De aandelen van Coinbase Global (COIN) daalden 13% naar $139,64 nadat de cryptovalutabeurs zwakkere resultaten over het derde kwartaal, dat eindigde op 30 september, had gerapporteerd. De daling kwam precies op het moment dat een vrijdag ingediende SEC-aangifte onthulde dat CEO Brian Armstrong en twee andere topmanagers plannen hebben aangenomen om tot 13,6 miljoen aandelen ter waarde van circa $2,2 miljard te verkopen.

Het aandeel sloot op 29 oktober af op $160,59 — de koers die werd gebruikt om de in de aangifte openbaar gemaakte geplande verkopen door insiders te waarderen.

Zwakkere Resultaten in het Derde Kwartaal

De omzet daalde jaar op jaar met 35% naar ongeveer $1,22 miljard. Bank of America had zijn winstprognose vóór de publicatie verlaagd, wijzend op een mindere crypto-handelsactiviteit in het kwartaal.

De transactie-omzet, de kern van het handelsbedrijf van de beurs, kwam uit op $590 miljoen, tegen ongeveer $1,05 miljard in het kwartaal van een jaar eerder — een post die stijgt en daalt met hoe actief klanten handelen. De abonnements- en dienstenomzet bedroeg $570 miljoen, vrijwel even groot als het handelsbedrijf.

De netto-inkomsten stegen van $433 miljoen naar $719 miljoen. Het grootste deel van de sprong kwam van ongeveer $715 miljoen aan ongerealiseerde winsten op crypto-beleggingen, die veranderingen in de waarde van activa weerspiegelen die Coinbase al in bezit heeft, in plaats van omzet die bij klanten werd verdiend. De aangepaste netto-inkomsten bedroegen $78 miljoen.

Coinbase meldde ook dat zijn voorspellingsmarkten-bedrijf tijdens het kwartaal een geannualiseerde omzet van meer dan $200 miljoen passeerde.

Insiders Dienen Verkoopplannen In

Uit een vrijdag ingediende SEC-aangifte bleek dat drie insiders handelsplannen hebben aangenomen die 13,59 miljoen geïdentificeerde Class A-aandelen omvatten, gewaardeerd op circa $2,2 miljard tegen de slotkoers van 29 oktober.

CEO Brian Armstrong heeft het grootste van de drie plannen. Het omvat tot 8,17 miljoen aandelen uit vesting gekregen aandelenopties, ongeveer 60% van het totaal. Armstrong nam zijn plan aan op 12 augustus. De verkopen kunnen op 16 november 2026 beginnen en doorlopen tot 22 oktober 2027, mits aan koersvoorwaarden is voldaan. De aangifte maakt die koersniveaus niet bekend.

Directeur en medeoprichter Fred Ehrsam nam zijn plan aan op 4 september. Het omvat tot 3,87 miljoen aandelen die zouden voortkomen uit de conversie van Class B-aandelen die in zijn livings trust worden gehouden. Zijn handelsvenster loopt van 7 december 2026 tot 7 juni 2027.

President Emilie Choi nam haar plan vier dagen later aan. Het omvat 1,56 miljoen geïdentificeerde aandelen, plus extra aandelen die gekoppeld zijn aan toekomstige aandelenbeloningen. Haar venster loopt van 4 januari 2027 tot en met 31 december 2027.

Alle drie de plannen vallen onder Rule 10b5-1, de regel van de Securities and Exchange Commission die bedrijf-insiders in staat stelt transacties vooraf in te plannen. Dergelijke plannen zijn bedoeld om vooraf een verkoopschema vast te leggen, zodat afzonderlijke transacties niet op het eigen inzicht van een bestuurder worden getimed, en Coinbase verklaarde dat de plannen zijn aangenomen tijdens een open handelsvenster.

Armstrong heeft dergelijke regelingen eerder gebruikt. In januari verkocht hij voor $101 miljoen aan aandelen, en een in november 2024 aangenomen plan omvatte ongeveer 5 miljoen aandelen van verschillende bestuurders.

Terugkopen en Bitcoin-aankopen

Coinbase kocht in augustus 37.995 eigen aandelen terug tegen een gemiddelde prijs van $139,91 per aandeel — vrijwel exact het niveau van $139,64 waarnaar het aandeel daalde na het rapport. In juli en september vonden geen terugkopen plaats. Er resteert circa $1,96 miljard onder de autorisatie voor aandelterugkoop van $4 miljard, die de raad van bestuur in januari 2026 verhoogde.

Het bedrijf kocht tijdens het kwartaal ook 643 bitcoin voor circa $1,5 miljard, waarmee de totale bezittingen op 17.954 BTC komen. Daarnaast hield het aan het einde van het kwartaal 152.649 ETH in handen.

Tijdens de winsttelefonie zei Armstrong dat het bedrijf waarschijnlijk de grens van 18.000 BTC was gepasseerd. "We zijn super sterk in Bitcoin," aldus Armstrong. Hij voegde eraan toe dat meer klanten leningen afsluiten tegen hun bitcoin in plaats van het te verkopen.

De eerste verkopen van Armstrong onder zijn nieuw aangenomen plan kunnen al op 16 november 2026 beginnen, waarbij uitgevoerde transacties in latere SEC-aangiften worden gemeld.