Het getokeniseerde aandelenaanbod van Coinbase heeft zijn eerste grote test op de Base layer-2-blockchain doorstaan, waarbij getokeniseerde versies van grote technologieaandelen binnen vier dagen na de lancering een handelsvolume van 124,8 miljoen dollar op gedecentraliseerde beurzen genereerden.

Wat Coinbase heeft gebouwd

Op 24 augustus introduceerde Coinbase getokeniseerde versies van vier bluechip-technologieaandelen op Base: NVDAc (NVIDIA), GOOGLc (Alphabet), AAPLc (Apple) en METAc (Meta). Elke token wordt 1:1 gedekt door echte aandelen die via Alpaca, een door de financiële autoriteit van de Abu Dhabi Global Market gereguleerde aanbieder van brokerinfrastructuur, in faillissementsbestendige bewaring worden gehouden.

De tokens gebruiken een nieuwe B20-standaard die ERC-20-compatibiliteit behoudt en tegelijk DeFi-integratie mogelijk maakt. Chainlink-oracles leveren de prijsfeeds en koppelen echte beurskoersen aan on-chain activiteit.

Op de eerste dag werd er voor circa 4,55 miljoen dollar aan tokens gemint, werd ongeveer 3 miljoen dollar aan DEX-liquiditeit ingezet en bereikte het 24-uurs handelsvolume 10,8 miljoen dollar. Het aanbod van getokeniseerde aandelen op Base verviervoudigde vervolgens binnen enkele dagen tot tussen de 17 miljoen en 21 miljoen dollar. Het merendeel van de activiteit verliep via Aerodrome-pools, het dominante DEX-platform op Base, en de tokens van NVIDIA en Alphabet waren goed voor het leeuwendeel van het volume.

Wie kunnen de tokens gebruiken

De getokeniseerde aandelen zijn uitsluitend beschikbaar voor in aanmerking komende gebruikers buiten de VS en werken via self-custody wallets. Door zich op internationale gebruikers te richten en de bewaring te verankeren in het regelgevingskader van Abu Dhabi, omzeilt Coinbase de lastigste Amerikaanse compliancevragen, terwijl het bedrijf tegelijk aantoont dat het concept in de praktijk werkt.

Voor die gerechtigde gebruikers is de praktische aantrekkingskracht direct: blootstelling aan 's werelds meest verhandelde technologienamen zonder Amerikaanse beursrekening, met on-chain settlement vierentwintig uur per dag in plaats van binnen de sessies van 9.30 tot 16.00 uur Eastern-tijd, wanneer de Nasdaq en de NYSE open zijn.

De bredere markt voor getokeniseerde aandelen

De bredere markt voor getokeniseerde aandelen is gegroeid tot ongeveer 2,48 miljard dollar, en de lancering positioneert Base als een serieuze kanshebber in deze ruimte. Coinbase heeft een verticaal geïntegreerde stack samengesteld: een eigen layer-2-blockchain (Base), een eigen tokenstandaard (B20), gereguleerde bewaring via een gelicenseerde partner en oracle-infrastructuur voor prijsbetrouwbaarheid.

Coinbase is een relatieve laatkomer in een veld dat zich midden 2025 snel vulde. Robinhood begon eind juni met het aanbieden van getokeniseerde Amerikaanse aandelen en ETF's aan klanten in de Europese Unie, Kraken en Backed Finance lanceerden rond dezelfde tijd hun xStocks-assortiment op Solana, en Gemini en Ondo hebben allebei eigen programma's voor getokeniseerde aandelen aangekondigd. Waar eerdere spelers hun tokens verspreidden via eigen apps of blockchains van derden, draait de versie van Coinbase van nature in DeFi op infrastructuur die het bedrijf van begin tot eind beheerst. Aandelen vormen nog steeds een klein onderdeel van de bredere markt voor getokeniseerde real-world assets, waarin getokeniseerde Amerikaanse Treasury-producten inmiddels al zijn opgeschaald naar verschillende miljarden dollars, met fondsen zoals het BUIDL van BlackRock voorop.

De dagelijkse handelsvolumes zijn hoger dan 10 miljoen dollar uitgekomen en de wekelijkse volumes gemiddeld tussen de 91 miljoen en 94 miljoen dollar, wat duidt op activiteit die verder reikt dan de aanvankelijke belangstelling op de lanceringdag.

Structuur en resterende risico's

De faillissementsbestendige bewaringsstructuur en de integratie van Chainlink-oracles pakken twee van de grootste institutionele zorgen rond getokeniseerde assets aan: tegenpartijrisico en prijsintegriteit. Als een bewaarder faalt, blijven de onderliggende aandelen gescheiden gehouden.

Handel vierentwintig uur per dag brengt bovendien een eigen complicatie met zich mee. Wanneer de Amerikaanse aandelenmarkten gesloten zijn, worden on-chain prijzen bepaald door vraag en aanbod in de pools ten opzichte van de laatste oracle-update, waardoor tokens kunnen afdrijven naar een premie of korting versus de laatst gerapporteerde aandelenkoers, gedrag dat al eerder is vastgesteld bij eerdere getokeniseerde aandelenproducten buiten beursuren.

De risicokant van de balans is echter niet leeg. Regelgevende regimes evolueren: de financiële autoriteit van Abu Dhabi kan de eisen aanscherpen en andere rechtsgebieden kunnen hun inwoners de toegang tot deze producten beperken. Ook hangt het 1:1-dekkingsmodel volledig af van de operationele integriteit van de bewaarder, iets dat pas wordt getest wanneer het misgaat. De openstaande vragen zijn vanaf hier praktisch van aard: of het aanbod van vier tickers wordt uitgebreid, of de volumes standhouden na de nieuwigheid van de lanceringweek, en hoe de tokens verhandeld worden tijdens hun eerste weekends en beursvrije dagen terwijl de onderliggende beurzen gesloten zijn.