vrijstelling een meldings- en bezwaarprocedure. Wanneer een derde partij in plaats van het bedrijf zelf een aandeel tokeniseert, moet het platform het bedrijf ten minste 30 kalenderdagen vóór aanvang van de handel informeren. Een schriftelijk bezwaar dat binnen die termijn wordt ingediend, verhindert dat de token op dat platform wordt genoteerd, terwijl zwijgen als goedkeuring telt. Toegepast op OKXICE betekent dit dat de tokens van de 16 bezwaarmakers niet op het platform genoteerd kunnen worden, en dat elke uitgever die door zijn termijn van 30 dagen heen zwijgt, wordt geacht met de notering te hebben ingestemd.

Davis Polk wees erop dat dit mechanisme nieuw is. Bedrijven kunnen een nationale beurs of alternatief handelssysteem er doorgaans niet van weerhouden hun aandelen te verhandelen. Een bezwaar geldt alleen voor het platform dat de kennisgeving heeft verstuurd, wat betekent dat elk nieuw platform zijn eigen termijn van 30 dagen start.

Het geplande platform van OKXICE

OKXICE is een 50-50 joint venture tussen OKX en ICE, met de voormalige gouverneur van New York, Andrew Cuomo, als co-voorzitter. Het platform is nog niet actief en heeft geen lanceerdatum aangekondigd, waardoor elk bezwaar tot nu toe is ingediend voordat het platform ook maar één transactie heeft verwerkt.

Bij opening wil OKXICE gepermiteerde Uniswap v4-liquiditeitspools exploiteren op X Layer, een layer-2-netwerk. Volgens de kennisgeving van het platform wordt elk aandeel gekoppeld aan USDC, USDG of USDT. Traders moeten een identiteits- en sanctiesscreening doorlopen en een niet-overdraagbare "soulbound"-token aanhouden om toegang te krijgen tot de pools.

Nasdaq heeft al aangekondigd zijn eigen aandelen uit te sluiten van het platform. De beurs zei niet te willen dat zijn aandelen verhandeld worden op een platform dat geen beste prijzen in realtime toont en geen transacties rapporteert aan de consolidated tape.

Getokeniseerde aandelen waren op 20 oktober ruim $3,4 miljard waard, een stijging ten opzichte van ruim $688 miljoen aan het begin van het jaar, volgens gegevens van RWA.xyz. Hoeveel van de overige geplande uitvende instellingen het voorbeeld van de bezwaarmakers volgen, en of OKXICE een lanceerdatum aankondigt, zijn de volgende ontwikkelingen om in de gaten te houden.