De aandelen van Coinbase Global (COIN) zakten donderdag in de after-hours handel nadat het crypto-beurs een verrassende winst over het derde kwartaal rapporteerde, in tegenspraak met de verwachting van analisten van een verlies. Berichten spreken van een daling na sluiting van 3% tot 5%, met in één rekening een koers nabij $156.

Het aandeel sloot donderdag in de reguliere handel nabij $158. Desondanks is COIN in de afgelopen twaalf maanden 54% gedaald.

Verrassende Winst Overstijgt Verwachtingen

Coinbase rapporteerde voor het kwartaal een winst per aandeel van $2,51, een resultaat ver boven de consensusprognose. Analisten van FactSet hadden een verlies per aandeel van 23 cent voorspeld.

Wall St Engine vat de hoofd)cijfers samen in een post op X:

COINBASE $COIN Q3'26 EARNINGS HIGHLIGHTS
🔹 Revenue: $1.22B (Est. $1.23B) 🔴; -35% YoY
🔹 EPS: $2.51 (Est. -$0.06) 🟢
🔹 Transaction Rev: $590M (Est. $527M) 🟢; -44% YoY
🔹 S&S Revenue: $570M (Est. $561.5M) 🟢; -20% YoY
🔹 Adj. EBITDA: $332.9M (Est. $290.2M) 🟢; -58% YoY
🔹 Net…

— Wall St Engine (@wallstengine) October 29, 2026

Wat de omzet betreft, kwam deze volgens FactSet uit op $1,22 miljard, tegen schattingen van $1,21 miljard. CNBC meldde een omzet van $1,20 miljard, tegenover de $1,233 miljard die LSEG-analisten verwachtten.

De netto-inkomsten bedroegen $718,7 miljoen. Het grootste deel daarvan kwam uit ongerealiseerde winsten op crypto-activa in beleggingsportefeuilles — winsten die hogere cryptoprijzen weerspiegelen in plaats van kasinkomsten.

Wat Achter de Winst Schuilgaat

Wanneer deze winsten worden weggehaald, verandert het beeld. De aangepaste netto-inkomsten waren $77,7 miljoen, een daling van $420,7 miljoen een jaar eerder. Bitcoin steeg 39% in het kwartaal dat op 30 september eindigde, waardoor de waarde van de crypto-investeerportefeuille van Coinbase steeg en het grootste deel van de gerapporteerde winst werd aangedreven.

De handelsactiviteit vertelde een ander verhaal. Het spot-handelsvolume was ongeveer $134,5 miljard, onder de $137 miljard die analisten verwachtten en ruwweg de helft van het niveau van vorig jaar. Desondanks steeg het marktaandeel van Coinbase in handelsvolume naar 10,7%, van 5,6% een jaar eerder. Met andere woorden: het bedrijf verwierf een groter deel van een kleinere taart.

Mizuho-analist Dan Dolev noemde het rapport "beter dan gevreesd." Hij merkte ook op dat de cryptomarkt uitdagend blijft.

Leven Voorbij Crypto-Handel

De nieuwere bedrijfsonderdelen van Coinbase dragen steeds meer gewicht. Voorspelmarkten, gelanceerd in januari, genereren nu $200 miljoen aan geannualiseerde omzet, met samengestelde kwartaalgroei van 82% sinds de lancering. Het aantal handelaren op deze markten steeg 60% ten opzichte van het tweede kwartaal.

De omzet uit abonnementen en diensten, waaronder USDC, was $570 miljoen. Dat is een daling van $717 miljoen een jaar eerder, maar het maakte ongeveer de helft van de netto-omzet uit, tegenover 41% vorig jaar.

Chief Business Officer Shan Aggarwal zei dat de nieuwe producten "minder gecorreleerd zijn met de volatiliteit van de cryptomarkt" en dat de diversificatie zichtbaar wordt in de resultaten. Deze verschuiving weerspiegelt de inspanning van het bedrijf om minder afhankelijk te worden van volatiële handelsomzet.

Coinbase for Agents, een product gericht op gebruikers van AI-agenten, werd begin oktober gelanceerd. Het bedrijf verdient ook aan traditionele handel in aandelen en fondsen. Aggarwal zei dat tariefdruk kan ontstaan naarmate de adoptie groeit, maar Coinbase heeft dat nog niet gezien. Sommige analisten verwachten dat tarieven onder druk komen naarmate Wall Street-bedrijven de cryptomarkt betreden.

Al met al richt dit kwartaal de aandacht op het verschil tussen de gerapporteerde winst van Coinbase en de onderliggende operationele prestaties. Aangepaste netto-inkomsten, spot-handelsvolume, omzet uit abonnementen en diensten en de bijdrage van nieuwere producten bieden afzonderlijke maten voor de prestaties van het bedrijf wanneer waarderingwinsten op crypto-activa worden uitgesloten.

Markt- en Reguleringsachtergrond

De Clarity Act schoof in september niet door in de Senaat. Coinbase was een van de grootste voorstanders van het wetsvoorstel.

Bitcoin handelde woensdag nabij $80.400, een daling vanaf boven $122.000 in oktober vorig jaar. Het aandeel van Coinbase sloot donderdag nabij $158 voordat het in de after-hours handel zakte.