De inspanningen van de Europese Unie om het toezicht op decentralized finance (DeFi) aan te scherpen, kunnen cryptogebruikers drijven naar platforms die minder beleggersbescherming bieden, volgens het hoofd EU-beleid van Coinbase.

Roeland Van der Stappen vertelde Cointelegraph dat gereguleerde cryptoplatforms kunnen reageren op de voorgestelde regels door de toegang tot DeFi-diensten te beperken of stop te zetten.

"Regels die zijn ontworpen om beleggers te beschermen, zullen activiteit uiteindelijk duwen naar de plekken met de minste bescherming", aldus Van der Stappen.

Regelgevingsvoorstellen in de MiCA-herziening

In haar reactie in september op de consultatie van de Europese Commissie over de Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) beval de Europese Autoriteit voor effecten en markten (ESMA) aan om een nieuwe categorie gereguleerde cryptodiensten te creëren voor bedrijven die klanten toegang geven tot DeFi-protocollen. MiCA — het alomvattende crypto-assetkader van de EU, sinds eind 2024 volledig van kracht — verplicht de Commissie te beoordelen of crypto-assets die op gedecentraliseerde wijze worden uitgegeven of gebruikt binnen haar scope vallen, en de septemberreacties van beide toezichthouders voeden die beoordeling direct.

Ook in september drong de Europese Bankenautoriteit (EBA) er bij de Commissie op aan om nieuwe regels voor crypto-leningen en -staking te bestuderen, waaronder gevallen waarin gereguleerde platforms klanten toegang geven tot DeFi-leningprotocollen. In haar consultatiereactie noemde de EBA geschiktheidstests — beoordelingen of een dienst passend is voor een specifieke klant — als een van de opties.

Van der Stappen waarschuwde dat het uitbreiden van dergelijke tests naar andere DeFi-diensten kan betekenen dat een eenvoudige stablecoin-swap op dezelfde manier wordt behandeld als leningen met hefboomwerking, ondanks hun verschillende risicoprofielen. Hij wees leningen, liquiditeitsverschaffing en on-chain swaps aan als de activiteiten die onder de voorgestelde aanpak het meest worden blootgesteld, waarbij hij opmerkte dat sommige aanbieders hun aanbod kunnen beperken of DeFi-toegang volledig kunnen intrekken.

"Een proportionele aanpak zou zijn om CASP's [crypto-asset service providers] toe te staan die toegang te blijven aanbieden met waarborgen die zijn afgestemd op de activiteit", aldus Van der Stappen. CASP's zijn bedrijven die onder MiCA een licentie hebben om crypto-assetdiensten aan te bieden in de hele EU.

Coinbase waarschuwt voor versplinterde liquiditeit

Het beperken van DeFi-toegang via gereguleerde platforms kan de liquiditeit opsplitsen in kleinere pools en EU-gebruikers slechtere prijzen bij transacties opleveren, waarschuwde Van der Stappen. Hij zei dat de beperkingen "walled gardens" kunnen aanmoedigen — geïsoleerde DeFi-diensten — en gebruikers kunnen sturen naar aanbieders buiten de EU die met minder waarborgen opereren.

Marktdata onderstreept hoe centraal exchanges staan voor het Europese DeFi-gebruik. Een enquête uit 2026 van Adan, de Franse branchevereniging voor digitale assets, en Ipsos toonde aan dat 49% van de Franse cryptokopers de voorkeur gaf aan toegang tot DeFi via exchanges, tegenover 14% die persoonlijke wallets verkoos.

Een rapport van Chainalysis dat maandag werd gepubliceerd, schreef een lichte daling van crypto-activiteit in Duitsland grotendeels toe aan afnemende activiteit op gedecentraliseerde exchanges. In de hele EU groeide de crypto-activiteit met 2,2% in de twaalf maanden tot juni 2026.

Een rapport van Chainalysis uit 2025 omschreef DeFi als een klein maar groeiend segment van de Europese cryptomarkt. In de Europese Economische Ruimte was mei 2025 de sterkste maand voor DeFi-leningactiviteit in de periode die Chainalysis onderzocht.